Как сообщает Coinpedia, Pi Network сталкивается с серьезными проблемами, так как более 620 миллионов токенов Pi должны быть разблокированы к декабрю 2025 года. Этот резкий рост предложения вызывает опасения по поводу давления на цену и ликвидности внутри экосистемы. Аналитики предполагают, что Pi Network необходимо сосредоточиться на децентрализации, партнерских соглашениях и листингах на биржах, чтобы избежать длительного упадка. Сообщество с тревогой ожидает последствий этих разблокировок токенов: в августе в обращение поступит 139 миллионов Pi, в сентябре — 116 миллионов, в октябре — 93 миллиона, в ноябре — 102 миллиона, а в декабре — 170 миллионов. Предыдущая разблокировка 337 миллионов Pi за один день, 15 июля, привела к резкому снижению цены на 25%, что подчеркивает мгновенное воздействие всплеска предложения. Несмотря на запуск Pi App Studio, проект испытывает трудности с привлечением внешнего интереса, а критики утверждают, что отсутствие децентрализации в сети препятствует ее росту.
Надвигающийся шок предложения
Огромный объем токенов, которые поступят в обращение в ближайшие месяцы, представляет собой серьезное препятствие для Pi Network. 620 миллионов токенов Pi , которые должны быть разблокированы к декабрю, означают существенное увеличение циркулирующего предложения, что может значительно обесценить существующие токены. Это не просто предположение; разблокировка 337 миллионов Pi 15 июля, которая вызвала падение цены на 25% , служит ярким предупреждением. По мере приближения к концу года последовательные ежемесячные разблокировки — 139 миллионов в августе, 116 миллионов в сентябре, 93 миллиона в октябре, 102 миллиона в ноябре и ошеломляющие 170 миллионов в декабре — создают устойчивое давление вниз, которое может быть трудно преодолеть.
Источник: @pinetworkmember в X
В центре проблемы лежит фундаментальный дисбаланс между предложением и спросом. Хотя Pi заявляет о 47 миллионах пользователей и широкой майнинговой сети, вопрос уже не в том, существуют ли пользователи, — а в том, сможет ли экосистема поглотить токены, которые они зарабатывают. Критики утверждают, что экономика Pi по-прежнему остается в значительной степени... внутренний и неликвидный, с ограниченной реальной полезностью или интеграцией с более широкими криптовалютными рынками.
Дилемма усугубляется тем, что ежедневная миграция токенов от майнинговых балансов на открытый рынок продолжается—по оценкам, от3 до 5 миллионов токенов в день—даже до учета ежемесячных разблокировок. С каждой волной предложения усиливается давление на сеть длягенерации органического спросаилиобеспечения поддержки ликвидностипосредством стратегических листингов и партнерств.
Централизация омрачает долгосрочный рост
Параллельная проблема связана с моделью управления Pi Network, которую критики описывают как слишком централизованную для протокола. Ключевые решения—включая график разблокировок, финансирование экосистемы и приоритеты дорожной карты—все еще в значительной степени принимаются основной командой, причемотсутствует формальная децентрализованная структура управления. Это вызывает вопросы о долгосрочной устойчивости и истинной "криптовалютной" природе Pi.
Хотя сеть предприняла ранние шаги по расширению участия валидаторов, включая использование узлов, управляемых сообществом, все еще отсутствуетDAO(Децентрализованная автономная организация)илипрозрачный механизм голосования, который предоставил бы пользователям реальное влияние на разработку протокола. В текущей среде, где инвесторы все больше ценят прозрачность и автономию, централизованная модель Pi может стать значительным препятствием как для институционального интереса, так и для участия разработчиков.
Этот узкий участок в управлении также бросает долгую тень на потенциал для крупныхбиржевых листингов. Платформы, такие какKuCoinи Binance, обычно требуют не только технической готовности, но и обеспечения соответствия требованиям и достаточной децентрализации перед добавлением токена. Пока основная сеть Pi полностью не открыта и ключевая инфраструктура не децентрализована, листинг на биржах высшего уровня может оставаться недостижимым—еще больше задерживая доступ к жизненно важной ликвидности для растущей базы пользователей.
Листинги на биржах и ликвидность
Отсутствие официальной поддержки биржявляется, пожалуй, единственной самой важной точкой трения на текущем пути развития Pi Network. Из-за отсутствия проверенных торговых пар на основных платформах держатели токенов оказываются в нестабильном положении. Текущая зависимость Pi Network от неформальных P2P-транзакций делает процесс определения цены непрозрачным и создает значительные барьеры для входа внешних инвесторов. Отсутствие надежного рынка не только препятствует ликвидности, но и искажает процесс ценообразования, что порождает спекуляции и путаницу среди майнеров и инвесторов.
Сообщество в значительной степени согласно с тем, чтоустановление стратегических партнерских отношений с ведущими криптовалютными биржами, такими как KuCoin или Binance, могло бы стать поворотным моментом. Это не только предоставило бы пользователям законный способ торговли, но и подтвердило бы статус Pi как серьезного криптопроекта на глобальной арене. Однако эти листинги зависят от ряда еще не достигнутых этапов: полного доступа к основной сети, завершенного процесса KYC для держателей токенов, достоверной документации и, в идеале, более четкого управления. Без этого большие объемы токенов, запланированные для выпуска, рискуют превратиться в «заблокированную ценность» — ликвидную лишь номинально, но недоступную на практике.
