Уникальный механизм доказательства ликвидности (PoL) Berachain дает Токен BGT многосторонняя роль: он служит вознаграждением для поставщиков ликвидности и служит квалификацией для получения «подкупов» за делегирование валидаторам.
Основные аспекты корректировки
Согласно предложению, эта корректировка не предназначена для изменения базовой архитектуры, а скорее для тонкой настройки экономического производства.
-
Настройка параметров: Цель по инфляции будет достигнута в первую очередь за счет снижения параметра "Ставка вознаграждения".
-
Стабильность механизма: Существующий PoL логика вознаграждения, функции «ускорения» валидатора и правила распределения казны останутся без изменений.
Почему снижать инфляцию?
На начальных этапах запуска основной сети высокие темпы инфляции (например, предыдущая цель в 10% или текущие 8%) помогают привлечь "наемный капитал" и ликвидность для создания конкурентоспособной защитной полосы. Однако, как Общий объем средств, депонированных в Berachain (TVL) стабилизируется, чрезмерное выпуск BGT может привести к эффекту "разбавления". Сообщество считает, что сжатие темпа инфляции до 5% снизит ненужное давление на продажу, тем самым усилив относительную дефицитность BGT и его конвертируемого актива, BERA.
Победители и вызовы
Изменения в политике неизбежно приводят к реструктуризации стимулов к получению прибыли. Снижение Уровень инфляции BGT влияет на участников различных экосистем по-разному.
-
Холдеры токенов и долгосрочные строители
-
Плюсы: Снижение роста предложения BERA помогает смягчить долгосрочное разведение ценности токена. Для держателей BERA смягчение инфляционного давления в целом рассматривается как косвенная поддержка ценности.
-
Недостаток: Пользователи, непосредственно участвующие в ставки или предоставления ликвидности столкнутся с «снижением доходности». Стратегии, которые ранее опирались на высокие годовые процентные ставки (APR), могут потребовать пересмотра.
-
Проверяющие узлы и децентрализованные приложения
-
С общим выпуском BGT, уменьшающимся, общий объем стимулов, которые валидаторы могут распределять среди своих сторонников, также снизится.
-
Для стартап-проектов сложность обеспечения стимулирования выбросов BGT может увеличиться. В пределах Государственное управление экосистемой Berachain, конкуренция среди ведущих валидаторов за ограниченные вознаграждения будет усиливаться.
Рыночный тренд: «Синхронизация инфляции» основных L1
Переход Berachain не является изолированным инцидентом. Наблюдение за рынком публичных блокчейнов в 2025 и 2026 годах показывает четкую тенденцию: эпоха высоких субсидий и высокой инфляции подходит к концу.
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Проект | Тенденция инфляции | Основная цель |
| Эфириум | Непрерывное движение в сторону дефляции / низкой инфляции | Укрепление свойств ценности (SoV) |
| Берашин | 8% -> 5% (Предлагаемое) | Повышение эффективности и устойчивости выбросов |
| Другие высокопроизводительные L1 | Постепенное сокращение субсидий для создателей/узлов | Достижение точки безубыточности протокола |
Этот Оптимизация экономической модели BGT демонстрирует, что Веб3 проекты, пережив "экспоненциальный рост", начинают придавать приоритет эффективности капитала и реальному доходу от протокола.
Может ли быть поддержана ликвидность?
При снижении инфляции теоретически способствует дефициту токенов, но есть потенциальные негативные цепные реакции.
-
Риск оттока ликвидности: Если падающие доходности приведут к тому, что капитал, чувствительный к доходности, перейдет в другие публичные цепочки с высокими процентными ставками, то Berachain's ТВЛ может испытывать краткосрочные колебания.
-
Усиление конфликта в управлении: С меньшим общим количеством наград, направление 5% эмиссии BGT в пулы ликвидности, наиболее ценные для сети, будет значительным испытанием для Сообщество управления Berachain мудрость.
Вывод
Предложение сообщества Berachain снизить темп инфляции BGT отмечает важный этап в переходе публичной цепочки к зрелости. Хотя этот шаг снижает номинальные доходы поставщиков ликвидности в краткосрочной перспективе, он обеспечивает более четкое макроожидание для долгосрочных держателей BERA.
Как инвестор или пользователь, понимание этого парадигматического сдвига с "массового вливания ликвидности" на "точное распределение" является важным. В ближайшие месяцы результаты голосования сообщества и последующая динамика TVL послужат доказательством того, сможет ли Berachain сохранить свою привлекательность в качестве уникального "двигателя ликвидности" в условиях низкой инфляции.