S&P 500 вырос на 8,28% в этом году. Однако десять его собственных акций упали более чем на 40%.
Оба утверждения верны одновременно. Инвесторы платят почти что за что угодно в сфере ИИ. Они избавляются от всего, что, по их мнению, ИИ уничтожит.
Страх перед ИИ подавил акции программного обеспечения и консалтинга
Ущерб сосредоточен. Имена программного обеспечения, консалтинга и рекламы заполняют нижнюю часть списка Slickcharts list.
Это началось в феврале. Anthropic выпустила новую модель ИИ. Акции корпоративного программного обеспечения резко упали. Трейдеры назвали это SaaS-pocalypse.
Intuit (INTU) — самый явный пострадавший, снижение на 55,27%. Компания владеет TurboTax, который приносит около четверти выручки и прибыли компании.
Затем появились недорогие ИИ-инструменты для налогообложения. Аналист Goldman Sachs Габриэла Боржес снизила свою целевую цену в июне до 276 долларов, с 519 долларов.
Intuit действовала быстро: сократила 17% персонала, примерно 3 000 должностей, а также снизила прогноз по TurboTax.
Сейчас компания оценивается примерно в 88 миллиардов долларов, сообщило Forbes. Годом ранее её стоимость превышала 219 миллиардов долларов.
Accenture (ACN) рассказывает похожую историю, снижение на 45,21%. Клиенты тратят деньги на ИИ, а не на консультантов.
Новые заказы клиентов снизились до 19,3 млрд долларов с 19,7 млрд долларов. Accenture снизила свой прогноз роста продаж до диапазона от 3% до 4%. Акции упали почти на 18% за один день.
Cognizant (CTSH), Gartner (IT) и The Trade Desk (TTD) потеряли от 44% до 55%. Все три продают продукты, которые может копировать ИИ.
Но два самых больших проигравших не имели никакого отношения к ИИ
Вот в чем загвоздка. Две худшие акции упали по старым добрым причинам.
CoStar Group (CSGP) снижается на 58,86%, что является самым слабым результатом в индексе. Проблема заключается в расходах, а не в ИИ.
CoStar владеет Homes.com — сайтом с объявлениями о недвижимости. В январе компания заявила, что сайт не покроет свои расходы до 2029 года. Прибыль ожидается только в 2030 году.
Основной бизнес в порядке. Выручка выросла на 23% до 897 миллионов долларов в прошлом квартале. Прибыль составила всего 3 миллиона долларов.
Инвесторы потеряли терпение. В феврале хедж-фонд D.E. Shaw потребовал от CoStar либо отказаться от Homes.com, либо сократить его. Он заявил, что такой шаг может освободить более $10 млрд. CoStar назвала эту кампанию «активизмом ненадлежащей практики».
Акционеры поддержали совет в июне. Nasdaq уже исключил акцию из своего индекса Nasdaq-100 в мае.
Boston Scientific (BSX) упал на 53,59%. Он просто рос медленнее, чем обещали.
В феврале ожидались продажи с ростом на 10–11%. К апрелю это было снижено до диапазона 6,5–8%.
Конкурент объясняет почему. Medtronic сообщила, что продажи её сердечных устройств выросли на 124% в США. Она захватила «дополнительные 8 процентов доли на рынке США».
Затем накопилась плохая новость. Boston Scientific отозвала свои кардиостимуляторы Accolade. Регуляторы связали неисправность с четырьмя смертями и 2 557 серьезными травмами. Компания также согласилась приобрести Penumbra за 14,5 млрд долларов.
Куда делись деньги вместо этого
Производители чипов и памяти пошли вверх. Sandisk (SNDK) вырос на 505,17% за этот год. Dell Technologies (DELL) поднялась на 247,55%. Micron Technology (MU) прибавила 222,68%.
Малые инвесторы также вложились, подпитывая бум капитальных затрат в ИИ через чиповые фонды. Сейчас весь индекс движется узкой группой победителей, как показывают данные о акциях ИИ, стимулирующих рост.
Всё остальное пострадало за любую ошибку. Дорогие акции упали сильнее всего, когда прогнозы были снижены — об этом предупреждалось в недавних предупреждениях о пузыре прибылей.
CoStar и Boston Scientific отчитываются о результатах на этой неделе. Эти цифры покажут, были ли инвесторы правы или просто нетерпеливы.