Компании, занимающиеся ИИ, ищут крупные инвестиции на фоне роста стоимости инфраструктуры

Технологические компании усилили усилия по привлечению финансирования для оцениваемых в 10 триллионов долларов расходов на ИИ в ближайшие годы. Компаниям нужны средства для строительства центров обработки данных, покупки компьютерных чипов, технологий и оборудования. Компании в сфере ИИ взяли в долг сотни миллиардов долларов, выпустили дополнительные акции и разработали методы финансирования, которые могут нести новые риски.

Anthropic, разработчик чат-бота Claude, начала подготовку к первичному публичному предложению, которое, как ожидается, принесет около 100 миллиардов долларов и станет самым крупным в истории. В документе по первичному публичному предложению Anthropic предупредила, что вырученные средства покроют лишь начальную часть потребностей компании в финансировании. Anthropic заявила, что компания ожидает значительных и растущих инвестиций в обозримом будущем.

Meta объявила в понедельник, что компания продаст до 95 миллиардов долларов новых акций. SpaceX завершила сложную сделку по заимствованию на 40 миллиардов долларов для приобретения чипов и оборудования для ИИ менее чем через пять месяцев после завершения крупнейшего IPO на сегодняшний день. Главный стратег рынка Raymond James Investment Management Мэтт Ортон призвал компании, работающие в сфере ИИ, получить финансирование, пока оно доступно, отметив, что каждой компании потребуется больше средств.

Профессор финансов Колумбийского университета Стйен ван Ньивербург в черновом исследовательском документе в прошлом месяце оценил, что создание инфраструктуры ИИ будет стоить более 10 триллионов долларов до 2032 года. Ван Ньивербург оценил, что среднегодовые расходы на ИИ относительно объема экономики США превышают совокупные национальные обязательства по электрификации домохозяйств, строительству межштатных автострад и инфраструктуре интернета 1990-х годов. Ван Ньивербург и другие эксперты утверждают, что компании, занимающиеся ИИ, ищут возможности на финансовых рынках для покрытия этих расходов.

Правительство США также сталкивается с ростом затрат на заимствования, поскольку компании в сфере ИИ конкурируют за деньги инвесторов. Министр финансов Скотт Бессент описал краткосрочную конкуренцию за капитал в интервью CNBC в августе. Инвесторы становятся более избирательными в финансировании компаний ИИ. Цены на акции и облигации резко колебались в последние недели, особенно среди неоклауд-компаний, которые сдают в аренду вычислительные мощности центров обработки данных ведущим разработчикам ИИ. Инвесторы отвергли несколько IPO неоклауд-компаний или потребовали более высоких процентных ставок по кредитам.

Многие компании неоклауда зависят от долга или другого внешнего финансирования для оснащения дорогостоящих центров обработки данных до получения ожидаемой арендной выручки. Gartner выявила несоответствие между немедленными расходами и будущей выручкой. Gartner прогнозирует, что 80% компаний неоклауда могут обанкротиться или быть вынуждены продать себя в ближайшие годы.

Главный кредитный офицер Moody's Атси Шет сказала, что повышенная избирательность инвесторов является здоровой и снижает вероятность превращения инвестиций в ИИ в пузырь. Шет предупредила, что системные проблемы возникают, когда инвесторы ошибочно считают рискованные инвестиции безопасными. Джас Хира из Blackstone заявил в прошлом месяце, что источник всего финансирования, необходимого компаниям ИИ, остается неопределенным.

Доходы и прибыль Microsoft растут за счет продажи программного обеспечения ИИ компаниям, стремящимся повысить производительность. Тем не менее, в понедельник Microsoft объявила о добровольных предложениях о выкупе примерно 60 000 сотрудников — одной четверти глобальной рабочей силы — при этом расходы на ИИ значительно превышают текущую финансовую отдачу. Представитель Microsoft заявила, что только небольшая часть подходящих сотрудников, как ожидается, примет эти предложения.

Искусственный интеллект увеличил рекламные продажи Meta across социальных сетях компании. Однако Meta начинает испытывать отток денежных средств из-за расходов на ИИ. Meta признала в документе, поданном в комиссию по ценным бумагам на прошлой неделе, что компании необходимо обеспечить финансирование для ИИ, прежде чем инвесторы исчерпают доступные средства. В документе Meta указывалось, что требования к финансированию со стороны Google, SpaceX, Anthropic и OpenAI сделали привлечение капитала все более сложным.

Глобальная экономика и личные финансы все больше зависят от результатов и растущих затрат на инвестиции в ИИ. Предприятия во всех секторах ИИ, Уолл-стрит, аренда офисов и продажа краски все больше зависят от расходов на ИИ. Эта зависимость основана на ожиданиях, что ИИ трансформирует трудовую и экономическую жизнь, обеспечивая рост, корпоративную прибыль и благосостояние на десятилетия вперед.

Рынки акций выросли в понедельник. Ортон и некоторые другие инвесторы заявили, что раскрытие Anthropic данных о быстром росте выручки от относительно широкой базы клиентов снизило опасения по поводу пузыря ИИ. Ортон выразил оптимизм в отношении потенциальной финансовой отдачи от ИИ. Ортон описал IPO Anthropic как тест готовности инвесторов терпеть неопределенность относительно того, когда эта отдача наступит. Ортон отметил, что значительная прибыль может быть доступна в целом, но рынки сомневаются, насколько быстро эта прибыль проявится.