Вы слышали о Леопольде Ашенбреннере?
Один из самых популярных имен в современном AI-инвестиционном сообществе — ему всего 24 года, и фонд, основанный им, Situational Awareness LP, имел открытые позиции на сумму всего 225 миллионов долларов в IV квартале 2024 года, а в недавно опубликованных данных о позициях за IV квартал 2025 года эта цифра стремительно выросла до 5,5 миллиарда долларов.
При этом мало кто знает, что Леопольд Ашенбреннер ранее также был частью криптомира — он работал в команде FTX Future Fund, дочерней структуры FTX, до банкротства и краха FTX.
AI-гений из семьи врачей
Леопольд Ашенбреннер родился в Германии, его родители — врачи.
В 2021 году 19-летний Леопольд Ашенбреннер окончил Колумбийский университет с отличием, получив дипломы по экономике и математической статистике. Во время учебы в Колумбийском университете Леопольд Ашенбреннер совместно основал местное отделение «Эффективного альтруизма» (EA).
«Эффективный альтруизм» был девизом, которым SBF, основатель FTX, постоянно гордился. Или из-за схожих убеждений, Леопольд Ашенбреннер присоединился к команде FTX Future Fund в феврале 2022 года — инициативе, созданной FTX Foundation для продвижения эффективного альтруизма, и работал в этой команде до самого краха FTX в ноябре 2022 года.
В 2023 году Леопольд Ашенбреннер, покинувший FTX, присоединился к OpenAI, ныне ведущей компании в области ИИ, и вошел в команду Superalignment, возглавляемую гениями Ильей Суцкевером и Яном Лейком, которая занимается технологическими прорывами для направления и контроля искусственных интеллектов, превосходящих человеческий интеллект.
В апреле 2023 года внутренняя система коммуникации OpenAI была взломана, однако компания официально не объявила об этом. Лепольд Ашеннбреннер представил совету директоров OpenAI меморандум, в котором указал на недостаточность мер безопасности OpenAI. Позже Лепольд Ашеннбреннер заявил, что этот меморандум вызвал разногласия между советом директоров и руководством по вопросам безопасности, а также получил предупреждение от отдела кадров.
В апреле 2024 года OpenAI уволила Леопольда Ашенбреннера по обвинению в утечке информации, однако Леопольд Ашенбреннер опроверг это, заявив, что так называемая «утечка» на самом деле означала его обмен документом с тремя внешними исследователями для получения обратной связи. OpenAI утверждала, что увольнение не связано с предыдущим безопасностным меморандумом, поданным Леопольдом Ашенбреннером, но он утверждал, что ему прямо сказали, что именно этот меморандум стал основной причиной увольнения. Лишь через месяц команда Superalignment была распущена, а другие известные исследователи ИИ, включая Илью Суцкевера, также покинули OpenAI.
Интересно, что конфликт Леопольда Ашенбреннера с OpenAI — не единственный: его невеста Авиталь Балвит сейчас является главой администрации Anthropic — главного конкурента OpenAI... А в то время FTX был одним из ключевых инвесторов Anthropic на ранней стадии.
Прощай, технологическая первая линия, привет, мир инвестиций
В июне 2024 года, всего через два месяца после ухода из OpenAI, Леопольд Ашенбреннер написал 165-страничную супер-статью «Ситуационная осведомленность: Десятилетие вперед» (Situational Awareness: The Decade Ahead). Статья содержит несколько глав, в которых прогнозируется появление универсального искусственного интеллекта (AGI), описывается путь от AGI к суперинтеллекту, перечисляются четыре основных риска для человечества, излагаются методы реагирования человечества на суперинтеллект и формулируются принципы «AGI-реализма».
Статья «Контекстное восприятие: следующее десятилетие» вызвала огромный интерес в Силиконовой долине, и Лепольд Ашенбреннер стал широко известен. Затем в сентябре 2024 года Лепольд Ашенбреннер основал фонд с одноименным названием Situational Awareness LP и занял должность главного инвестиционного директора, сосредоточившись на инвестиционных возможностях в цепочке создания ИИ.
Исходный размер фонда Situational Awareness LP не публиковался, однако, согласно сообщениям ведущих СМИ, таким как WSJ и Fortune, в середине 2025 года общая сумма управляемых активов этого фонда составляла около 1,5 млрд долларов США. Ограниченными партнерами являются сооснователи Stripe Патрик Коллисон и Джон Коллисон, бывший генеральный директор GitHub Нат Фридман и известный инвестор Дэниел Гросс.
