I. Введение: Уникальный путь Pi Network и надвигающийся кризис
С момента своего основания в 2019 году Pi Network быстро привлек десятки миллионов пользователей по всему миру благодаря своей инновационной модели «мобильного майнинга», заявляя о создании инклюзивной криптовалютной экосистемы с низким порогом входа. Проект был инициирован командой докторантов Стэнфордского университета с целью решения проблем традиционных криптовалют (таких как Биткойн), включая высокие барьеры для майнинга, значительное энергопотребление и сложность операций. Это позволяет обычным людям «добывать» монеты через смартфоны и легко участвовать в мире блокчейна. Его основное видение заключается в достижении настоящей «популяризации криптовалюты», позволяя каждому стать «майнером» цифровых активов.
Механизм майнинга Pi Network особенно уникален: пользователям не нужно покупать дорогие майнинговые установки или потреблять большое количество электроэнергии; достаточно один раз в день нажимать кнопку в мобильном приложении, чтобы «добывать» монеты Pi. Этот «бесплатный» и «доступный» метод участия быстро привлек огромную пользовательскую базу по всему миру, особенно в регионах с относительно низким уровнем принятия криптовалют. Пользователей привлекла грандиозная идея «будущего цифрового золота» и «криптовалюты для всех», делая их ранними строителями уникального «закрытого сада» Pi Network. В отличие от традиционных крипто-проектов, которые выпускаются на биржах через ICO/IEO, Pi Network сначала делает акцент на создании пользовательской базы и экосистемы, а затем постепенно открывает основную сеть и способствует циркуляции ценностей, что делает его особенно отличительным в мире криптовалют.
Однако под этим кажущимся процветанием становится все более очевидна серия серьезных проблем Pi Network. По мере развития проекта возникает устрашающая проблема Pi Network, связанная с массовым разблокированием токенов. Согласно данным Coinpedia, к декабрю 2025 года ожидается разблокировка и ввод в оборот более 620 миллионов токенов Pi, что окажет огромное давление на рыночную стабильность и стоимость Pi Network. Этот резкий рост предложения вызывает глубокую обеспокоенность на рынке по поводу падения цен и стрессовой ликвидности, сигнализируя о том, что Pi Network приближается к критической точке своего развития — серьезному испытанию на выживаемость и ценность, а также окончательному проверочному тесту его уникальной модели «сначала сообщество, потом циркуляция».
II. Волна разблокировок: количественное воздействие на Pi Network от роста предложения
Механизм разблокировки токенов Pi Network постепенно выпускает монеты Pi, «добытые» огромной пользовательской базой. Однако этот процесс не постепенный; он происходит концентрированными, масштабными выбросами за короткий период, создавая значительный шок предложения для рынка.
1. Июльский «внезапный обвал» как предупреждение: предварительный взгляд на будущие потрясения
Не нужно далеко заглядывать в будущее; недавнее событие ясно показывает ситуацию. 15 июля 2025 года Pi Network провел разовую разблокировку до 337 миллионов токенов Pi за один день. Этот масштабный выпуск предложения напрямую привел к падению цены монеты Pi на 25% за короткий период. Этот «внезапный обвал» стал тревожным звонком, ясно предвещая прямое и жесткое воздействие, которое окажут будущие более масштабные волны разблокировок на цену и ликвидность Pi Network, особенно при отсутствии достаточного спроса для их поглощения. Это не только проверило способность рынка противостоять внезапному предложению, но и выявило хрупкость внутренних рыночных механизмов Pi Network.
2. График разблокировки во второй половине 2025 года: приближающиеся вызовы
Июльский шок был не концом, а началом длительного вызова. Согласно данным Coinpedia, график разблокировки на вторую половину 2025 года выглядит еще более впечатляюще:
-
Август: Ожидается разблокировка 139 миллионов Pi.
-
Сентябрь: Следом 116 миллионов Pi.
-
Октябрь: На рынок поступит еще 93 миллиона Pi.
-
Ноябрь: Объем разблокировки увеличится до 102 миллионов Pi.
-
Декабрь: Пик разблокировки составит 170 миллионов Pi.
Примерно подсчитано, что более 620 миллионов токенов Pi будет постепенно разблокировано с августа по декабрь. Такой огромный объем предложения, высвобожденный всего за пять месяцев, представляет собой огромное испытание для любой криптовалюты, не говоря уже о Pi Network, экосистема которого еще не полностью открыла свою циркуляцию.
3. Экономические принципы: смертельная угроза дисбаланса спроса и предложения