Сосредоточьтесь на своих сильных сторонах, и вы будете вознаграждены.
Автор: 0xJeff
Переведено: TechFlow
2025 год был наполнен беспрецедентной тревогой и переменами. Мы приветствовали президента США, который, как сообщается, поддерживает криптовалюту и искусственный интеллект. Однако вместо ожидаемого бычьего рынка 2025 год стал годом "расправы" для всей отрасли.
Большинство альткойнов испытало падение на 80-99% в 2025 году.
Рыночная капитализация биткойна вернулась к уровню 2019-2020 годов (более 60%), превзойдя большинство криптовалют.
Ethereum (ETH) торгуется по цене, схожей с 2022 годом.
Альткойн-рынок был очень фрагментированным (с 40-50 миллионами доступных монет).
Несмотря на постоянный поток позитивных новостей в отрасли (более четкий регуляторный фреймворк, одобрение ETF, корпоративное принятие блокчейн-технологий, а также институциональные инвестиции в BTC, ETH и альткойны), фондовый рынок полностью превзошел крипторынок в 2025 году.
Несмотря на боль и турбулентность, 2025 год все еще считается многими «годом зрелости» для отрасли, но он также свидетельствовал о значительном оттоке специалистов и инвесторов.
Итак, для тех, кто все еще держится в криптовалютном пространстве, вот основной вывод до 2026 года:
Давайте погрузимся ↓
Рынки прогнозов: универсальный торговый инструмент
Пари на прогнозы стали одной из самых быстро растущих вертикалей в 2025 году — недельный объем торгов в расчетном выражении впервые достиг 3,8 млрд долларов, а Polymarket, Kalshi и Opinion стали доминирующими платформами.
Пока продолжается дискуссия о том, являются ли рынки прогнозов эквивалентом азартным играм, Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) классифицирует их как контракты на события или бинарные опционы, основанные на результатах реальных событий. Дружелюбная к инновациям позиция CFTC, дополненная растущим спросом на ставки/прогнозы, стимулировала быстрый рост объема торгов на рынках прогнозов в 2025 году.
С точки зрения торгового инструмента, рынки прогнозов демонстрируют огромную гибкость. Их можно рассматривать как более оптимизированный с точки зрения пользовательского опыта инструмент опционов (хотя все еще с недостаточной ликвидностью).
Вы можете использовать свои сделки на любом рынке, выбирая ставку "да/нет" в качестве инструмента хеджирования (держа позицию на споте в другом месте), или получать прибыль и потенциальные вознаграждения в виде аирдропа, используя стратегию дельта-нейтральности (равномерно распределяя акции "да/нет" по рынку).
Денежные облигации и покрытые опционы на продажу
Эти две стратегии опционов идеальны для инвесторов, которые хотят управлять своими инвестициями более осторожно.
Вместо того чтобы напрямую покупать или быстро продавать альткоины, когда цены падают, вы можете получать денежный поток, продавая опционы на продажу или покупку. Если цена достигнет целевого уровня, вы можете выбрать, по более низкой цене купить или продать свой альткоин; если цена не достигнет целевого уровня, вы получите обратно свой первоначальный взнос.
Эта стратегия — один из лучших способов получения высокой годовой доходности (APR) для ваших альткоинов или стейблкоинов.
Единственное, что стоит отметить, это то, что ваша основная сумма будет заблокирована на период (обычно 3-5 недель), но вы сразу получите премию (опционную премию), когда продадите опционы на продажу или покупку.
Усталость от повествования + справедливость против токена = возвращение к основам
Темп вращения рыночных сюжетов ускорился в значительной степени. То, что раньше было популярной темой, длившейся неделями или даже месяцами, теперь в лучшем случае сохраняется только несколько дней.
Криптовалютное сообщество (КТ) переходит от преследования сюжетов к фокусировке на реальных фундаментальных показателях (таких как количество пользователей, доходы и показатели роста). Рынок склонен больше оценивать метрики реального бизнеса и уточнять взаимосвязь передачи ценности между бизнесом и токеном.
Однако в этом году свидетельствовали слишком много хаотичных ситуаций в игре акций против токена, особенно в области M&A:
Pumpfun приобрел Padre (торговый инструмент) без полного информирования держателей токенов Padre. После объявления об аквизиции токены PADRE резко упали на 50-80%, что вызвало сильную негативную реакцию сообщества. Чтобы утихомирить недовольство сообщества Padre, Pumpfun пообещал разослать токены PUMP в зависимости от предыдущей стоимости владения PADRE.
Circle приобрел Axelar, но также проигнорировал держателей токена Axelar. После приобретения токен AXL резко упал. Это недавние новости, и что будет дальше, покажет время, но сообщество уже яростно (что понятно).
