Период: 20–26 октября 2025 года
I. Макрообзор: ожидания снижения ставок и завершения QT стимулируют восстановление рисковых активов
На этой неделе мировые рисковые активы продемонстрировали рост на фоне оптимизма относительно снижения ставок, ожиданий скорого завершения количественного ужесточения (QT), ослабления торговых напряженностей и сильных показателей корпоративной прибыли в США.
-
Усиленные ожидания снижения ставок: Уровень инфляции (CPI) в США за сентябрь составил 3%, что ниже рыночного прогноза в 3,1%. Рынки в основном учли снижение ставки на 25 базисных пунктов к концу октября, а также еще два возможных снижения до конца года.
-
Завершение QT в IV квартале: Глава ФРС Джером Пауэлл намекнул, что сокращение баланса может завершиться в течение нескольких месяцев. Формальное объявление в IV квартале значительно улучшило бы условия ликвидности.
-
Сильная корпоративная прибыль в США: К прошлой пятнице 29% компаний индекса S&P 500 отчитались о результатах за III квартал, при этом 87% превзошли прогнозы. Индекс SPX движется к девятому подряд кварталу роста прибыли в годовом выражении, в среднем +8,5%.
-
Ослабление торговых отношений: Трамп опроверг сохранение высоких тарифов на Китай, а несколько американских чиновников направили позитивные сигналы, улучшив общее настроение на рынке.
II. Рынок акций США: широкое укрепление, индекс VIX достиг годовых минимумов
Фондовые рынки США продолжили рост на фоне благоприятных макроэкономических условий и сильной корпоративной отчетности.
-
S&P 500 ↑1,92%, Nasdaq ↑2,31% — оба индекса достигли новых максимумов;
-
Russell 2000 ↑2,50%, с опережающим ростом малой капитализации;
-
Индекс VIX упал до уровня 16, что отражает заметное улучшение аппетита к риску.
III. Рынок криптовалют: осторожное восстановление биткоина, ограниченные потоки капитала
Биткоин последовал за мировым настроением на рисковых активах, колеблясь в диапазоне 106,6–114,5 тыс. долларов и показав недельный рост на 5,43%. Хотя американские акции полностью восстановились после прежних потерь, темпы роста биткоина остаются сдержанными:
-
Американские спот-ETF на BTC продемонстрировали чистый приток в размере 446 млн долларов, компенсировав две недели значительных оттоков, хотя масштабы остаются скромными;
-
Инвесторское настроение остается осторожно-нейтральным, с отставанием ротации капитала относительно фондового рынка.