Автор: Ху Тао, ChainCatcher
9 января ведущая венчурная компания Andreessen Horowitz (a16z) объявила о завершении крупнейшей в своей истории кампании привлечения средств: в течение 2025 года она собрала более 150 миллиардов долларов США для нескольких новых фондов, что составляет около 18% от общего объема венчурных инвестиций в США в этом году.
Шифрование больше не выделяется отдельно, но и не отодвигается на задний план
В эти фонды входят: активы США (1,176 млрд долл. США), приложения (1,7 млрд долл. США), биотехнологии (700 млн долл. США), инфраструктура (1,7 млрд долл. США), рост (6,75 млрд долл. США) и другие венчурные стратегии (3 млрд долл. США). В этот список не входят криптовалютные специализированные фонды. Последний раз a16z объявлял о привлечении средств для криптовалютного фонда в мае 2022 года, когда было собрано 4,5 млрд долл. США. Общий объем средств, привлеченных пятью фондами, составляет 8,1 млрд долл. США.
Важно отметить, что в официальном объявлении о данном раунде финансирования a16z уделило значительное внимание описанию национальной истории и ценностей США: «Более всего в мире США стабильно дают людям возможность идти по пути к прекрасной жизни. В рамках всех систем, американские институты стабильно дают людям возможность идти по пути к прекрасной жизни. В результате, за последние 250 лет, по мере роста США в мире, количество людей, получивших возможность, превзошло любую историческую эпоху. Это значительно улучшило условия существования человечества».
Во-вторых, a16z также глубоко привязала свои собственные интересы к национальным интересам США. «Если мы не сможем продвигать государственную политику в правильном направлении, США могут потерять свое лидерство в глобальной сфере технологий. В таких направлениях, как искусственный интеллект и криптовалюты, уже появляются признаки такой тенденции. Если лидерство США в глобальной технологической сфере снизится, другие сферы вскоре последуют за ним. В качестве лидера венчурного капитала США, судьба новых технологий в США частично находится у нас в руках. Мы инвестируем в технические сферы, которые полны энергии, инноваций и сталкиваются с чрезвычайно жесткой конкуренцией с Китаем».
Такие формулировки занимают более половины объявления, что отражает позицию a16z, твердо поддерживающую администрацию Трампа США в острой геополитической конкуренции, и пытается убедить правительство и народ США, что a16z является лучшим носителем их коллективных интересов.
Важнее всего, a16z в ходе этого процесса тесно связывает криптографический нарратив с национальными интересами США. a16z заявляет, что их миссия заключается в обеспечении доминирования США в технологиях будущего в течение следующих ста лет, начиная с победы в ключевых архитектурах будущего - искусственном интеллекте и криптовалюте. Затем эти технологии будут применяться к ключевым сферам, способствующим процветанию человечества: биология, здравоохранение, оборона, общественная безопасность, образование и развлечения. В конечном итоге, правительство США будет использовать эти технологии для защиты и продвижения интересов США.
В перечне нишевых направлений, упомянутых a16z, ИИ и криптовалюты выделены отдельно и занимают приоритетное положение. Это означает, что, несмотря на то, что a16z в этот раз не запустил специализированный фонд по криптовалюте, криптовалюта остается одной из ключевых стратегий a16z.
В своей логике криптовалюта — это не просто инструмент финансовой инновации, но и техническая система, связанная с ценностью, собственностью и координационными механизмами, а также стратегическая технология, влияющая на национальные интересы США. Если такая система в конечном итоге созреет, ее влияние выйдет далеко за рамки рынка криптовалют, возможно, затронув структуры финансов и управления в ближайшие десятилетия.
В соответствии с этим суждением a16z продолжает усиливать инвестиции в институциональное строительство, соблюдение норм и политические аспекты, а не ограничиваться только инвестициями в проекты.
Уверенное вложение и оптимистичный прогноз по криптовалюте
В текущем депрессивном первичном рынке криптовалют большинство венчурных компаний явно сократили частоту инвестиций, и только 15 венчурных компаний вложились более чем в 20 проекта в этом году, а a16z является одной из самых активных среди них.
