Уолл-стрит не верит слезам, она верит фишкам.
В последнюю неделю июля 2026 года молодой человек, родившийся в 2000-х, снова подтвердил эту истину, заплатив десятки миллиардов долларов.
Главным героем истории является Leopold Aschenbrenner. Если вы следите за миром AI, вы, возможно, уже слышали это имя — он окончил Колумбийский университет с первым местом в возрасте 19 лет и затем присоединился к OpenAI в качестве исследователя.
В 2024 году он был уволен компанией за «утечку внутренней информации» после разногласий с руководством OpenAI по внутренней безопасности-заметке (он сам утверждает, что был уволен за откровенное указание на недостатки безопасности). Через два месяца он опубликовал 165-страничную статью «Situational Awareness», в которой предсказал скорое появление суперинтеллекта, что вызвало большой ажиотаж в Силиконовой долине.
В то же время он основал хедж-фонд под названием Situational Awareness.（Дополнительное чтение:24 года, 20 миллиардов долларов, Jane Street редко входит в игру — он стал самым безумным фондовым менеджером в мире ИИ）
За менее чем два года объем этого фонда вырос до более чем 20 миллиардов долларов США, достигнув пика в 45 миллиардов долларов США в начале июля этого года, а доходность за первое полугодие составила целых 439%, что принесло ему славу на Уолл-стрит.
Его стратегия была четкой: покупка с 4-кратным плечом инфраструктуры ИИ — включая пакет акций AI-оборудования, таких как Nebius и CoreWeave — одновременно с продажей в шорте традиционных программных акций. Во время предыдущего роста это было настоящей печатной машиной.
Но, как только денежная печатная машина начинает работать в обратном направлении, она превращается в мясорубку.
В июле акции ИИ резко изменили направление. Акции, в которые он сделал крупные вложения, такие как Nebius и Sandisk, резко упали, а его позиции в SK Hynix и Micron также понесли серьезные потери. В то же время акции программного обеспечения, которые были в шортах, например Adobe, резко отскочили на 36%. Под давлением с двух сторон началась реализация силы 4-кратного плеча, убытки стали неконтролируемыми, как лавина.
Поступают звонки от брокеров-мейкеров с требованием доплаты. По данным Reuters, такие ведущие инвестиционные банки, как Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America и Citigroup, являются брокерами-мейкерами Situational Awareness и начали требовать дополнительное обеспечение. The New York Times раскрыла более срочные детали: за последние 36 часов Ашенбреннер срочно обращался к конкурентам, пытаясь продать более 10 миллиардов долларов акций для поддержки своего портфеля.
Но время не было на его стороне. В конечном итоге у него остался только один выбор: продать открытые позиции в акциях, купленные с использованием маржи.
Слух распространился, и половина Уолл-стрит почуяла кровь — у этого фонда были исключительно качественные AI-активы, и он продавал их в самый пик паники.
Покупатели, участвующие в аукционе, выстроились в очередь. Пришли Millennium и Jane Street — последняя также была одним из ранних инвесторов Situational. Но победителем стал: Citadel Кена Гриффина.
Citadel играет исключительно важную и ключевую роль на американских фондовых рынках и глобальных финансовых рынках. Это одновременно один из крупнейших и наиболее прибыльных многостратегических хедж-фондов в мире, а также крупнейший независимый маркет-мейкер, обрабатывающий около 40% объема торговли акциями розничных инвесторов в США и около 25% общего объема торговли акциями в США.
Кен Гриффин, 57 лет, начал свой путь в 1990 году из общежития Гарварда и сейчас управляет активами в размере 71 миллиарда долларов. В 2022 году он заработал 16 миллиардов долларов, побив рекорд Сороса по прибыли за один год, державшийся 30 лет. Его наибольшее мастерство — в том, чтобы в момент, когда другие не выдерживают, «элегантно» подойти и подобрать фишки, лежащие на земле.
Детали сделки не были раскрыты ни одной из сторон.
