Сдвиг Ethereum 2026: Проекты возвращаются на L1 на фоне проблем с L2

Л2正在侵蚀Л1的价值吗？以太坊是否正在失去其全局可组合性？

В те два года, когда нарратив Rollup был на пике популярности, такая тревога почти пронизывала всё сообщество Ethereum. Тогда рыночная логика заключалась в том, что, поскольку стоимость транзакций на основном сетевом уровне продолжала расти, следует перенести больше приложений, активов и пользователей на независимые L2.

Однако в 2026 году начались некоторые интересные изменения.

От переноса новых перпетуальных контрактов Synthetix обратно на основную сеть Ethereum до отказа ENS от давно подготовленного Namechain, а также до переосмысления L1 такими проектами, как Trueo и Superseed, разработчики, похоже, пришли к выводу, что поддержка отдельной L2 больше не является оптимальным решением.

Даже некоторые L2 начали сокращать деятельность или закрываться: в начале октября Blast, ранее имевший TVL более 2 миллиардов долларов, объявил о постепенной остановке работы, после чего Abstract также объявил о закрытии сети в декабре.

В то же время Фонд Эфириума, интегрируя три ключевые стратегические линии — «Scale (масштабирование)», «Improve UX (улучшение пользовательского опыта)» и «Harden the L1 (усиление основной сети)» — выводит производительность основной сети на новый этап инженерной реализации. Так что же произошло с Эфириумом от «всё может быть Rollup» до «возвращения на основную сеть Эфириума»?

В последние годы, из-за высоких комиссий Gas на основной сети Ethereum, создание собственной L2 или развертывание ключевых сервисов на других Rollup стало стандартной практикой для многих ведущих протоколов.

Но в последнее время экосистема блокчейна переживает интересную обратную корректировку, особенно различные типы проектов начинают заново оценивать выбор между L1 и L2 с точки зрения стоимости инфраструктуры, безопасности активов и ликвидности экосистемы.

Наиболее ярким примером является ENS.

В 2024 году ENS Labs разработала специально для ENSv2 ZK Rollup — Namechain, чтобы снизить стоимость регистрации и управления доменами за счет отдельной среды выполнения.

Но в феврале 2026 года сооснователь ENS Ник Джонсон объявил, что разработка Namechain будет прекращена, а ENSv2 будет напрямую развернут на основной сети Ethereum, и его причина была вполне прямолинейной: масштабируемость Ethereum L1 превзошла ожидания, выдвинутые два года назад.

Согласно данным, опубликованным ENS Labs, за последний год средняя стоимость газа для регистрации доменов ENS снизилась примерно на 99% — с почти 5 долларов до менее чем 0,05 доллара — благодаря повышению лимита газа Ethereum; в то же время поддержание отдельной L2 требует не только покрытия расходов на узлы и инфраструктуру, но и дополнительной обработки межсетевого разрешения, мостов, аудита безопасности и постоянной эксплуатации.

Если бизнес-операция уже может быть выполнена в основном блокчейне с чрезвычайно низкой стоимостью, то дальнейшее поддержание отдельного Rollup может сделать архитектуру продукта более сложной.

Подобные изменения также наблюдаются в сфере DeFi.

В июне 2025 года Synthetix, ранее активно продвигавший экосистему L2 ethereum, выпустил документ «L2s are Dead, Long Live Ethereum», в котором прямо указал, что прежняя стратегия масштабирования L2 привела к фрагментации ликвидности и нестабильности инфраструктуры для приложений. В декабре того же года новая генерация биржи перпетуальных контрактов Synthetix официально запущена на основной сети ethereum.

Во второй половине 2026 года будут также более конкретные действия по миграции:

• Trueo: в сентябре было объявлено о переносе основного развертывания с Base обратно на Ethereum L1 с целью использования более сильных возможностей интеграции, сетевого эффекта и нейтральности главной сети для создания более надежных прогнозных рынков и оракулов результатов;
• ShapeShift: 1 октября переносит программу стейкинга rFOX с Arbitrum на основную сеть Ethereum. Причина практична: подавляющее большинство токенов FOX уже находятся на основной сети, и пользователям не имеет смысла дополнительно переносить их через цепочки для участия в стейкинге;
• Superseed: в августе прекращает работу существующей сети L2, планирует перевести ключевые продукты экосистемы на основную сеть Ethereum и больше не полагаться на доходы от газа независимой цепочки для поддержки займов и погашения, а достигать целей существующих продуктов с помощью стратегий дохода на уровне приложений;
• Nillion: запуск Blacklight L1 в октябре, перевод операций узлов, ранее работающих на Nillion L2, на основную сеть Ethereum, с планом постепенного вывода из эксплуатации существующей сети L2;

Конечно, эти примеры нельзя просто интерпретировать как то, что все протоколы покидают L2, но по крайней мере они показывают, что все больше проектов начинают заново выбирать инфраструктуру, исходя из реальных потребностей в безопасности, ликвидности и эффективности выполнения.