Недавние инвестиции a16z Источник:Корневые данные
Согласно данным RootData, в течение последнего года инвестиции, сделанные с участием a16z Crypto и a16z CSX, составили 49 сделок, что по количеству инвестиций уступает только Coinbase Ventures среди всех инвесторов. В этих сделках a16z Crypto и a16z CSX возглавляли инвестиции 28 раз, опередив всех венчурных инвесторов в области криптовалют.
В то же время a16z продолжает расширяться в региональном масштабе. В декабре 2025 года a16z Crypto объявила об открытии офиса в Сеуле, Южная Корея, и назначении SungMo Park, бывшего руководителя отдела Asia-Pacific в Monad, на должность руководителя направления GTM Asia-Pacific. Благодаря этому офису a16z планирует расширить свое присутствие в Азии и усилить свои возможности для поддержки криптовалютных компаний, работающих на местном рынке.
Постоянное финансирование и привлечение персонала подтверждают, что a16z продолжает усиливать свое присутствие в криптовалютной сфере. На уровне рыночных сюжетов и веры a16z также часто высказывается, стремясь вдохновить рынок и внести в него больше уверенности.
Например, недавно партнер a16z по инженерии криптовалюты Джереми Чжан заявил, что по мере зрелости финансовых каналов, цифровой доллар может напрямую подключаться к локальным системам платежей и инструментам продавцов, и появятся новые модели транзакций. Работники смогут получать зарплату в режиме реального времени в разных странах. Продавцы смогут принимать доллары по всему миру без банковского счета. Приложения могут мгновенно рассчитываться с пользователями в любое время и в любом месте. Стейблкоины перейдут от нишевого финансового инструмента к базовому уровню расчетов в интернете.
Согласно мнению партнера a16z Crypto Ali Yahya, конфиденциальность станет самым важным барьером в криптовалюте в этом году, ключевым элементом перехода глобального финансового сектора на блокчейн и элементом, который отсутствует в большинстве существующих блокчейнов. Как только пользователи присоединятся к цепочке с конфиденциальностью, они вряд ли легко перейдут на другую, что снизит риск утечки информации. Это создает ситуацию, когда победитель получает все. Поскольку конфиденциальность критически важна для большинства реальных приложений, несколько цепочек с конфиденциальностью могут контролировать большую часть криптовалюты.
В то же время a16z является одним из ключевых каналов коммуникации между правительством США и его регулирующими органами и криптоиндустрией. С одной стороны, они неоднократно посещали высокопоставленных чиновников правительства США, чтобы добиваться максимально открытой и либеральной регуляторной политики для криптоиндустрии, а с другой стороны, постоянно передают сигналы регулирования в отрасль.
«Регулирование структуры рынка криптовалют — правительство ближе к принятию закона, чем когда-либо раньше — надеется устранить все возможные искажения в этом году. Если закон будет принят, он поспособствует прозрачности, установит четкие стандарты и заменит "розыгрыш правоприменения" более четким и структурированным финансированием, выпуском токенов и путем децентрализации. После GENIUS произошел взрывной рост количества стейблкоинов; законодательство вокруг структуры рынка криптовалют принесет более значительные изменения, но на этот раз изменения затронут всю сеть», недавно заявил главный юридический директор a16z Crypto Майлс Дженнингс.
В августе прошлого года a16z и фонд DeFi Education подали в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявку на введение «безопасной гавани» для технологий блокчейна. Вкратце, это означает, что проекты DeFi не обязаны регистрироваться в качестве брокеров для своих приложений.
Сбор средств, проведенный a16z, не приведет напрямую к изменению настроений на криптовалютном рынке, и его трудно рассматривать как начало нового бычьего рынка. Напротив, это больше похоже на сигнал: криптовалютная индустрия входит в фазу устранения пузыря и иллюзий.
Когда рынок перестал платить премию за саму "криптосторителлинг", внутри и вне отрасли снова вернулись к более фундаментальному вопросу:Может ли криптография и Web3 стать основой следующей системы общества и финансов?
a16z, очевидно, все еще верит, что ответ положительный — только на этот раз,Они тесно связали эту идеологию с национальной американской историей и конкурентоспособностью страны, подкрепляя её крупными капиталовложениями, глобальным размещением, лоббированием политики и постоянной активностью. В эпоху всё более напряжённой геополитической конкуренции действия a16z выходят за рамки простой инвестиционной стратегии, становясь технократическим политическим заявлением с чётко выраженной позицией.