Сенат США поддержал законопроект CLARITY: голосование 12-11, которое может изменить регуляторную среду криптовалют
29 января 2026 года комитета Сената США по сельскому хозяйству, продовольствию и лесному хозяйству отметила историческую веху в пути к комплексному надзору за цифровыми активами. В узком 12-11 партийном голосовании комитет продвинул Закон о посредниках цифровых товаров, ключевой компонент более широкого Закон о цифровых активах CLARITYПри руководстве председателя Джона Буцмана (R-AR) эта законодательная инициатива направлена на предоставление Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) основной власти над рынками цифровых товаров в наличной форме, такими как биткойн.
Голосование означает крупную победу для сторонников регуляторной определенности, но узкий разрыв подчеркивает глубоко разделенный Конгресс. Законопроект теперь отправляется в комитет по банковскому делу Сената, где его подвергнут интенсивному рассмотрению в вопросах доходности стейблкоинов и положений о защите потребителей. Для инвесторов этот прогресс представляет собой двойственный меч: обещание институциональной легитимности, сбалансированное с реальностью строгих новых обязательств по соблюдению норм.
Основные выводы
-
Партийная победаГолосование 12-11 было строго разделено по партийным линиям, республиканцы поддерживали инициативу по инновациям, а демократы выражали опасения по поводу мер защиты потребителей.
-
CFTC EmpowermentЗакон устанавливает CFTC в качестве основного регулятора для цифровых товарных спотовых рынков, отходя от модели SEC «регулирования через принуждение».
-
Структурные дедлайныПарламентарии спешат объединить эту версию с проектом документа, подготовленным комитетом по банковскому делу Сената, который сейчас застопорился из-за вопроса о начислении процентов по стейблкоинам.
-
Мост для организацийОпределяя «зрелые блокчейны», законодательство предоставляет правовой путь для перехода активов из ценных бумаг в товары, способствуя долгосрочной стабильности рынка.
-
Глобальная конкурентоспособностьСторонники утверждают, что закон необходим для сохранения криптовалютного капитала, рабочих мест и инноваций в США, а не для их вытеснения за границу.
Единая Правила: Построение моста между SEC и CFTC
В течение многих лет криптовалютная индустрия США была втянута в судебную тяганику. Закон CLARITY Act стремится положить этому конец, проведя четкую "границу" между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по товарным рынкам (CFTC). В рамках новой системы цифровые активы классифицируются на три отдельные категории: цифровые товары, инвестиционные контракты и разрешенные платежные стейблкоины.
CFTC получит исключительную юрисдикцию над цифровыми товарами, включая право надзирать за биржами, брокерами и дилерами. В свою очередь, SEC сохранит контроль над первоначальными выпусками токенов и «ценными бумагами», которые еще не соответствуют критериям децентрализованной зрелой блокчейн-сети. Чтобы быть в курсе этих высоких регуляторных изменений, пользователи могут отслеживать Реальные данные KuCoin узнать, как регулирующие новости влияют на волатильность основных цифровых товаров.
Порог "зрелой блокчейн-сети": путь к децентрализации
Одной из самых инновационных сторон закона CLARITY является концепция «зрелой блокчейн-сети». Документ признает, что цифровой актив, изначально продаваемый как ценная бумага, может, благодаря децентрализации, превратиться в товар. Издатель может подтвердить перед Комиссией США по ценным бумагам и биржам (SEC), что их блокчейн зрелый — то есть, что он не контролируется центральной группой — что позволит активу перейти в более гибкую товарную систему Комиссии США по товарным рынкам (CFTC).
Эта "сертификация зрелости" требует строгих раскрытий, включая прозрачность исходного кода, токен-экономику и факторы риска. Это создает явный стимул для проектов, чтобы децентрализовать свою систему управления. Для разработчиков и инвесторов это создает предсказуемый жизненный цикл для криптопроектов. Тем, кто хочет диверсифицировать свои вложения в эти новые цифровые товары, легко управлять своими портфелями через KuCoin Lite версия, что упрощает приобретение активов по мере их перехода через эти новые регулируемые этапы.
