71% институциональных инвесторов считают, что биткойн недооценивается, по данным опроса Coinbase

Важное развитие для цифровых активов рынков, всесторонний Coinbase опрос раскрывает мощный консенсус: 71% институциональных инвесторов теперь рассматривают биткойн как фундаментально недооценивается. Эти данные, появляющиеся в первом квартале 2025 года, предоставляют важный снимок профессионального мнения во время периода заметной рыночной рекалибровки. Найденные данные предполагают углубление убеждения среди крупных финансовых игроков, потенциально сигнализируя о стратегической фазе накопления перед ожидаемыми макроэкономическими сдвигами. Этот институциональный взгляд контрастирует с некоторыми публичными нарративами, предлагая данные-драйв окно в стратегии распределителей капитала, которые все больше интегрируют криптовалюту в свои портфели.

Ежеквартальный отчет Coinbase о криптовалютном рынке, опубликованный в марте 2025 года, представляет убедительную историю, основанную на прямой обратной связи от инвесторов. Обменник опросил 75 институциональных инвесторов и 73 розничных инвестора с начала декабря 2024 года до начала января 2025 года. Основной вывод резкий: 71% институциональных респондентов считают, что текущая рыночная цена биткойна не отражает его подлинной стоимости или долгосрочного потенциала. Более того, эта институциональная позиция в пользу роста немного превосходит розничное мнение, где 60% респондентов разделяли мнение, что биткойн недооценивается. Эта дивергенция подчеркивает растущий разрыв в уровне квалификации, поскольку профессиональные инвесторы часто используют более строгие оценочные рамки и более длительные временные горизонты.

Время проведения опроса особенно информативно. Он был проведен после периода консолидации после события 2024 года и в условиях продолжающихся регуляторных уточнений в крупных экономиках, таких как США и Европейский союз. Следовательно, эти данные о настроениях отражают обоснованную оценку после волатильности, а не спекулятивный ажиотаж. Аналитики часто называют несколько факторов, которые могут способствовать восприятию «недооцененности», включая зрелость сети безопасности биткойна, его эволюционирующую роль как цифрового хранилища стоимости и его возрастающее различие в корреляции с традиционными технологическими акциями.

Помимо простых оценочных убеждений, отчет Coinbase рассматривает вероятное поведение инвесторов в стрессовых ситуациях, раскрывая еще более сильную уверенность. Замечательно, что 80% респондентов из институциональных инвесторов заявили, что они либо сохранят свои текущие позиции по биткойну, либо активно купят больше, если криптовалютный рынок упадет еще на 10%. Эта статистика критически важна для понимания структуры рынка. Она указывает на существование значительного уровня поддержки с покупательской стороны, который может снизить будущую волатильность вниз. Такая устойчивость указывает на зрелость ума инвесторов, которые рассматривают корректировки как возможности, а не как поводы для паники.

По вопросу идентификации цикла рынка опрос выявил разнообразные мнения среди всех участников. Объединенные 54% респондентов охарактеризовали текущую обстановку как «фазу накопления» или «падающий рынок». Такая терминология важна. Фаза накопления подразумевает, что умные деньги тихо формируют позиции, часто предшествуя крупному бычьему движению. Данные можно дополнительно детализировать для ясности:

• Институциональная устойчивость: 80% приверженности удерживать или покупать по снижению.
• Рыночный цикл: Большинство видит фазу накопления/медвежий рынок, а не пик пузыря.
• Предостережение для розничных продавцов: Розничные инвесторы проявляют немного меньшую уверенность (60%), чем институты.
• Стратегическое терпение: Сентимент указывает на акцент на долгосрочные фундаментальные показатели вместо краткосрочной динамики цен.

Федеральная резервная система играет ключевую роль в оценке криптовалют

Отчет Coinbase прямо связывает оценку криптовалюты с более широкой денежной политикой, что является важным показателем глубины анализа. В нем говорится, что если Федеральная резервная система снизит ключевую процентную ставку дважды в 2025 году, то в результате денежного обесценивания может быть создано очень благоприятное окружение для рискованных активов, включая биткойн. Исторически периоды низких процентных ставок и растущего денежного предложения коррелировали с сильной динамикой альтернативных накоплений стоимости. Этот анализ выходит за рамки новостей, специфичных для криптовалют, и закрепляет потенциал биткойна в глобальном макроэкономическом ландшафте.

Это мнение подтверждается историческим прецедентом. Например, период расширительной фискальной и денежной политики после 2020 года совпал с ростом биткойна с примерно 10 000 до рекордного уровня. Инвесторы теперь так же внимательно следят за заявлениями ФРС, данными по инфляции и показателями занятости, как и за любыми метриками блокчейна. Возможность снижения процентных ставок может ослабить индекс доллара США (DXY), который исторически служит позитивным обратным индикатором для доллара биткойна. Таким образом, опрос захватывает момент, когда традиционная финансовая система и теории цифровых активов сходятся.

