Банк Японии повысил свою базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 1,0% во вторник — это самый высокий уровень с 1995 года. Это третья встреча по политике с декабря 2025 года, на которой Банк Японии усилил меры. Также регуляторы объявили о планах прекратить сокращение покупок государственных облигаций после следующей весны.
Ожидается, что этот шаг положит конец годам сверхмягких йен-карри-тредов, которые заполняли американские рынки дешевой ликвидностью, особенно в высокоценные американские казначейские облигации и акции технологических и ИИ-компаний. Рост стоимости финансирования в йенах и ожидаемое укрепление йены теперь вынуждают распродавать плечевые позиции, создавая краткосрочное давление на продажу на Nasdaq и акциях роста, при этом вероятно возрастет волатильность на рынке.
Рост доходности японских государственных облигаций также может побудить японские пенсионные и страховые фонды вернуть капитал, сокращая holdings в американских облигациях, что дополнительно повысит стоимость заимствований в США.
Хотя однократное повышение на 25 б.п. является умеренным, а разрыв в доходности между США и Японией сохраняется, аналитики предупреждают, что устойчивое усиление политики Банка Японии в сочетании с резким укреплением иены может спровоцировать более широкий отток ликвидности на глобальном уровне. Эта динамика станет ключевой тенденцией, за которой стоит следить в ближайшие месяцы.
