Основатель Aave Стани Кулехов утверждает, что TVL не должен быть основным показателем оценки DeFi-кредитования

ChainCatcher сообщает, что основатель и генеральный директор Aave Стани Кулехов опубликовал твит, в котором заявил, что оценка протоколов DeFi для кредитования не должна основываться в первую очередь на TVL, поскольку он измеряет чистую залоговую стоимость, а не кредитную активность. Согласно данным на конец 2025 года: объем предоставляемых средств Aave составляет около 52 млрд долларов США, активные кредиты — около 22 млрд долларов США, поток процентных доходов превышает 700 млн долларов США, DAO сохраняет около 150 млн долларов США; SoFi имеет депозиты около 37,5 млрд долларов США, кредитный портфель — около 38 млрд долларов США, доход от кредитов — около 1,8 млрд долларов США, чистая прибыль — около 481 млн долларов США. Стани отметил, что в традиционных финансах депозиты являются пассивами или стоимостью капитала, а кредиты — это доходные активы; кредиторы обычно оцениваются по размеру кредитного портфеля, процентному доходу, процентной марже и росту активов; однако рынок DeFi в основном фокусируется на TVL и сборах, удерживаемых DAO. Он считает, что Aave в рамках традиционной финансовой отчетности ближе к кредитному бизнесу на сумму более 700 млн долларов США, а не к протоколу с доходом в 150 млн долларов США; TVL не является основой дохода для протоколов кредитования — ключевыми показателями являются кредитный портфель и поток процентных доходов.