Автор: Клод, Shenchao TechFlow
Обзор Shenchao: 1 сентября Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup и еще 21 крупнейший традиционный финансовый институт неожиданно объединились, объявив о запуске долларового стейблкоина в 2027 году. После этого заявления акции Circle упали на 6,35%. Однако смогут ли «регулярные войска» Уолл-стрит действительно потрясти устоявшийся рынок криптовалют? Напомним, что ранее Société Générale громко вошла на рынок, но ее стейблкоин USDCV, запущенный почти год назад, имеет оборот всего скромные 12,6 млн долларов США. Перед высокими барьерами криптовалютного рынка и борьбой за соответствие регуляторным требованиям эта впечатляющая финансовая альянс может оказаться громкой, но малозначительной инициативой.
21 институциональный участник объединились для запуска токена, почему именно Джейпом Морган отсутствует?
1 сентября совместное заявление, опубликованное Brunswick Group, вызвало сильный отклик как в традиционных финансах, так и в крипто-сфере: 21 ведущая финансовая институция решили объединиться с целью создания совместного предприятия по выпуску стейблкоинов во второй половине 2026 года.
Согласно текущему плану, первый продукт альянса — долларовый стабильный токен — должен быть запущен в первой половине 2027 года, после чего альянс расширится на евро и другие валюты G7, нацелившись на рынок международных платежей и расчетов цифровых активов. Любопытно, что в этом списке гигантов, охватывающем пять регионов, включая Goldman Sachs, Citi, UBS и Deutsche Bank, отсутствует самая крупная компания Уолл-стрит — JPMorgan. Учитывая, что JPM Coin уже успешно функционирует во внутренней сети расчетов, JPMorgan явно не хочет делиться своим бизнесом с этим масштабным консорциумом.
Охота на «беспроцентные средства»: стабильная монета-печатная машина, вызывающая зависть Уолл-стрит
Почему крупные традиционные банки сейчас активно объединяются? Ответ скрыт в пугающих балансах Tether и Circle.
В текущей бизнес-модели стабильных монет эмитенты принимают фиатные средства пользователей в качестве резервов, вкладывая их на рынок высокодоходных американских облигаций, при этом почти не выплачивая никаких процентов пользователям,持有的 стабильных монет. Эти «законодательно запрещенные к выплате проценты» в нынешней высокой процентной среде превратились в безрисковый печатный станок с поразительной прибылью. Наблюдая, как эмитенты стабильных монет зарабатывают чистую прибыль, превышающую прибыль многих вэлстритских инвестиционных банков, всего лишь с минимальным количеством персонала, эти 21 финансовый гигант больше не могут оставаться в стороне и пытаются объединиться, чтобы захватить эту самую прибыльную нишу.
Печальный предыдущий опыт: сможет ли регуляторный альянс потрясти исходный фиксированный диск?
Однако, входя на рынок криптовалют с光环 Уолл-стрит, можно ли гарантированно приобрести ликвидность на рынке криптовалют?
Обзор первого отчета «банковских стабильных монет» показывает суровую реальность. Ранее Société Générale громко запустила свою стабильную монету USDCV. Несмотря на поддержку авторитета одного из ведущих европейских банков, спустя почти год после запуска ее оборот составил лишь скромные 12,6 млн долларов США. В привычках трейдеров из криптовалютной среды Tether (USDT) и Circle (USDC) уже создали глубокие барьеры ликвидности. Перед инерцией интеграции с DeFi-протоколами и доминированием торговых пар на биржах合规-стабильные монеты, выпущенные Уолл-стрит, если они остаются лишь «более合规», с высокой вероятностью превратятся во внутренние расчетные инструменты для традиционных институциональных игроков.
Битва за июль 2028 года: Последний окно перед крупной перестройкой
У этого альянса не так много времени. Согласно текущему регуляторному отсчету, 18 июля 2028 года станет ключевой датой для массового удаления некомплиантных стейблкоинов американскими платформами.
От скромного запуска в 12,6 миллиона долларов до гигантского рынка стабильных монет на сумму более тысячи миллиардов долларов — между этими точками лежит не только крупнейший регуляторный экзамен в июле 2028 года, но и прямая борьба между традиционными финансами и нативным капиталом Web3. Когда 21 крупнейшая компания действительно выведет свои продукты на рынок в 2027 году, они столкнутся с насыщенным рынком, уже разделённым между нативными гигантами и с чрезвычайно концентрированной ликвидностью. Этот масштабный альянс станет либо финальным разрушителем текущей структуры стабильных монет, либо ещё одним традиционным финансовым экспериментом, не нашедшим почвы для роста? Рынок скоро даст ценовую оценку.