ИИ-управляющий фондом Леопольд Ашенбреннер увеличил капитал с 225 млн до 5,5 млрд долларов за один год

Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Автор: Azuma (@azuma_eth)

Вы слышали о Леопольде Ашенбреннере?

Один из самых популярных имен в мире AI-инвестирования — ему всего 24 года, и фонд, основанный им, Situational Awareness LP, имел открытые позиции на сумму всего 225 миллионов долларов в IV квартале 2024 года, а в недавно опубликованных данных о позициях за IV квартал 2025 года эта цифра стремительно выросла до 5,5 миллиарда долларов.

Однако мало кто знает, что Леопольд Ашенбреннер ранее также был частью криптовалютного мира — он работал в команде FTX Future Fund, дочерней структуры FTX, до банкротства и краха FTX.

Леопольд Ашенбреннер родился в Германии, его родители — врачи.

В 2021 году 19-летний Лепольд Ашенбреннер окончил Колумбийский университет с первым результатом в классе, получив дипломы по экономике и математической статистике. Во время учебы в Колумбийском университете Лепольд Ашенбреннер совместно основал местное отделение «Эффективного альтруизма» (EA).

«Эффективный альтруизм» был девизом, которым часто пользовался основатель FTX SBF. Возможно, из-за схожих убеждений, Леопольд Ашенбреннер присоединился к команде FTX Future Fund в феврале 2022 года — это благотворительная инициатива, созданная фондом FTX для продвижения эффективного альтруизма, и Леопольд Ашенбреннер работал в этой команде до краха FTX в ноябре 2022 года.

В 2023 году Лепольд Ашенбреннер, покинувший FTX, присоединился к OpenAI, ныне ведущей компании в области ИИ, и вошел в команду Superalignment, возглавляемую мастерами Ильей Суцкевером и Яном Лейке, которая занимается технологическими прорывами для направления и контроля искусственных интеллектов, превосходящих человеческий интеллект.

В апреле 2023 года внутренняя система коммуникации OpenAI была взломана, однако компания официально не объявила об этом. Лепольд Ашенбреннер представил совету директоров OpenAI меморандум, в котором указал на недостаточность мер безопасности OpenAI. Позже Лепольд Ашенбреннер заявил, что этот меморандум вызвал разногласия между советом директоров и руководством по вопросам безопасности, а также получил предупреждение от отдела кадров.

В апреле 2024 года OpenAI уволила Леопольда Ашеннбернера по обвинению в утечке информации, однако Леопольд Ашеннбернер опроверг это, заявив, что так называемая «утечка» на самом деле означала, что он поделился документом с тремя внешними исследователями, чтобы получить обратную связь. OpenAI утверждает, что увольнение не связано с предыдущим безопасностным меморандумом, поданным Леопольдом Ашеннбернером, но он утверждает, что ему прямо сказали, что именно этот меморандум стал основной причиной увольнения. Всего через месяц команда Superalignment была расформирована, а другие известные исследователи ИИ, включая Илью Суцкевера, также покинули OpenAI.

Интересно, что конфликт Лепольда Ашенбреннера с OpenAI не ограничивается этим случаем: его невеста Авиталь Балвит сейчас является главой администрации Anthropic — главного конкурента OpenAI... А ранее FTX также был одним из ключевых инвесторов Anthropic на ранней стадии.

В июне 2024 года, спустя всего два месяца после ухода из OpenAI, Леопольд Ашенбреннер написал 165-страничную супер-статью «Ситуационная осведомленность: Десятилетие вперед» (Situational Awareness: The Decade Ahead). В статье содержится несколько глав, в которых прогнозируется появление универсального искусственного интеллекта (AGI), описывается путь от AGI к суперинтеллекту, перечисляются четыре основных риска для человечества, излагаются методы реагирования человечества на суперинтеллект и формулируются принципы «AGI реализма».

Статья «Контекстное восприятие: следующее десятилетие» вызвала огромный интерес в Силиконовой долине, и благодаря этому Леопольд Ашенбреннер стал широко известен. Затем в сентябре 2024 года Леопольд Ашенбреннер основал фонд с одноимённым названием Situational Awareness LP и занял должность главного инвестиционного директора, сосредоточившись на возможностях инвестирования в цепочку создания ИИ.

Исходный размер фонда Situational Awareness LP не публиковался, но согласно сообщениям ведущих СМИ, таких как WSJ и Fortune, в середине 2025 года общая сумма активов под управлением этого фонда составляла около 1,5 млрд долларов США; LP включают двух сооснователей Stripe Патрика Коллисона и Джона Коллисона, бывшего генерального директора GitHub Ната Фридмана и известного инвестора Дэниела Гросса.

