Pendle представляет sPENDLE вместо vePENDLE: запланирован ключевой снимок 29 января

Децентрализованная финансовая (DeFi) платформа с высоким доходом, Pendle Finance, официально объявила о трансформационном изменении в своей токеномике. Начиная с конца января 2026 года, протокол прекратит использование своей устаревшей модели vePENDLE (PENDLE с голосованием) в пользу sPENDLE, новый токен управления с ликвидным стейкингом, разработанный для устранения трения, вызванного блокировкой на несколько лет.

Этот переход представляет собой переход к капиталовому обеспечению и доступности. Для существующих держателей наиболее важной датой является 29 января 2026 года, когда общий для протокола снимок определит право на получение виртуальных ускорений sPENDLE и вознаграждений за переход.

Основные выводы

sPENDLE запуск: Новый токен стейкинга в виде жидкости, заменяющий модель vePENDLE, которая не подлежит передаче.
Снимок 29 января: Все существующие балансы vePENDLE и сроки блокировки будут зафиксированы в 00:00 по UTC для расчета "Премии за лояльность".
Свобода ликвидности: В отличие от блокировок vePENDLE сроком на 2 года, sPENDLE имеет 14-дневный период вывода или возможность мгновенного выхода (с комиссией 5%).
Повышенный урожай: Более 80% дохода протокола теперь будут направляться на обратный выкуп PENDLE для держателей sPENDLE.
Повышенные награды: Держатели vePENDLE могут получить до 4-кратного множителя на свои награды sPENDLE в зависимости от оставшегося времени блокировки.

Переход от vePENDLE к sPENDLE: почему был сделан этот шаг?

В течение многих лет модель "ve-tokenomics", разработанная Curve Finance, была эталоном для управления в DeFi. Однако внутренние данные Pendle выявили значительные барьеры для принятия. Несмотря на получение свыше 37 миллионов долларов дохода в 2025 году, только около 20% предложения токенов PENDLE было заблокировано в ve-контрактах. Основными препятствиями стали отсутствие композабельности и жесткий двухгодичный срок обязательства, необходимый для максимизации доходности.

При введении sPENDLE, Pendle стремится к демократизации управления. Этот новый токен ликвидного стейкинга (LST) передаваемый и композируемый, что означает, что пользователи могут развертывать его на других платформах DeFi для повторного стейкинга или обеспечения залога без утраты своей доли в протокольных сборах. Ожидается, что этот переход привлечет более широкую группу розничных и институциональных пользователей, которые придают приоритет ликвидности.

Снимок и множители лояльности 29 января

Переход — это не просто техническое обновление; это стратегическая миграция для сообщества. На 29 января 2026 г., в 00:00 по UTCпротокол приостановит все новые блокировки vePENDLE и проведет всестороннюю съемку.

4x Virtual Boost

Для вознаграждения постоянных сторонников Pendle вводит механизм "виртуального sPENDLE". Существующие держатели локеров получат бонус до 4x на их награды sPENDLE. Этот множитель определяется оставшимся сроком блокировки оригинального vePENDLE. Например, пользователь, у которого осталось 1,5 года, получит значительно более высокий множитель, чем у кого-то, чей лок истекает через месяц. Эта премия будет линейно уменьшаться в течение двухлетнего переходного периода, обеспечивая справедливое завершение для участников старого поколения.

Алгоритмическая модель выбросов

Совпадая с моментальным снимком, Pendle переходит от ручного «голосования по измерителям» к алгоритмическая модель выбросов. Этот апгрейд планируется снизить общие выбросы PENDLE примерно на 30%. Используя Данные о торговле PENDLE на KuCoin а также показателей эффективности, работающих в блокчейне, протокол будет автоматически направлять стимулы к наиболее продуктивным пулам, повышая общую эффективность рынка.

Жидкая Государственность: Как работает sPENDLE

Основное преимущество sPENDLE — это гибкость. В предыдущей модели пользователям приходилось участвовать в еженедельных голосованиях, чтобы получить свой «APY участника голосования». В рамках sPENDLE управление упрощено.