Более того, давление на операционную деятельность некоторых независимых L2也开始显现。

2 октября Blast объявил о прекращении деятельности, сославшись на то, что затраты на поддержание сети превысили доходы, генерируемые L2, и не существует надежного пути к экономической устойчивости; вслед за этим Abstract также объявил о планах закрыть сеть 15 декабря, несмотря на то, что к ней уже подключено более 144 приложений и привлечено более 400 000 пользователей, недостаточная ликвидность, ограниченная экосистема DeFi и отсутствие участия институциональных игроков в конечном итоге сделали невозможным устойчивое самостоятельное функционирование публичной блокчейн-сети для потребительского использования.

Это также означает, что для многих L2 наличие собственной цепочки не равносильно созданию устойчивой бизнес-модели.

На фоне постоянного снижения стоимости публикации данных L2 в Ethereum и постоянного улучшения производительности основной сети, привлечение пользователей исключительно за счет низких газовых сборов и токен-стимулов становится все труднее для обеспечения долгосрочной конкурентоспособности.

Почему проектные команды больше не стремятся поддерживать «крупную и всестороннюю» L2?

Помимо экономических расчетов, существует более фундаментальный вопрос: как влияет на первоначальную ключевую глобальную компонуемость Ethereum то, что все больше приложений и ликвидности распределяется по различным сетям?

В исходной дорожной карте, ориентированной на Rollup, разделение обязанностей было очень четким — L1 отвечает за безопасность, доступность данных и финальное завершение, а L2 — за максимальное масштабирование и низкие газовые сборы.

В эпоху, когда газ на главной сети составлял десятки долларов, это был почти единственный жизнеспособный ответ.

Однако реальное развитие оказалось намного сложнее, чем ожидалось. По состоянию на ноябрь 2026 года данные ETHBEAT (ранее L2BEAT) уже включают десятки различных типов L2, но лишь несколько из них достигли Stage 2, при этом объем активов практически незначителен. Напротив, основные Rollup, такие как Base, Arbitrum One и OP Mainnet, по-прежнему находятся на Stage 1.

В конечном счете, скорость перехода L2 на этап 2 значительно медленнее ожидаемой; в то же время масштабирование L1 ускоряется, и, как резюмировал Виталик Бутерин, с ускорением масштабирования основной сети «первоначальная концепция L2 и их роль в Ethereum больше не имеют смысла».

Более того, некоторые L2 могут по соображениям регулирования, бизнес-модели или контроля над клиентами сознательно выбрать долгосрочное пребывание на этапе 1.

Это не означает, что они обязательно поступили неправильно; для корпоративных решений, требующих соблюдения определенных регуляторных требований, сохранение определенных прав на управление и обновление может быть частью дизайна продукта. Однако долгосрочная зависимость от небольшого числа субъектов, контролирующих ключевые права на обновление и принятие решений о состоянии, не должна рассматриваться как простой эквивалент полностью децентрализованного фрагмента основной сети Ethereum.

Таким образом, в конкретной архитектуре приложений существует последовательный компромиссный подход: активы и ключевые состояния остаются на L1, а высокочастотные и сложные вычисления передаются оффчейну или другим средам выполнения.

Synthetix的新一代永续合约交易所就是一个典型例子，它采用了混合架构，其中用户资产仍由Ethereum L1合约托管，订单撮合交由链下的高性能CLOB（中央限价订单簿）引擎处理，成交结果通过批量结算写回主网。

Таким образом, пользователям не нужно переводить крупные активы на другую цепочку ради скорости торговли, при этом они могут наслаждаться опытом исполнения ордеров, близким к централизованным биржам.

Конечно, это не полностью устраняет проблемы доверия: Synthetix по-прежнему полагается на оффчейн-ордербук для управления маржой, а оффчейн-система сопоставления также требует проверки, однако хранение активов и финальный вывод средств обеспечиваются смарт-контрактами на главной сети, и пользователям не нужно полагать всю безопасность своих средств на сортер и мостовую систему отдельного L2.

