Цены на акции компании-разработчика ИИ упали на 20% с июня, показывает отчет Sage Road Research

Huo Xing Cai Jing сообщает, что исследовательская компания Sage Road Research в своем исполнительном резюме «The AI Trade» заявила, что с начала года Mag 7 отставал от индекса Russell 3000 примерно на 8 процентных пунктов и от индекса MSCI ACWI — почти на 9 процентных пунктов. В июле индекс волатильности CBOE NDX по отношению к VIX достиг высшей точки с момента интернет-пузыря, а после коррекции индекса NASDAQ произошло 4-дневное восстановление на 5%. На момент написания отчета акции компаний, связанных с ИИ, упали на 20% с максимума за 52 недели в июне. Компании сталкиваются с трудностями в обеспечении окупаемости инвестиций из-за резкого роста затрат на ИИ; Uber, Amazon, Meta и Walmart ввели ограничения на использование ИИ сотрудниками. Гомогенизация моделей ограничивает ценовую гибкость, а китайские открытые модели становятся дешевой альтернативой для OpenAI и Anthropic. Капитальные расходы на ИИ превысили ожидания: консенсус по объему инвестиций на 2026 год вырос с 527 млрд долларов США на конец 2025 года до примерно 800 млрд долларов США к середине года. Капитальные расходы крупнейших облачных провайдеров в 2027 году, как ожидается, составят 3% от ВВП США — более чем вдвое превышая пиковое значение 1,2% в конце 1990-х годов во время строительства телекоммуникационных оптоволоконных сетей. Allianz Research рассчитала, что разрыв между инвестициями в ИИ и продажами составляет около 46%, что хуже, чем 32% во время телекоммуникационного пузыря 2001 года. По состоянию на июнь крупнейшие облачные провайдеры и такие компании, как Nvidia, выпустили облигации на сумму 225 млрд долларов США, что на 973,7% больше, чем в прошлом году. Внебалансовые обязательства технологических гигантов за четыре года выросли в восемь раз до 1,65 трлн долларов США.