Пассивный доход: Держатели PENDLE автоматически получают вознаграждение из дохода протокола, который используется для выкупа токенов PENDLE с открытых рынков.
Гибкое завершение: Пользователи могут инициировать процесс разморозки в течение 14 дней, чтобы снять свои PENDLE. Для тех, кто нуждается в немедленной ликвидности, доступен "Выход немедленно" с штрафом в размере 5%, который перераспределяется обратно в оставшийся пул sPENDLE.
Активное участие (ССС): Хотя пассивное держание разрешено, «крупные» решения, известные как предложения протокола Pendle (PPP), потребуют активного голосования. Неучастие в этих ключевых голосованиях может привести к временному приостановлению вознаграждений на 14 дней, что обеспечит вовлеченность сообщества в определение направления развития протокола.

Инвесторы, желающие участвовать в этом новом этапе, могут легко купить PENDLE подготовиться к предстоящим возможностям стейкинга.

Интеграция sPENDLE в более широкую экосистему DeFi

Одним из самых значительных преимуществ sPENDLE по сравнению с предыдущей версией является составляемостьПоскольку sPENDLE является стандартным токеном, а не записью в закрытом контракте, его можно интегрировать в денежные рынки и агрегаторы доходности.

Мы ожидаем, что sPENDLE будет внесен в список активов, которые можно использовать в качестве залога, что позволит пользователям брать в заем стейбилькоины под залог их позиции в управлении. Это создает возможность получения "двойного" дохода: получение платы за использование протокола от Pendle, а также одновременное использование капитала для других действий в блокчейне. Для пользователей, которые управляют своими портфелями через Приложение KuCoin, повышенная ликвидность активов на основе PENDLE обеспечивает намного более динамичную торговую среду.

Резюме обновления токеномик Пендела

Вывод vePENDLE из обращения означает конец эпохи, но начало более масштабируемого будущего для торговли доходностью. Согласуясь с рыночным спросом на ликвидное стейкинг, Pendle позиционирует себя как фундаментальный слой для фиксированной доходности и обмена процентными ставками в DeFi-ландшафте 2026 года.

По мере приближения дедлайна 29 января держателям PENDLE рекомендуется проверить статус своих локов и подготовиться к снимку. Переход на алгоритмическую модель и распределение прибыли, ориентированное на выкуп, указывает на позитивный прогноз относительно долгосрочной аккумуляции стоимости токена.

Готовы начать свой путь в торговле доходностью? Торгуйте PENDLE сейчас и оставайтесь впереди транзита Спендл.

Часто задаваемые вопросы о переходе Pendle sPENDLE

Что происходит с моим vePENDLE после 29 января?

После снимка 29 января ваш vePENDLE будет рассматриваться как «ускоренный sPENDLE». Вам больше не придется вручную продлевать блокировки, и вы начнете получать вознаграждения на основе новой модели распределения sPENDLE, включая коэффициент лояльности до 4x.

Есть ли минимальный срок блокировки для sPENDLE?

Нет. sPENDLE не требует периода блокировки. Однако, если вы решите снять стейкинг PENDLE, то будет 14-дневный период охлаждения, чтобы поддерживать стабильность протокола.

Как генерируется доходность sPENDLE?

Урожайность в первую очередь исходит из 80% комиссий обмена протокола и сборов, приносящих доход. Эти сборы используются для выкупа PENDLE на рынке и распределения его среди держателей sPENDLE.

Мне нужно голосовать каждую неделю, чтобы получать награды?

Нет. В отличие от vePENDLE, sPENDLE обеспечивает пассивные вознаграждения. Вам нужно проголосовать только во время конкретных «Предложений протокола Pendle» (PPP), чтобы избежать временного приостановления вознаграждения на 14 дней.

Могу ли я торговать своим sPENDLE на биржах?

sPENDLE — это передаваемый токен, поэтому технически его можно обменивать на децентрализованных биржах. Однако для обеспечения наилучшей ликвидности и безопасности большинство пользователей, вероятно, будет обменивать базовый токен PENDLE на основных платформах.