Левериджный ETF, который большинство финансовых консультантов посоветовали бы вам избегать, только что обогнал по объему торгов две самые известные компании на планете вместе взятые.
5 июня фонды Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares, более известные по своему тикеру SOXL, зафиксировали объём торгов, превысивший объём торгов Apple и Amazon вместе взятых. Анализатор ETF от Bloomberg Эрик Балчунис отметил эту веху, назвав её первой для активно торгуемых ETF.
Что произошло и почему это важно
Ежедневный объем SOXL достиг приблизительно 104–108 миллионов акций, резкий рост по сравнению с его типичным диапазоном в 55–77 миллионов акций. Половина самых активно торгуемых ETF в тот день были связаны с полупроводниками.
Вот в чем дело с SOXL: он стремится обеспечить 300% от ежедневной доходности индекса ICE Semiconductor. Проще говоря, если акции чипов растут на 1% за день, SOXL стремится вырасти на 3%. Если они падают на 1%, SOXL падает на 3%. Он никогда не создавался для удержания дольше одного торгового сеанса.
Спекулятивная лихорадка, а не фундаментальный сдвиг
Высокий объем SOXL отражает спекулятивные позиции, а не фундаментальную переоценку компаний-производителей чипов. Плечевые ETF привлекают трейдеров, следящих за импульсом, краткосрочных тактиков и розничных инвесторов, стремящихся усилить доходность от краткосрочных ставок.
Существует также рискованный эффект, который многие розничные участники могут не полностью осознавать. Плечевые ETF ежедневно пересчитываются, что означает, что их доходность за периоды дольше одного дня может значительно отличаться от ожидаемого множителя. Акция, которая растет на 10%, а затем падает на 10%, не возвращается к исходному уровню — она заканчивается слегка отрицательной.
Что это означает для инвесторов
Для криптоинвесторов это важно, поскольку полупроводники и цифровые активы всё больше коррелируют благодаря нарративу об ИИ. Майнеры биткоина зависят от доступности чипов, и те же розничные трейдеры, которые активно покупают SOXL, часто переключаются между плечевыми ETF и крипто активами в зависимости от того, где импульс strongest.
Инструмент, через который выражается энтузиазм по поводу полупроводников — тройной ежедневно реструктурируемый ETF, запущенный в марте 2010 года — находится на противоположном полюсе от консервативной ставки, не заходя при этом на рынок деривативов.