Это фактически предлагает альтернативный подход: не обязательно переносить все вычисления на цепочку, чтобы реализовать настоящую децентрализованную финансы; ключевым является определение, какие этапы должны обеспечиваться неотъемлемой доверительной защитой правил цепочки.

С более долгосрочной точки зрения, направление исследований Native Rollup, продвигаемое Виталиком, может быть более идеальным решением (дополнительное чтение: Понимание размышлений Виталика о L2: прощание с фрагментацией, новая стадия корректировки в сторону Native Rollup).

Проще говоря, это позволяет основной сети напрямую проверять результаты выполнения EVM в Rollup с помощью нативного механизма проверки ZK-EVM Ethereum, снижая зависимость от внешних комитетов безопасности и создавая предпосылки для более надежной интероперабельности и синхронной композиционности между различными Rollup.

В то же время такие решения, как Ethereum Economic Zone (EEZ), также стремятся обеспечить более тесную синхронизацию и взаимодействие между различными Rollup и основной сетью.

Эти технологии пока находятся на разных этапах разработки и проверки, но все они указывают на одно направление: пользователи больше не будут вынуждены принимать разрозненные активы, ликвидность и системы доверия из-за использования различных сред исполнения.

Of course, L2 will not disappear; it still holds significant value for high-frequency trading, gaming, privacy computing, and applications requiring autonomous control of the execution environment.

То, что действительно нужно изменить, — это прежний подход, при котором «масштабируемость» рассматривалась как единственная основная задача L2.

Ранее обсуждались изменения в инфраструктуре и архитектуре приложений, но в конечном итоге необходимо вернуться к более реальному вопросу: если основная сеть Ethereum станет еще сильнее и все больше приложений вернутся на L1, изменится ли логика стоимости ETH?

В последние годы оценка стоимости ETH на криптовалютном рынке во многом зависела от механизма сжигания комиссий, введенного EIP-1559.

Согласно этой механике, базовая плата (Base Fee), уплаченная пользователем в качестве комиссии за транзакцию, уничтожается, а приоритетная плата (Priority Fee) выплачивается валидаторам. Когда спрос на транзакции в сети высок, а место в блоке ограничено, базовая плата, как правило, растет, и объем уничтожаемых ETH увеличивается.

Это также была важная основа повествования «Ultrasound Money»: если сеть будет продолжать расти, уничтожение комиссий может компенсировать или даже превысить новую эмиссию ETH, переведя ETH в состояние чистой дефляции.

Но проблема как раз в этом.

По мере того как обновления, такие как Dencun и Fusaka, постоянно снижают стоимость отправки данных с L2 на основную сеть, а сама основная сеть постоянно повышает лимит Gas, стоимость одной транзакции и доход от комиссий могут снижаться.

Даже если объем торгов在整个 экосистеме продолжает расти, это не означает, что сжигание ETH будет расти синхронно; если полагаться исключительно на повышение комиссий за газ для поддержки оценки ETH, это может привести к тому, что обычные пользователи и реальные приложения будут нести более высокие расходы, в конечном итоге нанося ущерб долгосрочной конкурентоспособности сети.

Виталик Бутерин специально обсудил позиционирование ETH как актива, и его точка зрения довольно ясна: вместо того чтобы в первую очередь воспринимать ETH как актив, создающий ценность за счет сжигания комиссий, он считает, что позиционирование ETH как актива для хранения стоимости (Store of Value) заслуживает более длительных инвестиций со стороны Ethereum.

Виталик не отрицал EIP-1559 и не выступал за отмену механизма сжигания комиссий.

Напротив, он считает, что эта система остается обоснованной и должна быть сохранена, но даже если в будущем сжигание комиссий будет компенсировать менее 10% объема эмиссии для достижения точки безубыточности, держателям не следует расстраиваться, поскольку стоимость ETH определяется не только сжиганием.

Почему?

Во-первых, ранее наибольший объем сжигания ETH в значительной степени происходил от спекулятивной деятельности внутри криптовалютной индустрии.

Например, чеканка NFT Otherdeed от Yuga Labs в 2022 году за один день создала около 180 миллионов долларов США в виде сжигания комиссий, но такой доход не является настоящим внешним спросом; если криптовалютный рынок в целом сократится, а спекулятивные способности пользователей снизятся, такие сделки и доходы от комиссий также могут исчезнуть.