Борьба за внешний интерес и практическую полезность
Несмотря на свою огромную пользовательскую базу, Pi Network сталкивается с трудностями в преобразовании вовлеченности своих пользователей в реальный внешний интерес и практическую полезность. Pi App Studio, запущенная с целью развития экосистемы разработчиков и создания DApp-приложений, пока не приобрела значительного распространения. Для процветания криптовалюты недостаточно просто большого количества пользователей; необходимы убедительные случаи использования, активное сообщество разработчиков, создающее инновационные приложения, а также участие бизнеса и торговых компаний.
Отсутствие широкомасштабной полезности за пределами экосистемы Pi является критической слабостью. Пользователи накапливают токены, но возможности для их траты, торговли или интеграции в повседневные транзакции крайне ограничены. Это создает дисбаланс спроса и предложения, при котором растущее предложение сталкивается со стагнирующим или медленно растущим спросом на реальную полезность. Чтобы противостоять надвигающемуся избытку предложения, Pi Network необходимо срочно стимулировать спрос, способствуя реальным приложениям в мире, развивая партнерства с платформами электронной коммерции и поощряя разработку действительно полезных DApps, которые стимулируют использование токенов.
Настроения сообщества и психология инвесторов
Источник: CCN
Несмотря на нарастающее давление, сеть Pi продолжает привлекать значительное внимание со стороны своей глобальной сообщества. Поддерживающие проект указывают на его корни в народной среде, модель майнинга через мобильные устройства и инклюзивное видение как на причины сохранять надежду. Многие ранние пользователи все еще верят в долгосрочный потенциал Pi как широко используемой цифровой валюты, особенно в регионах, где традиционная финансовая инфраструктура недоразвита.
Однако оптимизм все больше уравновешивается тревогой. В социальных сетях, таких как Reddit и X (ранее Twitter), растущее число пользователей выражают сомнения втемпах работы команды, прозрачности и способности выполнить обещанные этапы. Некоторые лидеры сообщества призвали к более частым обновлениям и более четкой коммуникации относительно дорожной карты запуска основной сети, изменений в токеномике и давно задержанных интеграций с биржами. Другие открыто ставят под вопрос устойчивость затянувшегося этапа бета-майнинга Pi Network — или считают, что это просто снижает ожидания пользователей в отсутствие ощутимой полезности.
Инвесторские настроения также разделились. Пока многие держатели Pi являются пассивными майнерами, надеющимися на крупное событие листинга, более опытные участники начинают учитывать альтернативные издержки. По мере того, как общий криптовалютный рынок постепенно восстанавливается, капитал направляется в проекты с четким управлением, ликвидностью и интероперабельностью — факторами, которые Pi пока не смогла полностью обеспечить.
Что будет дальше?
Чтобы смягчить надвигающееся давление на цену и обеспечить свою долгосрочную жизнеспособность, Pi Network необходимо предпринять многогранный подход, сосредоточенный на следующих аспектах:
-
Ускоренная децентрализация: Основная команда должна представить ясную и прозрачную дорожную карту для поступательной децентрализации. Это должно включать конкретные шаги по открытию большего объема исходного кода, внедрению надежной модели управления в блокчейне и наделению широкого круга независимых валидаторов полномочиями. Построение доверия через подлинную децентрализацию является ключевым для привлечения внешнего капитала и талантов разработчиков.
-
Укрепление полезности и развития экосистемы:Пи Сеть должна активно стремиться к установлению партнерских отношений с бизнесом и разработчиками для создания убедительных сценариев использования Pi. Это может включать интеграцию Pi как метода оплаты в электронной коммерции, стимулирование разработки децентрализованных приложений (DApp), которые решают реальные проблемы, и создание устойчивой экосистемы услуг, использующих токен Pi. Фокус должен сместиться с простого накопления пользователей к созданию динамичной и функциональной экономики внутри сети.
-
1. Приоритетность листинга на биржах: Взаимодействие с крупными криптовалютными биржами для листинга больше не является опцией, а становится необходимостью. В то время как "Открытый мейннет" остается неопределенным, стратегические обсуждения и подготовка к листингу на биржах должны стать главным приоритетом. Поэтапный подход, возможно, начиная с небольших, но авторитетных бирж и постепенно переходя к более крупным, может обеспечить столь необходимую ликвидность и процесс определения цены.
-
2. Прозрачная коммуникация: Основная команда Pi Network должна улучшить коммуникацию с сообществом относительно графика разблокировки токенов, своих стратегий управления предложением и прогресса в направлении децентрализации и практической полезности. Четкая, проактивная и прозрачная коммуникация может помочь снизить тревожность сообщества и укрепить ощущение общей цели.
3. Заключение
К концу 2025 года Pi Network оказывается в сложной ситуации: необходимо управлять инфляцией токенов, защищая их долгосрочную жизнеспособность. Цифры впечатляют — к концу года в обращение выйдет более 620 миллионов токенов, в экосистеме, которая всё еще сталкивается с проблемами ликвидности, децентрализации и функционального взаимодействия с децентрализованными приложениями.
Тем не менее, проект не лишён сильных сторон. Его огромная пользовательская база, инклюзивный подход и статус первопроходца в мобильной криптовалюте остаются значительными активами. Сможет ли команда использовать эти преимущества вовремя — до того, как настроения изменятся окончательно, — будет зависеть от её отзывчивости и способности сети эволюционировать, преодолевая свои текущие ограничения.
Для пользователей, инвесторов и наблюдателей следующие пять месяцев станут показательным периодом: сможет ли Pi Network вырасти до уровня децентрализованной полезной сети, которую она обещает, или исчезнет под тяжестью собственного масштаба.