Согласно отчету 13F, раскрытому Situational Awareness LP (квартальный отчет, требуемый SEC для фондов с активами более 1 млрд долларов США), на конец IV квартала 2024 года общая рыночная стоимость открытых позиций Situational Awareness LP составляла «всего» 255 млн долларов США, а в недавно опубликованном отчете о позициях за IV квартал 2025 года от 16 февраля этого года эта цифра выросла до впечатляющих 5,5 млрд долларов США.
Учитывая, что Situational Awareness LP была основана не так давно в Q4 2024 года, этот фонд, вероятно, имел определенные резервы помимо открытых позиций на сумму 2,55 млрд долларов. Однако даже при стартовой точке в 15 млрд долларов под управлением в середине 2025 года, к Q4 того же года открытые позиции выросли до 55 млрд долларов — эта скорость поразительна.
Анализ позиций: еще есть тени криптовалютного рынка
Situational Awareness LP раскрыла свои 29 основных позиций в отчете 13F, подробности см. на изображении ниже.
Как показано на рисунке, Situational Awareness LP сделала ставку на ИИ не на стороне приложений, пользующихся большей популярностью в общественном мнении, а на более ранних этапах инфраструктурной цепочки.
У десяти крупнейших позиций Situational Awareness LP доля составляет高达 86%, стратегия高度集中, основное внимание уделяется таким областям, как энергетика, вычислительные мощности, оптоволоконная связь и хранение данных.
· Максимальная позиция: Bloom Energy специализируется на разработке технологий твердооксидных топливных элементов (SOFC) и электролизеров (SOEC). Из-за роста спроса на данные центры ИИ доходы компании постоянно превышают ожидания, а цена акций выросла более чем в 10 раз по сравнению с концом 2024 года.
В портфеле отсутствуют такие популярные активы, как Nvidia, Microsoft, Amazon, Google, что указывает на то, что Situational Awareness LP предпочитает относительно «менее популярные» активы.
· Осведомленность о ситуации: Единственная открытая короткая позиция LP — это продажа опционов на индийского поставщика программного обеспечения и услуг Infosys, что, по-видимому, указывает на ожидание того, что развитие Claude Code и Codex заменит традиционные IT-аутсорсинговые услуги.
Еще одна зацепка, связанная с криптомиром, заключается в том, что в позициях Situational Awareness LP можно увидеть следы нескольких компаний по добыче биткоина, таких как Core Scientific, Cipher Mining, Iren (ранее Iris Energy), а также Bitdeer, принадлежащий У Цзяньханю.
Однако, к сожалению, Situational Awareness LP явно не ориентируется на прямую криптовалютную деятельность этих компаний, а делает ставку на трансформацию горнодобывающих предприятий в центры обработки данных для ИИ — в условиях растущей популярности ИИ и спада на криптовалютном рынке все больше горнодобывающих компаний используют свои существующие ресурсы — землю, вычислительную мощность, электроэнергию — для активных изменений. В качестве предварительного объявления: в ближайшее время мы опубликуем еще одну статью об этой тенденции.
Развилка судьбы, переосмысление убеждений
Глядя на профессиональный путь Леопольда Ашенбреннера, трудно не вспомнить другого юного гения,也曾 окутанного ореолом славы — SBF: оба работали в FTX, оба верили в эффективный альтруизм и оба демонстрировали впечатляющие результаты в инвестициях. Но после одного неверного шага SBF сегодня оказался за решеткой, и впереди его ждет долгий срок заключения в десятки лет; в то время как путь Леопольда Ашенбреннера после внезапного краха FTX пошел по другому направлению — к счастью, похоже, это именно тот путь, который ему больше подходит.
Время не возвращается, и судьба никогда не дает шанса начать заново. Кто-то навсегда остался в руинах старой эпохи, а кто-то был вынужден покинуть свой прежний путь — и открыл совершенно новую историю.
Как участник криптоиндустрии, я сейчас думаю: отрасль переживает самый неустойчивый момент переосмысления с момента своего рождения — кто-то уходит в разочаровании, кто-то колеблется и наблюдает, но кто-то активно принимает новые технологические волны и смену нарративов. История часто такова: когда старые истории рушатся, именно тогда рождаются новые. Переосмысление убеждений — это тоже возможность.