Большинство токенов, запущенных в 2025 году, торгуются ниже своих первоначальных цен, поскольку доходы венчурного капитала (VC) снижаются, а создание новых криптовалютных фондов достигло минимальных показателей за пять лет, что сигнализирует о значительных изменениях на рынке.
Крупнейшие венчурные фонды больше не гарантируют рост цен на токены
Криптовалютная машина венчурного капитала, которая ранее обеспечивала взрывной запуск токенов, теряет импульс. Согласно недавним данным, представленным исследованием Galaxy, примерно 85% токенов, запущенных в 2025 году, в настоящее время торгуются ниже цены запуска. Даже проекты, поддерживаемые ведущими венчурными фирмами, испытывают трудности с обеспечением значимой доходности: многие едва окупаются, а некоторые находятся в значительных убытках.
Контраст с 2022 годом очевиден. Только во втором квартале 2022 года криптовалютные венчурные фонды привлекли почти 17 миллиардов долларов через более чем 80 новых фондов. Институциональные инвесторы заполонили пространство, часто поддерживая проекты, у которых было почти ничего, кроме токен-дорожной карты и презентации.
Перемотаем вперед до сегодняшнего дня — ситуация изменилась. Доходность венчурных инвестиций в криптовалюту стабильно снижается с 2022 года. Количество новых криптовалютных фондов упало до пятилетнего минимума. Сбор средств в прошлом квартале составил всего 12% от капитала, привлеченного во время пика во втором квартале 2022 года.
Хотя венчурные фирмы, по сообщениям, инвестировали $8,5 млрд в прошлом квартале — это на 84% больше, чем в предыдущем квартале — аналитики отмечают, что это в основном капитал, привлеченный во время бума 2022 года. Фактически, общий объем вложенного капитала в период с 2023 по 2025 год примерно соответствует сумме, привлеченной только в 2022 году.
Однако может быть и положительный аспект. По мере того как легкие венчурные деньги исчезают, проекты вынуждены сосредоточиться на соответствии продукта рынку, росте пользователей и устойчивом доходе, а не на хайпе токенов. Снижение влияния инсайдеров также может означать меньше агрессивных разблокировок токенов и лучшее соответствие интересов разработчиков и сообщества.
Комментируя это, @thedefiedge, исследовательская фирма в области децентрализованных финансов (DeFi), сказала: «Когда влияние венчурного капитала ослабевает, побеждают проекты с реальными пользователями и реальным доходом. Надеемся, что станет меньше цепочек и больше создателей, ориентированных на продукт, а не на следующий раунд финансирования».
Спад может ознаменовать конец циклов токенов, движимых капиталом, и начало более основанных на фундаментальных показателях криптоэкосистемы.
ЧАВО 📊
- Почему большинство токенов 2025 года снижаются?
Слабый спрос и снижение импульса, обусловленного венчурным капиталом, оказывают давление на цены. - Сколько привлекли венчурные капиталисты в 2022 году?
Почти 17 миллиардов долларов только во втором квартале 2022 года. - Замедляется ли новое венчурное финансирование криптовалют?
Да, создание новых фондов достигло минимума за пять лет. - Что это значит для крипто проектов?
Команды должны уделять приоритетное внимание реальным пользователям и доходам, а не хайпу.