Но результаты налицо: активы Situational Awareness резко упали до примерно 10 миллиардов, и компания ведет переговоры о продаже своих акций в Anthropic; примечательно, что невеста Aschenbrenner работает в Anthropic. По данным CNBC со ссылкой на источники, свадьба пары состоится уже в эти выходные — время настолько безжалостно, что это почти черный юмор.
А позиции на открытых рынках, как утверждается, были переданы «со значительной скидкой». В сообществе ходят слухи, что Citadel приобрела эти активы по цене «от 40 до 50 центов за доллар» — эта цифра не подтверждена официально, но даже сама слуховая информация достаточно ясно демонстрирует холодность этой сделки.
История здесь уже достаточно трогательна.
Но если соединить последние события по хронологии, некоторые опытные участники считают, что дело не так просто.
Первое событие произошло в конце июня. В то время индекс SOX (Филадельфийский полупроводниковый индекс) еще находился на высоком уровне, и стратег Citadel Securities Скотт Рубнер заявил, что в июле будет достаточная ликвидность, и выразил оптимизм по поводу сезонного роста. Его анализ всегда вызывает большой интерес на рынке. Рубнер особо отметил сильную активность розничных инвесторов — в течение всего июля на платформе Citadel для розничных денежных акционных сделок «не было ни одного дня с чистым объемом продаж».
Во-вторых, за несколько дней до заседания FOMC. Фрэнк Флайт, главный макроэкономический стратег Citadel Securities, опубликовал отчет, в котором заявил, что вероятность неожиданного повышения ставки ФРС на июльском заседании составляет около 40% — это почти единственный такой прогноз среди основных институтов. На рынке в тот день уже началась паника, и давление на акции ИИ усилилось.
Третье — это протокол FOMC от среды, 29 июля. ФРС в итоге единогласно решила сохранить процентные ставки на прежнем уровне — 9 против 3. В течение часа после пресс-конференции доходность облигаций США на 30 лет и индекс волатильности VIX резко выросли, и рынок пережил жесткое падение.
Четвертое: накануне открытия рынка Citadel официально вмешалась и приобрела позиции Situational Awareness, которые должны были быть закрыты принудительно — возможно, также и другие неизвестные фонды в похожей ситуации.
Затем, после открытия американских акций в четверг, индекс NASDAQ-100 вырос на 6,7% за один день, достигнув наибольшего роста за несколько месяцев.
Сроки налицо: в июне говорили о рынке в июле → страх перед возможным повышением ставок перед FOMC → обвал рынка после пресс-конференции → ликвидация → Citadel покупает позиции до открытия рынка → резкий рост после открытия.
Совпадение? Или тщательно спланированная охота?
Однако публикация макроэкономических исследований Citadel Securities является частью их повседневной деятельности. Сам отчет не упоминает Situational Awareness или какие-либо ИИ-акции. Соединять несколько фактов в «теорию заговора» пока не подтверждается прямыми доказательствами.
Для обычных мелких инвесторов эта история содержит несколько простых уроков:
Плечо — двойной меч. Чтобы заработать 100%, достаточно падения на 50%, чтобы вернуться к исходной точке. При 4-кратном плече при обратном движении рынка на 25% вас уже не будет. Подумайте о том, что будет, если "вдруг" вы используете заемные средства для торговли акциями или криптовалютой.
В местах с большими скоплениями людей легко возникают давки. В первой половине года все говорили об ИИ-чипах, как раньше все говорили об интернете. Когда все бросаются в одну сделку, опасность уже на пути.
Никогда не позволяйте себе оказаться тем, кто вынужден продавать. Как только вы вынуждены продавать, цена уже не зависит от вас. Главная ошибка Ашенбреннера — не в том, что он неправильно оценил ИИ, а в том, что в самый неподходящий момент у него не осталось выбора.
25-летнему Ашенбреннеру еще молодо, и у него есть шанс на восстановление. Но эта урок обошелся в сотни миллиардов долларов.
А Кен Гриффин, снова укрепил свою крепость на чужих руинах.
Автор: bootly
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Битпуш Telegram-чат: https://t.me/BitPushCommunity
Подписка на Telegram от BitPush: https://t.me/bitpush