Контракт Polymarket, на который пришёлся объём торгов более $85 миллионов, находится в очереди оптимистичного оракула UMA после того, как две предложенные резолюции «Нет» по вопросу «Продаст ли MicroStrategy какой-либо bitcoin до 31 мая 2026 года?» были оспорены, что привело к передаче спора на голосование с учётом веса токенов.
Триггером стало заявление Strategy 8-K, поданное в понедельник, в котором было раскрыто, что 32 BTC были проданы между 26 и 31 мая по средней чистой цене $77 135 — это первая продажа с 2022 года. Продажа была завершена до истечения лимита контракта в 23:59 по восточному времени. Файл 8-K был опубликован 1 июня. Сейчас по контракту: 12 центов «Да» / 89 центов «Нет».
Спор рассматривается в Crypto Twitter не как исключение, а как структурный вердикт в отношении стека разрешений Polymarket. «Токен-голосующая модель UMA структурно сломана», — написал аналитик Эрик Коннер (@econoar) в понедельник. «Киты используют неоднозначные правила, чтобы неправильно разрешать рынки Polymarket и спасать свои позиции. Полной легитимности не будет, пока детерминированное разрешение не заменит его. Именно это Hyperliquid исправляет с помощью HIP-4.»
Голосование UMA
Polymarket передает спорные расчеты на усмотрение оптимистичного оракула UMA, где предложенное решение может быть оспорено дважды, прежде чем вопрос будет передан на голосование держателей токенов. Сила голоса родного токена, а не суд фактов, решает размер выплаты.
Расследование Wall Street Journal в мае показало, что в большинстве спорных рынков Polymarket более половины голосов UMA поступило от десяти крупнейших кошельков, как минимум 60% активных голосующих по UMA можно связать с активными аккаунтами Polymarket, и примерно каждый пятый спор имел как минимум одного голосующего, имеющего финансовую заинтересованность в контракте, по которому он голосовал. Polymarket зафиксировал более 1 150 спорных рынков в 2026 году, что уже превышает общий показатель за весь 2025 год.
Рынок стратегий — это самый крупный по объему денежных средств живой тест с момента рынка «237 миллионов долларов на костюм Зеленского» в прошлом году. Polymarket не может переопределить результат голосования; он опубликовал объявление, в котором сообщает избирателям: «Ни информация от MSTR, ни данные в блокчейне, ни консенсус авторитетных источников не подтвердили, что MicroStrategy продала bitcoin в рамках временного окна рынка. Подтверждение, полученное за пределами временного окна рынка, не учитывается».
Трейдеры на стороне «Да», включая держателя, псевдоним которого «Surprised-Legacy», сделавшего ставку в $19 610 примерно по 11 центов, которая принесет около $200 000, если исход будет «Да», утверждают, что речь идет не о дате подачи, а о временном окне продажи, указанном в 8-K.
Детерминированное-расчет
Результаты рынков HIP-4 Hyperliquid, работающие на мейннете с 2 мая, полностью заменили слой оптимистичного оракула. Решение о расчете принимается набором валидаторов цепочки, запущенными на автоматизированном программном обеспечении для потока новостей; отсутствует поддержка через голосование токенов, двухэтапное окно спора и возможность для держателя токена слоя расчета одновременно участвовать в рынке, который рассчитывается. Каждый бинарный контракт разрешается в значение 1 или 0 относительно предварительно заданного источника данных.
Kalshi достигает того же конечного состояния через противоположную инфраструктуру: биржевой центральный контрагент с книгой, управляемой через Kalshi Klear LLC, зарегистрированную как организация по очистке деривативов CFTC в августе 2024 года. Споры рассматриваются биржей в соответствии с правилами, поданными федеральному регулятору, а не анонимными держателями токенов.
Американская филиал Polymarket теперь сам является зарегистрированным в CFTC назначенным контрактным рынком, но международная книга, в которой находится рынок Strategy, по-прежнему рассчитывается в USDC на Polygon под UMA.
Где сейчас находятся 50 млн долларов
Окно голосования UMA длится примерно два дня. Дети одного и того же рынка от 30 июня и 31 декабря уже разрешились как «Да» без споров, что означает, что вопрос о $50 млн полностью зависит от того, требует ли «продажа в мае» публичного раскрытия в течение месяца или только выполнения на цепочке в течение месяца.