Зарубежные СМИ отмечают, что одно из ключевых предположений, лежащих в основе высокой капитализации ИИ и масштабных капиталовложений, начинает ослабевать: реальная цена покупки способности запускать ИИ-модели компаниями снижается, а не продолжает расти с каждым новым выпуском моделей.
Данные о корпоративных расходах, опубликованные Ramp в среду, показывают, что эффективная цена, которую американские компании платят за каждый миллион токенов, снизилась примерно на 41% по сравнению с максимумом в марте — с 1,15 доллара до 0,68 доллара. В то же время доля передовых моделей в общем объеме использования сократилась с примерно 53% в начале августа до 45% в сентябре.
Корпоративные расходы начинают сокращаться
Статья отмечает, что值得关注 не только снижение цен, но и изменения в расходах клиентов с высоким уровнем потребления. Крупнейшие клиенты, обеспечивающие доход OpenAI и Anthropic, сократили свои расходы на ИИ на почти 10% в августе по сравнению с предыдущим месяцем. Главный экономист Ramp Ара Хазарян считает, что это еще не крах пузыря, но уже представляет собой «трещину» в логике инвестиций в ИИ.
По его мнению, рынок изначально рассчитывал на одновременное осуществление двух событий: модели постоянно становятся мощнее, а компании и пользователи постоянно увеличивают объем использования. Достаточно сильного роста хотя бы одного из этих факторов, чтобы AI-компании могли передать прибыль по всей цепочке поставок, поддерживая крупные инвестиции в чипы, облачные сервисы и центры обработки данных. Однако последние данные показывают, что компании не продолжают платить более высокие цены за самые передовые модели.
Более дешевые модели отбирают спрос
Снижение цен обусловлено, во-первых, добровольным снижением цен производителями моделей. В статье упоминается, что OpenAI снизила цену на GPT-5.6 Luna на 80% по сравнению с ценой при запуске, а Anthropic также объявила о снижении цен в прошлом месяце. Во-вторых, корпоративные клиенты переходят от передовых моделей к более дешевым и менее сложным моделям среднего сегмента.
Хазарийский отметил, что все больше компаний начинают по умолчанию использовать средние модели, такие как Terra и Sonnet, поскольку их производительность все еще достаточна, а стоимость ниже. У 1% самых интенсивно использующих ИИ компаний на платформе Ramp текущие расходы на ИИ составляют около 7200 долларов США на сотрудника в месяц, что значительно ниже ранее заявленных Найджемом Хуаном из NVIDIA ожиданий высокого использования, и этот показатель продолжает замедляться.
Статья также отмечает, что энтузиазм, ранее распространенный весной и связанный с «tokenmaxxing», значительно ослабел. С наступлением лета компании начали акцентировать внимание на дисциплине расходов, и некоторые технологические компании отменили внутренние практики, поощрявшие интенсивное использование моделей, перейдя к ограничению сотрудников в использовании дорогих передовых моделей.
Ценовая война затрагивает инвестиции в хэшрейт
Зарубежные СМИ считают, что токены все больше напоминают стандартизированные товары, а не дефицитные ресурсы, что ослабляет рыночную поддержку оценок компаний ИИ и инфраструктуры вычислительных мощностей. Ранее Morgan Stanley предупреждала, что если цена токенов не будет поддерживаться, до 300 млрд долларов США заемного финансирования, направленного на строительство новых облачных вычислительных мощностей и центров обработки данных, окажутся под давлением.
Эта тенденция наблюдается не только в США. В статье говорится, что острая ценовая конкуренция между китайскими компаниями в сфере ИИ также снижает цены на вызовы моделей по всему миру. Хотя на платформе Ramp доля предприятий, использующих открытые модели или китайские модели, составляет всего 3,6%, низкие цены на международных рынках все равно будут передаваться американским производителям.
С точки зрения сравнения производителей, с 1 августа цена OpenAI снизилась на 38% до 0,48 доллара США, а Anthropic — на 22% до 0,90 доллара США. Статья отмечает, что Anthropic сохраняет определенную ценовую гибкость, однако OpenAI стремится завоевать большую долю токенов за счет более низких цен, и этот ценовой разрыв постепенно сокращается.
Дополнительная информация: недавно главный финансовый директор OpenAI Сара Фриар заявила, что компания стремится постепенно отказаться от модели оплаты за токены в пользу оплаты за результат выполненной работы. Статья делает вывод, что доходы компаний в сфере ИИ не обязательно исчезнут, но источники роста могут смещаться от повышения цены за единицу к конкуренции за долю рынка и увеличению объема использования.