Что такое унифицированная ликвидность в криптовалюте?

Последнее обновление

Эффективность капитала: устраняет фрагментированные «островки» за счет возможности использования единого пула активов для поддержки нескольких торговых пар или межцепочечных взаимодействий.
Сниженное проскальзывание: Агрегированная глубина обеспечивает возможность выполнения крупных сделок с минимальным влиянием на цену по сравнению с изолированными ликвидными пулами.
Интероперабельность: выступает в качестве моста между различными блокчейн-сетями (уровень 1 и уровень 2), обеспечивая бесшовный поток стоимости в экосистеме Web3.
Более низкая альтернативная стоимость: LP (поставщики ликвидности) могут максимизировать доход, используя свой капитал одновременно в более широком спектре протоколов.

На ранних этапах децентрализованных финансов (DeFi) ликвидность была «фрагментирована». Каждая децентрализованная биржа (DEX) и каждая отдельная блокчейн-сеть функционировали как остров. Если вы хотели торговать активом на ethereum, а затем на протоколе на базе Arbitrum, капитал был заблокирован в отдельных смарт-контрактах. Эта традиционная модель была неэффективной и часто приводила к высокому проскальзыванию и «призрачным городам», где ликвидность существовала, но не могла быть использована там, где она была нужна больше всего.

Unified Liquidity — это техническая архитектура, которая объединяет цифровые активы в общем, доступном слое независимо от конкретной торговой пары или базовой сети. Она представляет собой переход от изолированных автоматизированных маркет-мейкеров (AMM) к омничейн-слоям ликвидности. В отличие от моделей ранней стадии, требовавших ручного обертывания токенов или сложного моста, унифицированные системы используют логику смарт-контрактов для того, чтобы рассматривать весь доступный капитал как единый, глубокий резервуар.

Основная логика унифицированной ликвидности основана на трех основных столпах: Общие хранилища, Виртуальный учет и Межцепочечное сообщение.

Вместо создания нового пула для каждой пары (например, WBTC/USDT, WBTC/USDC) унифицированный протокол может использовать Multi-Asset Vault. Здесь все внесенные активы регистрируются в глобальном реестре. Когда пользователь выполняет торговую операцию, протокол не перемещает физические токены между цепочками мгновенно; вместо этого он использует криптографические доказательства (такие как ZK-доказательства или оптимистическая верификация) для обновления баланса «Единого пула» на всех интегрированных нодах.

Поток данных обычно следует этому пути:

Депозит: LP предоставляет ликвидность в центральный хранилище или синхронизированный смарт-контракт.
Синхронизация состояния: Высокоскоростные оракулы и протоколы обмена сообщениями (такие как LayerZero или CCIP) передают глубину ликвидности всем подключенным dApps.
Исполнение: Торговец на цепочке A использует «Глобальную глубину». Протокол перебалансирует виртуальный учет, чтобы обеспечить исполнение сделки по наилучшей возможной цене, используя общую сумму ликвидности, а не локальную долю.

Для конечного пользователя основным преимуществом является экономичность. Исключая необходимость в нескольких «перескакиваниях» между мостами и DEX, пользователи значительно экономят на комиссиях за газ и комиссиях за обмен. Кроме того, «готовые к регулированию» характеристики новых унифицированных слоев позволяют внедрять проверки соответствия на воротах ликвидности, что делает их более безопасными для институциональных участников.

Для разработчиков унифицированная ликвидность снижает барьер для входа новых dapp. Вместо того чтобы тратить месяцы на «запуск» ликвидности (часто через дорогие вампирские атаки или токен-стимулы), новый проект может просто подключиться к слою унифицированной ликвидности. Это позволяет разработчикам сосредоточиться на создании уникальных функций, а не переживать о том, достаточно ли глубины на их бирже для обработки сделки на $10 000.

Единая ликвидность в настоящее время трансформирует несколько секторов:

Омничейн DEX: платформы, позволяющие пользователям обменивать нативные активы (например, нативный BTC на нативный ETH) без использования обернутых токенов, полагаясь на единый пул, охватывающий обе цепочки.
Кредитование и заимствование: пользователи могут вносить залог на одной цепочке и брать в долг против него на другой, поскольку протокол рассматривает общую ликвидность как единое solvent-существо.
Рынки NFT: Агрегация ликвидности через различные цепочки обеспечивает единую минимальную цену и доступный пул ставок для цифровых коллекционных предметов, независимо от того, где они были созданы.
Эффективность стейблкоина: единые пулы позволяют стейблкоинам более эффективно поддерживать свой курс, обеспечивая мгновенный арбитраж через несколько источников ликвидности.

Несколько пионеров возглавляют движение в этой области:

Проект	Подход	Фокус
LayerZero	Омничейн интероперабельность	Подключение ликвидности через 50+ блокчейнов без обертывания.
Stargate Finance	Унифицированный мост ликвидности	Включение мгновенной гарантированной финализации для межцепочечных обменов.
Uniswap v4	Архитектура "Одиночка"	Использование "хуков" и одного контракта для размещения всех пулов резко снижает фрагментацию.
dYdX	Ликвидность стакана заказов	Переход на собственную цепочку для обеспечения унифицированного, высокоскоростного торгового опыта.

Несмотря на свои перспективы, унифицированная ликвидность сталкивается с техническими трудностями. Самой значительной является Риск смарт-контракта; если один унифицированный хранилище будет скомпрометирован, последствия будут гораздо серьезнее, чем при нарушении в изолированном пуле. Требования к аудиту безопасности для этих протоколов являются одними из самых строгих в отрасли.

Фрагментация унифицированных слоев — еще одна ирония — у нас теперь несколько «унифицированных» протоколов, которые не всегда общаются друг с другом. Однако дорожная карта до 2026 года предполагает переход к стандартизированным интерфейсам ликвидности. По мере продвижения вперед мы ожидаем появления «агрегаторов ликвидности агрегаторов», которые синтезируют эти слои в по-настоящему невидимый бэкенд для глобальной финансовой системы.

Безопасна ли Unified Liquidity?

Хотя он концентрирует капитал, который может быть целью, большинство протоколов высшего уровня используют многоуровневые аудиты безопасности и программы вознаграждения за ошибки для защиты общих хранилищ.

Требуется ли KYC?

Единая ликвидность — это технология, а не сервис. Хотя некоторые пулы корпоративного уровня могут требовать верификации, большинство реализаций DeFi остаются без разрешения.

Как это влияет на мою комиссию за газ?

В целом, это снижает их. Выполняя обмены более прямым способом через один глубокий пул, вы избегаете множества взаимодействий с контрактами, необходимых традиционным «маршрутизатором».

Узнайте, почему миллионы трейдеров выбирают Народную биржу — создайте свой аккаунт KuCoin менее чем за 60 секунд. Sign Up Now!