Таким образом, невозможно сформировать надежную ценовую основу для ETH, опираясь исключительно на исторические данные по сжиганию.

Во-вторых, чтобы поддержать капитализацию ETH в несколько сотен миллиардов долларов, Ethereum может быть вынужден постоянно увеличивать инвестиции в исследования и разработки, корректировать направление продукта и применять более активное управление, как крупные коммерческие компании.

This is not entirely consistent with Ethereum's long-standing goals of decentralization and censorship resistance.

Более того, намеренное поддержание высокой платы за газ для увеличения объема сжигания само по себе может исключить обычных пользователей, которым наиболее необходимы конфиденциальность, безопасность и открытые финансовые услуги.

Таким образом, за исключением сжигания комиссий, на чем должна основываться долгосрочная ценность ETH?

По мнению Виталика, ответом является истинно уникальная конкурентоспособность Ethereum: децентрализация, а также характеристики CROPS, которые он описал как сопротивление цензуре и контролю (Censorship and Capture Resistance), открытый исходный код (Open Source), конфиденциальность (Privacy) и безопасность (Security).

Эти свойства в конечном итоге направлены на более практичную ценность — стабильность и способность сети продолжать функционировать при постоянных изменениях внешней среды.

В эпоху, когда технологии ИИ развиваются с ускорением, а традиционные финансы и цифровая инфраструктура постоянно меняются, ценность финансовой инфраструктуры, способной долгосрочно сохранять нейтралитет, надежность и труднодоступность для внешнего влияния, может быть намного важнее, чем высокие комиссионные доходы на каком-либо этапе.

С этой точки зрения усиление L1 фактически укрепляет долгосрочную основу ценности ETH по трем измерениям.

• Основное состояние и способность к расчетам формируют наиболее важную сетевую эффектную основу Ethereum: вычисления сами по себе могут постоянно коммерциализироваться, а среда выполнения может копироваться, но совместный уровень расчетов с большим объемом активов, зрелыми финансовыми протоколами и глубокой ликвидностью трудно воссоздать за короткий срок. Это означает, что статус ETH как базового актива для газа, родного обеспечения и расчетного актива, имеет возможность укрепиться по мере повторного концентрирования основных финансовых операций;
• Расширение основной сети позволяет стоимости ETH больше не зависеть от высоких комиссий за отдельные транзакции: в течение последних двух лет Ethereum пытался решить долгосрочное противоречие — как повысить пропускную способность, не допуская неконтролируемого роста требований к аппаратному обеспечению узлов. Если ряд технологий постепенно созреет, Ethereum сможет эволюционировать от прежней сети расчетов с «низкой частотой и высокой стоимостью» в глобальную финансовую инфраструктуру с более высокой пропускной способностью и более низкой стоимостью использования;
• Механизм стейкинга и экономическая безопасность создают более прочную фундаментальную базу спроса для ETH: с точки зрения всей сети, стоимость ETH формирует более разнообразную поддержку — она одновременно является встроенным ресурсом для функционирования сети, экономическим залогом в консенсусе PoS и важным залоговым и ликвидным активом в DeFi и ончейн-финансовой системе, что гораздо более полно объясняет долгосрочную ценность ETH, чем простое опирание на сжигание комиссий;

Если рассматривать развитие Ethereum за последние несколько лет как эксперимент по масштабированию, то изменения 2026 года скорее напоминают начало поиска Ethereum нового баланса для всей экосистемы.

L2 не исчезнут и не должны исчезнуть — они остаются важной частью расширения сценариев использования Ethereum, обеспечения дифференцированных сред выполнения и обслуживания большего числа пользователей.

В то же время L1 не может долгое время оставаться на уровне лишь обеспечения доступности данных и финальной сверки.

Ему необходимо укрепить свои способности к исполнению, центральное положение в ликвидности, устойчивость к цензуре и экономическую безопасность, чтобы важнейшие активы и финансовые состояния могли стабилизироваться в достаточно надежной среде.

Как и философия, передаваемая Lean Ethereum — уменьшить избыточность и трение, вернув центральное место в протоколе самым важным аспектам: безопасности, сопротивлению цензуре и консенсусу состояния (дополнительное чтение: Спустя год «Lean Ethereum» вновь в путь: какой ответ хочет дать Ethereum?).

Когда наивысшая ценность и ликвидность снова сойдутся на основном блокчейне, начинается новая глава следующего десятилетия Эфириума — более мощного, с единообразным опытом и прочной ценностью.