Частные работодатели США добавили всего 44 000 рабочих мест в июле, согласно последнему отчету ADP о национальной занятости. Это наименьший ежемесячный прирост за шесть месяцев, и он значительно уступил ожиданиям экономистов в около 70 000.
Цифры рисуют мрачную картину
Июльский показатель демонстрирует резкое замедление по сравнению с июнем, который был пересмотрен вниз до 95 000 рабочих мест по сравнению с первоначальной оценкой. Недавние еженедельные данные о найме из обновлений ADP’s NER Pulse уже предупреждали о проблемах, со средними значениями, колеблющимися в диапазоне десятков тысяч.
Отчет ADP, подготовленный в партнерстве с Цифровой экономической лабораторией Стэнфорда, служит предварительным обзором официальных данных Бюро статистики труда о заработной плате вне сельского хозяйства. Он был опубликован примерно 5 августа и оказался, как холодный стакан воды для всех, кто еще верил в нарратив о «устойчивом рынке труда».
Чтобы понять масштаб, США необходимо создавать примерно 100 000–150 000 рабочих мест в месяц, чтобы просто успевать за ростом населения. Результат ниже половины этого порога — это не временный спад. Это остановка.
Почему криптотрейдерам следует обращать внимание на отчеты о заработной плате
Федеральная резервная система внимательно отслеживает данные по занятости, поскольку ее двойной мандат требует баланса между ценовой стабильностью и максимальной занятостью. Когда найм замедляется настолько значительно, ФРС испытывает все большее давление для смягчения денежно-кредитной политики, обычно через снижение процентных ставок.
Снижение ставок делает хранение наличных денег и облигаций менее привлекательным. Это направляет капитал в более рискованные активы — акции, товары и, да, криптовалюты.
Общая картина становится всё труднее игнорировать
Пересмотренная цифра июня — 95 000 — уже была слабой. Июльские 44 000 подтверждают эту тенденцию. Эксперты указывают на снижение спроса со стороны работодателей и сохраняющиеся ограничения предложения как на двойные встречные ветры, влияющие на рынок труда одновременно.
Эти данные поступают на фоне постепенного замедления инфляции, что устраняет один из основных доводов ФРС для поддержания высоких процентных ставок.
Для криптоинвесторов однократное снижение на 25 базисных пунктов уже в значительной степени учтено в большинстве моделей. То, что действительно повлияет на рынки, — это сигнал о том, что ФРС считает экономическое ослабление достаточным для начала более продолжительного цикла смягчения.
Официальный отчет BLS о нерабочей занятости, который должен быть опубликован вскоре после данных ADP, либо подтвердит, либо усложнит эту картину. Если данные правительства подтвердят слабость частного сектора, выявленную ADP, ожидайте усиления сценария снижения ставок. Если показатель BLS окажется значительно выше ожиданий, это может вызвать макро-всплеск, приводящий к резким внутридневным колебаниям на криптовалютных рынках.