ChainCatcher сообщает, что основатель Aave Stani.eth опубликовал пост: «Частный кредитный рынок испытывает давление на фоне высоких процентных ставок. С момента начала цикла повышения ставок ФРС в 2022 году процентные ставки быстро выросли выше 5% и остаются на высоком уровне, что привело к значительному росту стоимости капитала для заемщиков-корпораций и потребителей. Согласно последним данным, несколько фондов столкнулись с падением цен на акции и давлением со стороны откликов: например, Blue Owl Capital снизился примерно на 50% за последний год, а BCRED от Blackstone столкнулся с запросами на выкуп на сумму около 3,7 млрд долларов в Q1 2026. Средний BDC торгуется с дисконтом около 20%, с доходностью 10–11%, а уровень дефолтов у некоторых фондов уже поднялся до 9%. Stani.eth выделяет три сценария риска: дефолт одного фонда может быть поглощен системой, дефолт нескольких фондов может запустить цикл ухудшения кредитных условий, а полный крах может вызвать системный риск. Однако общий объем частного кредитного рынка составляет около 1,8–2 трлн долларов, и дефолт одного фонда вряд ли вызовет системный кризис. Для инвесторов DeFi наибольший риск заключается в том, что многие розничные пользователи вкладывают средства в высокодоходные RWA, не понимая связанных с ними рисков. Я считаю, что RWA — это крупнейшая возможность для DeFi в ближайшее время. Однако моя главная озабоченность заключается в том, что институциональные спекулянты могут рассматривать DeFi как канал для вывода ликвидности из продуктов на Уолл-стрит, в которых они потеряли доверие, фактически используя участников DeFi в качестве выхода из ликвидности. Однако хорошо структурированный онлайн-частный кредит может предложить преимущества, недоступные традиционным финансам: DeFi может обеспечить прозрачное и неизменное исполнение правил окон выкупа, ограничений на вывод средств, соотношения залога и распределения доходов с помощью смарт-контрактов, исключая произвольное сужение политик выкупа традиционными управляющими фондами. С помощью тщательно структурированных RWA-проектов можно создать прозрачный и безопасный инвестиционный канал между традиционными финансами и ончейн-рынками. DeFi не должен становиться источником выхода ликвидности для Уолл-стрит.
Основатель Aave Stani.eth предупреждает о рисках в возможности RWA в DeFi
ChaincatcherПоделиться
Сводка
Основатель Aave Stani.eth говорит, что цена ETH может пострадать из-за рисков, связанных с бурным ростом RWA в DeFi. Он считает реальные активы главной ближайшей возможностью, но предупреждает, что институциональные инвесторы могут использовать DeFi для избавления от слабых активов. Высокие процентные ставки оказывают давление на рынки частного кредита, и некоторые фонды сталкиваются с убытками и запросами на выкуп. Он перечисляет три сценария рисков, включая системные дефолты. Анализ ETH показывает, что смарт-контракты могут обеспечивать соблюдение правил и повышать прозрачность — преимущество перед традиционными финансовыми системами.
Источник:Показать оригинал
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может быть получена от третьих лиц и не обязательно отражает взгляды или мнения KuCoin. Данный контент предоставляется исключительно в общих информационных целях, без каких-либо заверений или гарантий, а также не может быть истолкован как финансовый или инвестиционный совет. KuCoin не несет ответственности за ошибки или упущения, а также за любые результаты, полученные в результате использования этой информации.
Инвестиции в цифровые активы могут быть рискованными. Пожалуйста, тщательно оценивайте риски, связанные с продуктом, и свою устойчивость к риску, исходя из собственных финансовых обстоятельств. Для получения более подробной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Уведомлением о риске.