6,4 миллиарда долларов в опционах на bitcoin истекают в пятницу, что может усилить волатильность рынка в мае

По сообщению Huoxing Caijing, по данным CoinDesk, около 81 700 опционных контрактов на биткоин (номинальная стоимость около 6,4 млрд долларов США) на Deribit истекут в пятницу в 08:00 UTC. Количество колл-опционов превышает количество пут-опционов, соотношение пут/колл составляет 0,83, а максимальная точка убытков находится на уровне 68 000 долларов США. Номинальная стоимость колл-опционов с ценой исполнения 80 000 долларов США составляет 157 млн долларов США, а наибольший объем нереализованных опционов приходится на колл-опционы с ценой исполнения 75 000 долларов США — 236 млн долларов США. Главный риск-офицер Deribit Шон Фернандо заявил, что почти 20% нереализованных контрактов на биткоин на Deribit истекают одновременно, что в сочетании с резкой волатильностью рынка, переходом структуры волатильности от backwardation к contango, ростом DVOL на 30% и сменой перекоса колл/пут с отрицательного на положительный, делает этот день «заслуживающим внимания». Биткоин за неделю вырос с примерно 62 000 долларов США до 80 000 долларов США, зафиксировав второе по величине недельное увеличение за многие годы; большое количество колл-опционов с ценой исполнения ниже 80 000 долларов США перешло в состояние in-the-money. Фернандо отметил, что более 500 млн долларов США номинальной стоимости находятся в пределах 5% от текущей цены, и до истечения срока это может вызвать более интенсивное гамма-хеджирование, приводя к «прилипанию» цены вокруг ключевых цен исполнения или ускоряя пробой этих уровней. Динамическое хеджирование маркет-мейкеров для управления экспозицией может заставить цену биткоина колебаться вокруг ключевых цен исполнения, таких как 80 000 долларов США, и после решающего пробоя этого уровня может последовать более масштабный движение.