Дебаты между акционерами и держателями токенов обостряются, что приводит нас к более глубокой проблеме…
Организации управления рынком и токены собственности
MetaDAO запустил платформу запуска ICO, которая характеризуется высокой ликвидностью, относительно низкой структурой полностью разведенной капитализации (FDV) и отсутствием распределения венчурного капитала (VC) или приватных размещений. Кроме того, были введены механизмы, такие как разблокировка команды на основе эффективности и потенциальное погашение средств.
Эта структура дает держателям токенов настоящее владение, контроль и согласование интересов, эффективно решая проблемы, такие как мошенничество со стороны команды проекта, слив токенов, непрозрачные операции и неподобающие приобретения.
Колизей (независимая организация, ускоряющая экосистему Solana) недавно запустил «STAMP» (Simple Token Protocol, Market Protection Mechanism), новый инвестиционный контракт, предназначенный для интеграции частных венчурных инвестиций с публичным ICO MetaDAO, обеспечивающий права инвесторов и соответствующий цепочке управления MetaDAO.
Модель MetaDAO породила новую категорию "токенов собственности", проекты, запускаемые через ICO MetaDAO. Многие запущенные проекты показали сильные результаты, такие как Umbra, Omnipair и Avici, которые столкнулись с высоким спросом в ходе своих раундов финансирования, а их токены значительно превзошли рынок в 2025 году.
Через модель MetaDAO держатели токенов приобретают большее значение, действительно обладая голосом и эффективно владея проектом. Доходы и сборы проекта больше не направляются акционерам, а напрямую приносят пользу держателям токенов.
Тенденция к организациям рыночного управления и токенам собственности, вероятно, продолжится в 2026 году, переплетаясь с последующими трендами…
Взлет токенизации безопасности
При ограниченной ликвидности в блокчейне участники рынка все больше сосредотачиваются на фундаментальных показателях, доходах, выкупе акций и других внутренних значениях. В то же время предприятия принимают стейбилькоины, а все больше институциональных инвесторов вкладывают капитал в криптовалютное пространство. Недавно токенизированные ценные бумаги стали проще и более реалистичными, чем раньше, особенно для регулируемых институтов.
11 декабря 2025 года в области токенизации ценных бумаг произошел значительный регуляторный прорыв. Американская комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) выпустила письмо о неприменении санкций, в котором прямо заявила, что не будет предпринимать мер по пресечению пилотной программы токенизации ценных бумаг DTC, дочерней компании DTCC (American Depository Trust and Clearing Corporation). Пилотная программа включает токенизацию составляющих индекса Russell 1000, казначейских облигаций США и крупных ETF.
Этот механизм, в период своей пилотной фазы (начиная со второй половины 2026 года и продолжаясь три года), облегчит соблюдение требований централизованных операций по токенизации через DTC, направляя деятельность на регулируемую инфраструктуру, а не на полностью децентрализованные альтернативы.
Это означает, что начиная с 2026 года мы увидим больше проектов по токенизации безопасности, что также подразумевает увеличение спроса на токенизированные акции, ускоряя схождение между традиционными финансовыми инструментами (TradFi) и децентрализованной финансовой системой (DeFi).
Потребительские криптовалютные продукты и перпы становятся ядром криптовалюты
В 2025 году потребительские криптовалютные продукты и фьючерсы стали основными темами в криптовалютной индустрии:
Pumpfun достиг пика в 2024-2025 годах.
Виртуалы приняли похожую модель, но включили совершенно новую сюжетную линию, основанную на интеллектуальном агенте с искусственным интеллектом.
Зора также предпринимала похожие попытки в пространстве токенов контента при поддержке Джесси.
Собранные предметы, фэнтези-футбол и рынки прогнозов стали популярными в 2025 году.
Это все потребительские товары, которые приносят удовольствие пользователям криптовалют, а также привлекают непользователей криптовалют (например, участников рынков прогнозов), чтобы зарабатывать вознаграждения, получая удовольствие.
Криптовалюта сама по себе похожа на игру, а торговля — это форма развлечения. Поэтому новые потребительские продукты, эффективно сочетающие оба этих аспекта, выделяются.
Перпетуальныe фьючерсы также обладают похожим притяжением, поскольку позволяют пользователям делать точные ставки на колебания цен на активы.
Если взглянуть на ключевые показатели прогнозных рынков и фьючерсных контрактов, вы обнаружите, что оба показателя достигли рекордных максимумов (ATH) в 2025 году. Эти цифры, кажется, кричат, что соответствие продукта и рынка (PMF) в криптовалютной сфере стало явным: прогнозные рынки зафиксировали оборот по номинальной стоимости в размере 3,8 млрд долларов в неделю, в то время как фьючерсные контракты похвастались поразительным объемом торгов в размере 340 млрд долларов в неделю (рекордный объем торгов в размере 1,3 триллиона долларов в месяц).