Чтобы полностью оценить эти выводы, необходимо учитывать уникальную финансовую ситуацию начала 2025 года. Несколько одновременных разработок дают важный контекст. Во-первых, обменные фонды (ETF), торгуемые на бирже (ETF) по биткойну, одобренные в 2024 году, теперь прошли полные кварталы торговли, обеспечивая институтам регулируемые, знакомые инструменты для доступа. Во-вторых, основные услуги хранения и брокерские услуги по цифровым активам стали более надежными, снизив операционные трудности для крупных инвесторов. В-третьих, геополитические напряженности и опасения по поводу уровня суверенного долга возобновили интерес к несвязанным с государством, децентрализованным активам.

Кроме того, фундаментальные показатели сети Bitcoin остаются сильными. Хэш-рейт, мера вычислительной безопасности, продолжает держаться около рекордных максимумов. Показатели внедрения, такие как количество активных адресов и объем расчетов, демонстрируют устойчивый рост. Когда институциональные инвесторы называют Bitcoin недооцененным, они, вероятно, синтезируют эти цепные фундаменты с макрофинансовыми моделями. Их позиция основана не только на настроениях, но и на растущем объеме данных, рассматривающих Bitcoin как уникальную класс активов с отдельными драйверами.

Доказательства и взгляды экспертов на модели оценки

Хотя опросы отражают настроения, подтверждающее убеждение в заниженной оценке часто исходит из конкретных моделей. Эксперты часто ссылаются на несколько фреймворков. Модель Stock-to-Flow, которая оценивает дефицит на основе предложения новых поставок, является одним из исторических эталонов, хотя ее прогностическая мощность подвергается сомнению. Соотношения Network Value-to-Transactions (NVT), аналогичные коэффициентам Р/Е на акциях, сравнивают рыночную капитализацию с объемом транзакций в блокчейне. В настоящее время многие из этих показателей находятся на уровнях, исторически связанных с ценностью, а не с чрезмерным ростом.

Кроме того, растущая практика сравнения рыночной капитализации биткойна с рыночной капитализацией золота в качестве средства сбережения обеспечивает долгосрочную историю. Если биткойн захватит даже однозначный процент от многотриллионной оценки золота, его цена значительно возрастет. Институциональные инвесторы, особенно те, кто приходит из хедж-фондов и семейных офисов, все чаще используют эти сравнительные анализы, что может объяснить сильное ощущение недооценки, зафиксированное Coinbase.

Опрос Coinbase предоставляет мощные, количественно измеримые доказательства того, что преобладающее большинство институциональных инвесторов рассматривают биткойн как недооценённый на текущем рынке. Это настроение, дополненное декларированным намерением покупать в периоды падения, рисует картину стратегического накопления и углубления уверенности. Связь этого прогноза с ожидаемой политикой Федеральной резервной системы подчёркивает, насколько тесно связаны рынки криптовалют с традиционной макроэкономикой. Для наблюдателей за рынком эти данные являются важным измерителем профессионального настроения, что указывает на то, что за кулисами сложный капитал позиционируется в соответствии с тем, что он считает следующей важной главой в истории биткойна. Убеждение в том, что биткойн недооценён, стало основным мнением институциональных инвесторов, что представляет собой значительный сдвиг по сравнению с недоверием, существовавшим всего несколько лет назад.

В1: Какой процент розничных инвесторов считает, что биткойн недооценивается?
Согласно тому же опросу Coinbase, 60% розничных инвесторов разделяют мнение о том, что биткойн в настоящее время недооценивается, что немного ниже, чем 71% у институциональных инвесторов.

В2: Как снижение процентных ставок Федеральной резервной системы может повлиять на биткойн?
В отчете говорится, что снижение процентных ставок обычно приводит к смягчению денежной политики, что может ослабить доллар и создать благоприятную среду для рискованных активов, таких как биткойн, поскольку инвесторы ищут более высокие доходности и защиту от инфляции.

В3: Что говорилось в опросе об том, что инвесторы будут делать, если рынок упадет на 10%?
Значительное 80% институциональных респондентов заявили, что они либо сохранят свои текущие позиции по биткойну, либо купят больше, если криптовалютный рынок упадет еще на 10%, что указывает на сильный подлинный спрос.

В4: Сколько инвесторов было опрошено в отчете Coinbase?
Опрос охватил в общей сложности 148 инвесторов, включая 75 институциональных инвесторов и 73 розничных инвестора, с раннего декабря 2024 года по раннюю часть января 2025 года.

В5: В какой фазе большинство инвесторов считает, что рынок находится в настоящее время?
Сорок четыре процента всех респондентов, прошедших опрос, назвали текущий рыночный цикл либо «фазой накопления», либо «покупательным рынком», что указывает на распространенное мнение о том, что цены находятся в периоде консолидации или накопления стоимости.