DeFi 101: Что такое ликвидность-майнинг и как он работает в 2026 году?

Ликвидностный майнинг — это процесс предоставления крипто активов в протоколы децентрализованных финансов (DeFi) с получением вознаграждений в ответ. Пользователи, вносящие активы в пулы ликвидности, получают долю торговых комиссий, генерируемых платформой, а в некоторых случаях — дополнительные токен-стимулы. Ликвидностный майнинг остается одним из самых популярных способов получения пассивного дохода в криптовалюте при поддержке более широкой экосистемы DeFi.

Концепция получила широкое внимание во время бума DeFi, возглавляемого протоколами, такими как Uniswap и Compound. Ранние децентрализованные биржи, такие как IDEX, стали пионерами в области стимулирования ликвидности, а Synthetix дополнительно усовершенствовали механизмы вознаграждения для децентрализованных поставщиков ликвидности.

Сегодня майнинг ликвидности значительно вышел за рамки простых обменов токенов. Современные децентрализованные финансовые протоколы поддерживают кредитование, перпетуальные фьючерсы, ликвидное стейкинг, кросс-чейн ликвидность и токенизацию реальных активов. По состоянию на 2026 год сектор DeFi продолжает удерживать $83,306 миллиардов общей заблокированной стоимости (TVL), при этом ликвидность распределена по экосистемам Ethereum, Solana, BNB Chain, Arbitrum, Base и другим блокчейнам.

Это руководство объясняет, как работает ликвидность-майнинг, как провайдеры ликвидности получают вознаграждения, какие риски существуют и как вы можете начать предоставлять ликвидность с помощью ведущих протоколов DeFi.

 

 

На традиционных финансовых рынках ликвидность обычно обеспечивается профессиональными мейкерами и крупными финансовыми институтами, работающими на биржах с заказной книгой. Эти субъекты получают прибыль за счет арбитражных стратегий, спредов и инфраструктуры высокочастотной торговли.

Децентрализованные финансы представили другую модель через Автоматизированные маркет-мейкеры (AMMs). Вместо того чтобы полагаться на централизованных посредников, AMMs используют смарт-контракты и математические формулы для определения цен на активы на основе спроса и предложения в ликвидных пулах.

x⋅y=k

Формула выше представляет собой модель постоянного произведения AMM, популяризированную Uniswap. В этой модели:

• x и y представляют количество двух активов в пуле ликвидности
• k остается постоянным во время торгов
• Цены на активы автоматически корректируются, когда трейдеры обменивают токены

Любой может внести активы в эти пулы ликвидности и стать поставщиком ликвидности (LP). В обмен поставщики ликвидности получают долю торговых комиссий, генерируемых протоколом.

Например, если вы внесете активы на сумму 1 000 долларов в ликвидный пул, стоимость которого составляет 100 000 долларов, вы будете владеть 1% этого пула. Если протокол за определенный период сгенерирует 10 000 долларов в виде торговой комиссии, ваша доля вознаграждения будет пропорциональна вашему вкладу.

Многие современные DeFi-протоколы также распределяют дополнительные управляющие токены или стимулы экосистемы сверх торговых комиссий, что дополнительно увеличивает потенциальную доходность.

 

 

В этом разделе мы опишем простые шаги для того, чтобы стать поставщиком ликвидности на Uniswap — крупнейшей DEX на основе AMM с более чем 5,5 млрд долларов США в заблокированных крипто активах.

 

Шаг 1: Купите крипто активы на бирже KuCoin

Если у вас нет крипто активов, вы можете купить их на платформе KuCoin биржи. С помощью KuCoin вы можете приобрести крипто активы с помощью кредитной/дебетовой карты, Apple Pay или банковского перевода SEPA. KuCoin также предлагает сервис KuCoin Express, с помощью которого можно купить крипто активы одним кликом. После успешной покупки вы можете вывести свои активы на любимый кошелек. Мы рекомендуем MetaMask для Ethereum или ERC-20 крипто активов, так как он поддерживается на всех основных платформах DEX.

 

Шаг 2: Портал ликвидности Uniswap 

Как только ваши крипто активы окажутся в вашем кошельке, перейдите на страницу пула Uniswap pool, нажмите «New Position», выберите крипто активы, которые вы приобрели на KuCoin, и добавьте liquidity.

 

Добавление ликвидности в пул Uniswap

 

Шаг 3: Получите награды

После добавления ликвидности награды появятся на вашей панели управления. Вы можете вывести награды или ликвидность без комиссий платформы. С панели управления вы также можете добавить еще ликвидности, чтобы заработать больше наград в зависимости от вашей доли в пуле. 

 

Панель Uniswap для управления ликвидностью и вознаграждениями

 

Ликвидностный майнинг — один из лучших способов стать мейкером и получать пассивный доход на ваших идеальных крипто активах. Ликвидностный майнинг не ограничивается только платформами DEX на основе AMM, такими как Uniswap, поскольку существуют сотни DeFi Protocols для кредитования, заимствования и деривативов, где вы можете добавить свою ликвидность для получения пассивных вознаграждений.

 

 

Что такое ликвидность-майнинг в криптовалюте?

Ликвидность-майнинг — это стратегия DeFi, при которой пользователи предоставляют крипто активы в пулы ликвидности на децентрализованных биржах или протоколах в обмен на вознаграждения. Эти вознаграждения обычно поступают от торговых комиссий и дополнительных токен-стимулов.

 

Является ли ликвидность-майнинг тем же самым, что и стейкинг?

Нет. Хотя оба варианта позволяют пользователям получать пассивный доход, ликвидность и стейкинг работают по-разному.

• Стейкинг обычно предполагает блокировку одной криптовалюты для помощи в обеспечении безопасности блокчейн-сети.
• Майнинг ликвидности предполагает внесение двух или более активов в пул ликвидности для обеспечения децентрализованной торговли.

Майнинг ликвидности обычно сопряжен с дополнительными рисками, такими как временная потеря.

 

Что такое временная потеря?

Временные потери возникают, когда цены активов внутри пула ликвидности изменяются по сравнению с моментом вашей первоначальной депозитации. Чем больше расхождение цен, тем больше потенциальная потеря по сравнению с простым удержанием активов.

Это один из самых больших рисков, связанных с майнингом ликвидности.

 

Можно ли потерять деньги при ликвидности-майнинге?

Да. Хотя майнинг ликвидности может генерировать привлекательную доходность, пользователи могут потерять деньги из-за:

• Временная потеря
• Эксплуатации смарт-контрактов
• Волатильность рынка
• Снижение цены токена
• Низкий объём торгов снижает доход от комиссий

Всегда тщательно изучайте протоколы перед предоставлением ликвидности.

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта (на базе GPT). Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.