Терпение обычно не первое слово, которое приходит на ум при упоминании венчурного капитала. Но 137 Ventures только что убедительно продемонстрировало преимущества медленного подхода. Фонд 2014 года, основанный компанией из Сан-Франциско, который закрылся на сумму 137 миллионов долларов, сейчас оценивается более чем в восемь раз выше первоначальной стоимости, превысив 1,1 миллиарда долларов.
Основным двигателем этого роста стала SpaceX — компания Илона Маска по производству ракет и спутников, которая вышла на публичный рынок в июне 2026 года с оценкой около 1,77 триллиона долларов.
Как компания по ликвидности стала китом SpaceX
137 Ventures — это не типичный венчурный фонд. Основанный Джастином Фишнер-Вольфсоном и его партнерами в начале 2010-х годов, фонд занял нишу, которую игнорируют большинство венчурных инвесторов. Вместо того чтобы делать ранние инвестиции в начинающие стартапы, 137 Ventures предоставляет структурированные решения для ликвидности, предлагая кредиты под акции частных компаний и обеспечивая покупку вторичных акций для основателей, сотрудников и ранних акционеров долгосрочно частных технологических компаний.
Компания впервые начала приобретать акции SpaceX в 2011 году, когда оценка производителя ракет составляла около $1 млрд. На протяжении лет 137 Ventures продолжала покупать, ни разу не ликвидировав свою позицию в компании.
К моменту выхода SpaceX на публичные рынки в июне 2026 года 137 Ventures владела более чем 1% акций компании. При оценке компании на момент IPO в размере примерно 1,77 триллиона долларов эта доля стоила около 20 миллиардов долларов.
За пределами SpaceX: более широкая инвестиционная концепция
SpaceX привлекает внимание, но портфель 137 Ventures распространяется далеко за пределы ракет. Фирма также удерживала позиции в таких компаниях, как Palantir и Anduril, двух оборонно-технологических фирмах, которые пережили значительный рост своей оценки в ходе общего роста государственных расходов на технологии.
Общие активы компании под управлением теперь превышают 15 миллиардов долларов. С момента создания фонда в 2014 году 137 Ventures привлекла несколько фондов, включая фонд на 350 миллионов долларов в 2021 году. Общая привлеченная капитализация к началу 2026 года превысила 700 миллионов долларов.
Восьмикратная доходность на фонд такого размера является выдающейся по любым меркам. Для сравнения: ведущие венчурные фонды обычно ориентируются на чистую доходность в 3–5 раз за весь срок их существования.