Поэтому вокруг платформ вроде Hyperliquid, Lighter, Aster, Polymarket и Opinion возникла такая суматоха. Массовая активность, огромный спрос и значительные денежные потоки напрямую приводят к более высокой оценке и большим вознаграждениям в виде эфирных дропов.
Потребительские криптовалютные продукты также обладают огромным потенциалом, но в 2025 году мы еще не видели действительно устойчивых потребительских криптовалютных продуктов. Sportsdotfun (SDF) продемонстрировал сильную динамику роста на ранних этапах и в настоящее время собирает средства у сообщества на Legion и Kraken. Хотя будущее этой сферы остается неопределенным, перспективы в настоящее время вдохновляют.
Из этого мы можем узнать, что если вы хотите найти свое преимущество на этом рынке, вы инвестируете в платформы (такие как рынки прогнозов, фьючерсы и потребительские криптовалютные продукты) или активно участвуете в этих категориях:
Узнайте, как торговать фьючерсами без истечения срока действия
Делайте прогнозы на рынках прогнозов
Используйте потребительские криптографические продукты
Через эти практики вы можете лучше понять рынок и найти свое конкурентное преимущество. В противном случае…
Вы можете стать "рассказчиком"
Правильно, Wall Street Journal (WSJ), Силиконовая долина и профессионалы в области технологий теперь принимают роль «рассказчика историй». Многие стартапы разместили вакансии на должность «рассказчика историй».
В криптовалютном пространстве это уже обыденность. У нас есть «болтуны», ключевые лидеры мнений (KOL), и рассказчики, которые уже много лет обсуждают проекты и помогают строить криптовалютное сообщество (даже до того, как Кайто придумал этот термин).
Но теперь, кажется, весь мир осознает важность правильного повествования и правильного продвижения вашей марки, продукта и позиционирования.
Однако роль рассказчика намного шире, чем роль «болтунов». В настоящее время в криптовалюте много «болтунов» просто копируют и вставляют контент, чтобы «проявить свое присутствие», вместо того, чтобы пытаться действительно изучить и понять, о чем они говорят.
Это создает возможность для тех, кто действительно понимает отрасль, обладает экспертизой или искренне хочет узнать больше — будь то в криптосообществе (CT) или в более широкой сфере.
Эксперты в области рассказывания историй в конечном итоге могут свободно выбирать, расширяя влияние своего бренда: они могут выбрать независимое развитие или быть «аквайр-хайред» стартапами и проектами, которые соответствуют их бренду.
В 2025 году мы уже видели успешные примеры этой динамики. Например, Kalshi привлекла известных личностей из криптосообщества, а несколько криптопроектов успешно сформировали свой бренд и привлекли больше пользователей через тесное сотрудничество и программы амбассадоров (например, обмен значками).
Если вы хороший рассказчик, это ваша сцена!
Основные выводы:
Криптовалютный рынок в 2024-2025 годах был похож на игру в Монополию;
2026 станет больше сценой для корпораций, стартапов и финансистов в деловых костюмах — меньше игровых процессов вроде игры в монополию, меньше возможностей заработать легко, и меньше повествования о простом "численном росте".
Будущее будет больше сосредоточено на фундаментальных аспектах, согласовании интересов, накоплении ценности и использовании эффекта сложных процентов. Если вы не сможете вырастить настоящее конкурентное преимущество, даже если вы OG (оригинальный геймер), вы можете оказаться "держателем мешка" у кого-то другого.
Ваше конкурентное преимущество может быть любым из следующих:
Чистый ум, не ослепленный иллюзорными мыслями;
Хороший рассказчик;
Создание высококачественных продуктов, которые действительно нужны людям;
Анализ трендов;
Рациональная торговля, не подверженная влиянию эмоций.
Стойте, находите свои сильные стороны, и вас вознаградят.
Спасибо, что читали! Если вы хотите увидеть мои мысли о некоторых проектах и более прямолинейных идеях, загляните в мой раздел "The After Hour" на Substack.
Отказ от ответственности: Эта статья предназначена только для информационных и развлекательных целей. Высказываемые здесь мнения не являются инвестиционными советами или рекомендациями. Читатели, получившие эту статью, должны провести собственные исследования, основываясь на своем финансовом положении, инвестиционных целях и уровне терпимости к риску (не описанных в этой статье), прежде чем инвестировать. Эта статья не является предложением или приглашением к покупке или продаже активов, упомянутых в ней.