Aave управляет 48% всех кредитов DeFi, $17 млрд простаивают на фоне обновления V4

Рост Aave в августе свидетельствовал о том, что заемщики DeFi возвращаются в масштабах, а не переходят между небольшими кредиторами.

Его активные кредиты выросли с примерно 11,1 млрд долларов до 12,5 млрд долларов. Этот рост добавил более 1,5 млрд долларов за последние 30 дней.

Этот рост был наиболее выражен после 20 августа. Это произошло после того, как темпы заимствований превысили отметку в 12 миллиардов долларов и продолжались до конца месяца. Этот рост имел значение, поскольку более высокие балансы займов обычно отражают более сильный спрос на кредитное плечо и ликвидность в цепочке.

Заметно, что Aave [AAVE] контролировала примерно 42–48% из десяти самых активных кредитов. Эта доля предоставляет ей необычное влияние на условия кредитования в цепочке.

Тем не менее, стоит отметить, что если эта тенденция заимствования сохранится, она может войти в V4 с более высокой загрузкой, более глубокой ликвидностью и большей ценовой силой, чем её ближайшие конкуренты.

Масштаб Aave предоставил преимущество, выходящее за рамки его позиции на вершине рейтингов кредитования.

Его кредитный портфель достиг примерно 12,7 млрд долларов. Это почти совпадает с совокупными 13–14 млрд долларов, находящимися на девяти конкурирующих протоколах.

Согласно DeFiLlama, Morpho удерживала $4,81 млрд в активных кредитах, в то время как большинство конкурентов оставались ниже $2 млрд. Спрос на заимствования поэтому был сильно сосредоточен в Aave, а не равномерно распределен по сектору.

Однако примерно 30 миллиардов долларов предоставлено против 12,7 миллиарда долларов заимствованных, что означает, что Aave все еще имеет ликвидность, ожидающую будущих заемщиков.

Это важно, потому что рост может продолжаться, не требуя пропорционального роста депозитов. В результате это помогает протоколу легче справляться с запросами.

В то же время, несмотря на это преимущество, конкуренты продолжают расширяться, но им необходимо закрыть значительный разрыв. В целом, если заимствование продолжит расти, Aave сможет сохранить свое лидерство и эффективно использовать существующую ликвидность.

Глядя вперед, следующий вызов Aave — это не поиск ликвидности, а использование имеющегося капитала более эффективно.

В то же время V3 распределяет депозиты по рынкам, поэтому один пул может испытывать высокий спрос на заимствования, в то время как другой оставляет капитал недоиспользованным.

С другой стороны, V4 устраняет это несоответствие, объединяя ликвидность через общие узлы. Это позволяет доступным средствам поддерживать больше возможностей для кредитования.

В конечном итоге это может превратить существующий масштаб Aave в более высокую нагрузку и потенциально больший доход, не требуя сопоставления каждого нового займа с новыми депозитами.

Затем Horizon расширяет эту возможность за пределы криптовалют, внедряя токенизированные казначейские обязательства и кредитные фонды в кредитование.

Его депозиты остаются на сотнях миллионов, но направление имеет значение. Если оба канала растут, Aave может расширить заимствования, диверсифицируя источники спроса.

• Aave [AAVE] контролирует почти половину топ-десяти активных займов, а рост заимствований подтверждает её доминирование в DeFi-кредитовании.
• V4 может разблокировать неиспользуемую ликвидность, а Horizon предоставляет Aave еще один путь роста через токенизированные активы.