Согласно файлам 13F, раскрытым Situational Awareness LP (квартальные отчеты, требуемые SEC для фондов с активами более 1 млрд долларов США), на конец Q4 2024 года общая рыночная стоимость открытых позиций Situational Awareness LP составляла «всего» 255 млн долларов США, а в недавно опубликованных данных о позициях за Q4 2025 от 16 февраля этого года эта цифра выросла до впечатляющих 5,5 млрд долларов США.

Учитывая, что Situational Awareness LP была основана не так давно в Q4 2024 года, этот фонд, вероятно, имеет определенные резервы помимо открытых позиций на сумму 2,55 млрд долларов США. Однако даже при стартовой точке в около 15 млрд долларов США в середине 2025 года, открытые позиции к Q4 того же года выросли до 55 млрд долларов США — эта скорость поразительна.

Situational Awareness LP раскрыла основные 29 позиций фонда в отчете 13F, подробности см. на рисунке ниже.

Как показано на рисунке, Situational Awareness LP сделала ставку на ИИ не на стороне приложений, пользующихся большей популярностью в общественном мнении, а на более ранних этапах инфраструктурной цепочки.

• Топ-10 позиций Situational Awareness LP составляют高达 86%, стратегия сильно концентрирована, основные инвестиции направлены в энергетику, вычислительные мощности, оптоволоконную связь и хранение данных.
• Максимальная позиция: Bloom Energy специализируется на разработке технологий твердооксидных топливных элементов (SOFC) и электролизеров (SOEC). Из-за роста спроса на AI-центры обработки данных доходы компании постоянно превышают ожидания, а цена акций выросла более чем в 10 раз по сравнению с концом 2024 года.
• В портфеле отсутствуют такие популярные активы, как Nvidia, Microsoft, Amazon, Google, что указывает на то, что Situational Awareness LP предпочитает относительно «менее популярные» активы.
• Единственная открытая короткая позиция Situational Awareness LP — это продажа опционов на индийского поставщика программного обеспечения и услуг Infosys, что, по-видимому, указывает на ожидание того, что развитие Claude Code и Codex заменит традиционные IT-аутсорсинговые услуги.

Еще одним намеком, связанным с криптомиром, является наличие в позициях Situational Awareness LP акций нескольких компаний по добыче биткоина, таких как Core Scientific, Cipher Mining, Iren (ранее Iris Energy), а также Bitdeer, принадлежащий У Цзяньханю.

Однако, к сожалению, Situational Awareness LP явно не ориентируется на прямую криптовалютную деятельность этих компаний, а делает ставку на трансформацию горнодобывающих предприятий в центры обработки данных для ИИ — в условиях растущей популярности ИИ и спада на криптовалютном рынке все больше горнодобывающих компаний используют свои существующие ресурсы — землю, вычислительную мощность, электроэнергию — для активных изменений. В качестве предварительного объявления: в ближайшее время мы опубликуем еще одну статью об этой тенденции.

Глядя на профессиональный путь Леопольда Ашенбреннера, трудно не вспомнить другого юного гения,也曾 окутанного ореолом славы — SBF: оба работали в FTX, оба верили в эффективный альтруизм и оба демонстрировали впечатляющие результаты в инвестициях. Но после одной ошибки SBF теперь находится под стражей, и впереди его ждет долгий срок заключения в десятки лет; в то время как жизнь Леопольда Ашенбреннера после краха FTX пошла по другому пути — к счастью, похоже, это путь, более подходящий ему.

Время не возвращается, и судьба никогда не дает шанса начать заново. Кто-то навсегда остался в руинах старой эпохи, а кто-то был вынужден покинуть свой первоначальный путь — и открыл совершенно новую историю.

Как участник криптоиндустрии, я сейчас думаю: отрасль переживает самый неустойчивый момент перестройки с момента своего рождения — кто-то уходит в разочаровании, кто-то колеблется и наблюдает, но есть и те, кто активно принимает новые технологические волны и смену нарративов. История часто такова: когда старые истории рушатся, именно тогда рождаются новые. Переосмысление убеждений — это тоже возможность.

Рекомендуемые статьи

CZ упустил лучший инвестиционный момент своей жизни — Crypto упустил AI

FTX, пролежавшая три года в морге, пожертвовала 650 000 долларов — кому это действительно помогает?