В период повышенной волатильности на криптовалютном рынке токен HYPE, привязанный к Hyperliquid, продемонстрировал впечатляющую восходящую динамику в начале февраля 2026 года, с ежедневным ростом более чем на 18%. Такое ценовое движение не является просто реакцией на технические обновления, а именно на выпуск предложения HIP-4, но также глубоко связано с доходами от крупномасштабных ликвидаций в блокчейне и стратегическим сдвигом рыночных настроений в сторону децентрализованных бирж (DEX).
Основные выводы
-
Запуск предложения HIP-4Внедрение примитивов прогнозирующего рынка "Результаты" отмечает эволюцию Hyperliquid от платформы производных финансовых инструментов к комплексному финансовому движку в блокчейне.
-
Прирост доходов HLPНедавние колебания на рынке привели к значительной ликвидации "китов"; в качестве поставщика ликвидности HLP зафиксировал значительные прибыли от ликвидации, что повысило доходность.
-
ХАЙП Технический брейк-аут: Поддерживаемый фундаментальными факторами, HYPE преодолел несколько уровней сопротивления, сопровождаемый заметным увеличением объема торгов.
Расширение финансовой границы: HIP-4 и рынок прогнозов
The HIP-4 (Hyperliquid Предложение по улучшению-4), недавно поддержанный экосистемой Hyperliquid, официально представляет новый финансовый примитив под названием «Результаты». Этот шаг широко трактуется как стратегическое проникновение на рынок прогнозов, вызывающее доминирование существующих лидеров.
Технические характеристики контрактов на результаты
В отличие от традиционных бессрочных контрактов, контракты Outcomes, предложенные в HIP-4, обладают несколькими ключевыми атрибутами:
-
Полная обеспеченность и нулевой риск ликвидацииКонтракты закрываются в предопределенном диапазоне, эффективно устраняя механику принудительной ликвидации, характерную для торговли с использованием рычага.
-
Нелинейные модели освоения: Эти инструменты поддерживают нелинейные кривые выплат, подобные опционам, предоставляя пользователям более совершенные инструменты хеджирования и стратегии управления рисками.
-
Интеграция в систему: Запускаясь напрямую на HyperCore L1 и номинируясь в USDH (внутренняя стейблкоин Hyperliquid), цель — бесшовно интегрировать ликвидность прогнозных рынков с существующими перпетуальными и спотовыми торговыми операциями.
Используя свою инфраструктуру высокочастотной торговли и систему совместного маржи, Hyperliquid стремится позволить пользователям размещать капитал на различных финансовых продуктах без трения. Однако, поскольку Outcomes пока находится на стадии тестирования, глубина его ликвидности и устойчивость к манипуляциям после запуска основной сети еще предстоит увидеть.
HLP Liquidity Pool: захват прибыли от ликвидации "китов"
В архитектуре Hyperliquid, ГИП (Поставщик ликвидности Hyperliquid) ваулт действует как рынок протокола изготовитель и его клиринговая палата. Недавний рост HYPE тесно коррелирует с ростом доходности HLP.
Сетевые данные указывают на то, что крупный "кит" недавно столкнулся с массовыми ликвидациями позиций во время волатильности рынка. Поскольку HLP служит гарантом ликвидируемых позиций, он зарабатывает на процентах за ликвидацию и разнице цен, возникающих при успешном исполнении этих процессов. Такой "дивиденд ликвидации" напрямую повысил годовую процентную доходность (APY) HLP, что в свою очередь укрепило доверие инвесторов к базовому активу экосистемы HYPE.
Рисковый комментарийХотя HLP может извлекать выгоду из волатильности, он также подвергается потенциальным потерям от запасов в случае крайних односторонних колебаний рынка или системных шоков. Эта модель доходов по своей природе неопределенна и зависит от направления колебаний рынка и эффективности исполнения ликвидации.
Сдвиг настроения: премия DEX после события "1011"
Значительный макро-драйвер для HYPE’цена производительность — это растущее скептицизм в отношении централизованных бирж (CEX). С тех пор, как так называемые "1011" инцидент—относительно синхронных простоев CEX и споров по управлению маржой 11 октября 2025 года—пользователи становятся все более чувствительными к хранению активов и прозрачности.
Перетягивание каната между CEX и DEX
В этой среде Hyperliquid привлек значительные оттоки капитала с CEX, предлагая пользовательский опыт, похожий на CEX (такой как подсчеты и подмиллисекундная задержка), в сочетании с чистой очисткой в блокчейне. В результате ФОМО (страх упустить) в сообществе не является просто спекулятивным; это переоценка прозрачности, предлагаемой децентрализованным клирингом.
Это настроение распространилось по социальным платформам, что привело к высоким ожиданиям относительно проектов DEX с собственными блокчейн-фундаментами. Однако такое концентрированное воодушевление может привести к краткосрочным премиям по оценке, и инвесторы должны отслеживать, будет ли рост объем торговли остается устойчивым в долгосрочной перспективе.
Динамика и технический прогноз рынка HYPE
Вдохновленные этими фундаментальными факторами, HYPE была исключительно активной на вторичных рынках. С технической точки зрения, токен выйдя из предыдущего диапазона консолидации, установила прочную поддержку выше ключевых скользящих средних. По мере внедрения HIP-4 и расширения экосистемы USDH, спрос на HYPE в качестве топлива сети и токена управления расширяется.
Несмотря на быстрый рост, остаются вызовы. Обеспечение производительности в цепочке при высокочастотной торговле и ориентирование в все более сложном глобальном регуляторном ландшафте будут критически важными проблемами для Hyperliquid в следующем году.
ЧАВО
Как предложение HIP-4 влияет на обычных трейдеров?
HIP-4 представляет собой контракты на результаты, которые позволяют трейдерам участвовать в макроэкономических событиях, прогнозах цен или торговле волатильностью без риска ликвидации по марже. Это особенно привлекательно для инвесторов, склонных к осторожности, которые ищут определенное воздействие на риск.
Почему доходность HLP растет, когда «кит» ликвидируется?
В качестве контрагента протокола HLP берет на себя позиции ликвидированных трейдеров. Когда происходит крупная ликвидация, пул захватывает связанные с ней комиссии и разницу между ценой ликвидации и рыночной ценой, распределяя эти прибыли среди участников HLP.
Что именно такое "1011" инцидент?
Инцидент "1011" относится к кризису на рынке 11 октября 2025 года, когда несколько крупных CEX столкнулись с нарушением ликвидности и каскадными ликвидациями в рамках унифицированных моделей маржи, вызвав массовые сомнения в прозрачности CEX.
Какова роль токен HYPE в экосистеме?
HYPE — это внутренний токен блокчейна HyperCore. Он используется для оплаты комиссий сети, участия в управлении экосистемой, заработать ставки вознаграждения, и служат фундаментальной опорой для ликвидности протокола.
В чём разница между рынком прогнозов Hyperliquid и Polymarket?
Контракты Hyperliquid Outcomes более «финансовые», позволяют использовать совместный маржинальный залог с фьючерсами и логику расчетов, которая отражает финансовые деривативы. Polymarket остается более сосредоточенным на социальных и политических прогнозах, используя более простую бинарную модель опций.