Доходность стейблкоинов: Последнее препятствие в банковском комитете
Несмотря на успех Комитета по сельскому хозяйству, путь Закона CLARITY к голосованию в Сенате все еще блокируется Комитетом по банковскому делу Сената. Основной проблемой является Раздел 404, который предполагает запрет на выплату стейблкоин-эмитентами или посредниками дохода или процентов держателям.
Традиционные банки утверждают, что стейблкоины с выплатой дохода действуют как "ненормируемые депозиты", представляя системный риск для финансового сектора. Однако сторонники криптовалют рассматривают доход как важную черту децентрализованной финансовой системы. Это тупиковое положение задержало окончательное обсуждение законопроекта, поскольку законодатели взвешивают преимущества модели стейблкоинов, предназначенных только для платежей, против более гибкого финансового инструмента. В то время как дебаты продолжаются, Платформа торговли KuCoin остается устойчивой средой для взаимодействия пользователей с парами стейблкоинов в рамках существующих стандартов соответствия.
Архитектурная выживаемость: почему соблюдение требований работает в двух направлениях
Хотя для многих в индустрии голосование 12-11 рассматривается как «бычий» сигнал, эксперты предупреждают, что ясность не равна «благословению». Закон CLARITY вводит значительные операционные требования, включая правила идентификации валидаторов, разделение средств клиентов и обязательную регистрацию для посредников на спотовом рынке.
Многие существующие криптоархитектуры не были построены с учетом этих регуляторных периметров. Высокопроизводительные цепочки могут потребовать переписывания основного кода для реализации модулей соответствия или логики расчетов, удовлетворяющих новым федеральным стандартам. В этой новой фазе «скорость не равна выживаемости». Только сети, способные адаптировать свои исполнительные среды для соответствия этим «территориальным» требованиям, процветут в ближайшие десять лет.
Вывод: Новый этап в политике США в области цифровых активов
Продвижение Закона о прозрачности (CLARITY Act) комитетом сельского хозяйства Сената свидетельствует о том, что дискуссия в Вашингтоне сместилась с да, нет регулировать до как регулировать. Разместив CFTC в центре надзора за спотовым рынком и создав путь для децентрализации активов, США, наконец, создают механизмы, обеспечивающие правовую определенность.
Следующие несколько месяцев будут критически важны, поскольку комитеты по банковскому делу и сельскому хозяйству будут пытаться примирить свои разногласия. Для участников рынка это время бдительности. Получение информации через профессиональная торговая среда и соблюдение официальных законодательных обновлений будет необходимо для преодоления перехода от эпохи «регулирования через принуждение» к нормативному рынку, возглавляемому CFTC.
Часто задаваемые вопросы о голосовании по закону CLARITY 12-11
Что означает голосование 12-11 в комитете сената по сельскому хозяйству?
Голосование означает, что комитет одобрил свою часть закона о структуре криптовалютного рынка, что позволяет ему двигаться вперед к потенциальному голосованию в Полном составе Сената. Однако узкий разрыв указывает на значительные партийные разногласия по конкретным правилам защиты потребителей.
Каким образом Закон CLARITY изменяет функции SEC и CFTC?
Акт предоставляет CFTC основную власть над «цифровыми товарами» и наличными рынками. SEC сохраняет юрисдикцию над «активами инвестиционных контрактов» и первичными продажами токенов, но ее роль сокращается, как только блокчейн получает статус «взрослого» или децентрализованного.
Почему комитета по банковскому делу Сената откладывает законопроект?
Банковский комитет в настоящее время не может прийти к соглашению по вопросу регулирования стейбилькоинов, а именно, можно ли эмитентам или поставщикам услуг платить проценты или дивиденды держателям стейбилькоинов.
Что такое "зрелая блокчейн-технология" в соответствии с новым законодательством?
Созревшая блокчейн-система определяется как система, которая не контролируется каким-либо одним человеком или группой, находящейся под общим контролем. Сертификация как "созревшая" позволяет связанным с ней цифровым активам регулироваться как товары, а не как ценные бумаги.