Еженедельный отчет KuCoin Ventures 20250512-0518

2025/05/20 02:15:19

Еженедельный отчет KuCoin VenturesВероятность однократного запуска и сдвиги мем-рынка; макроэкономика и институты толкают BTC к ATH; рост инфраструктуры стейблкоинов

1. Еженедельные обзоры рынка

Вернись, чтобы возродиться: Возвращение в перенасыщенное пространство запуска токенов в блокчейне

По мере того, как платформы запуска токенов мемов становятся все более однородными и насыщенными, Believe, основанная австралийским предпринимателем Беном Пастернаком, официально перезапустилась в конце апреля 2025 года, стремясь переопределить модель выпуска токенов в блокчейне с более низкими барьерами входа, более сильными стимулами и механизмом консенсуса, определяемым рынком. Проект изначально начался как Clout, который фокусировался на социальных токенах, поддерживаемых знаменитостями, но быстро исчез из-за чрезмерной зависимости от ажиотажа, связанного с влиятельными лицами.

После ребута Believe отошел от криптовалют, основанных на известных людях, и теперь фокусируется на создании беспородной платформы запуска токенов, основанных на мемах, с встроенной проверкой сообщества. Пользователи теперь могут выпускать токены, просто публикуя посты в X (бывшее Twitter) и добавляя тег @LaunchACoin с названием токена — нет необходимости входить в DApp, заполнять формы или писать смарт-контракты. Как только твит достигает порога социального взаимодействия (например, достаточного количества лайков или репостов), система автоматически создает токен и вводит начальную ликвидность через кривую связи, позволяя рыночному консенсусу определять жизнеспособность токена.

На уровне протокола Believe внедрил динамическую модель комиссий, чтобы снизить спекуляции и манипуляции. Недавно запущенные токены подвергаются очень высоким торговым комиссиям, которые постепенно снижаются до стандартных 2%, по мере стабилизации рынка. Начальная ликвидность автоматически вводится платформой, исключая возможность предварительной загрузки крупных позиций или ручного обеспечения ликвидности. Как только токен превысит рыночную капитализацию в районе 100 000 долларов США, Believe переведет его на более продвинутые торговые площадки (например, Meteora), обеспечив более глубокую ликвидность и лучшее исполнение.

Believe также отходит от традиционной двоичной модели «платформа против создателя», внедряя «стимулы для разведчиков». В каждой транзакции 1% комиссии идет создателю токена, 0.1% вознаграждается разведчику, который впервые продвигал или обнаружил токен, а оставшиеся 0.9% идут на операции платформы. Эта структура обеспечивает вознаграждение создателя, а также стимулирует сообщество активно выявлять и продвигать перспективные идеи.

Источник данных: https://www.believescreener.com/

По официальным данным, платформа Believe помогла запустить 21 100 токенов, обеспечив объем торгов в размере 2,6 млрд долларов, и 1 133 токена «выдержали» (достигли значимых вех). Среди них $LaunchCoin, изначально выпущенный самим Беном под названием $PASTERNAK, был переименован и перепрофилирован в флагманский токен платформы. В день релиза LaunchCoin вырос в цене в 200 раз, достигнув капитализации в 200 млн долларов и вызвав оживленные обсуждения в криптомире.

Однако, помимо LaunchCoin, совокупная рыночная капитализация всех остальных токенов составляет всего 152 млн долларов. Активность на платформе достигла пика 13–14 мая, но с тех пор остыла, количество ежедневных запусков и общий объем торговли показали заметное снижение. Эксплозивный нарратив «быстро разбогатеть» оказался трудно воспроизводимым, и эпоха бурного роста может подходить к концу.

В дальнейшем конкуренция между платформами для запуска проектов в блокчейне все больше будет смещаться в сторону улучшенных операций — те, кто сможет постоянно запускать вирусные хиты, улучшать модели дохода создателей и повышать опыт торговли пользователями, будут наилучшим образом подготовлены к доминированию в следующем рыночном цикле.

Источник данных: https://dune.com/kunal/launchacoin

2. Еженедельные выбранные рыночные сигналы

BTC достиг $107 000 в воскресенье вечером, почти достигнув нового исторического максимума

С точки зрения тарифов, США и Саудовская Аравия заключили торговую сделку на 600 миллиардов долларов в среду, начав снижение тарифов. S&P 500 резко вырос, восстановив убытки в размере 17% за прошлый месяц. Данные по инфляции в США за прошлую неделю, когда как потребительские цены (CPI), так и производственные цены (PPI) оказались ниже прогнозов, вероятно, усилит ожидания на рынке относительно снижения процентных ставок. Рынки в настоящее время видят более высокую вероятность того, что ключевая ставка останется на уровне 4,25-4,5% на июньских и июльских заседаниях ФРС. Ожидания на 2025 год указывают на два снижения ставок, с резким увеличением вероятности снижения после сентября.

Еще одним ключевым фактором является растущая тенденция к покупке и хранению BTC корпорациями с акциями на бирже и правительствами. На прошлой неделе Addentax Group Corp, китайская текстильная и одежная компания, зарегистрированная на Nasdaq, объявила о планах приобрести около 8 000 BTC через размещение обыкновенных акций. Правительство Украины также рассматривает возможность создания стратегических резервов Bitcoin.

Ралли BTC показывает относительную задержку по сравнению с акциями США. Его резкий рост в воскресенье, когда американские рынки закрыты, может отражать ребалансирование портфелей институциональных инвесторов. Корректировка позиций в воскресенье позволяет избежать влияния торговли акциями США и снизить конкуренцию за ордера, делая это удобным временем для манипуляций ценой.

Восстановление потенциальной покупательной способности в цепочке постепенно превратилось в объем торговли

В апреле потенциальная покупательная способность ежемесячных трейдеров на крупных мем-платформах достигла 410 тыс. SOL, приблизившись к уровням прошлого ноября. Однако в начале мая этот постепенный рост покупательной способности еще не привел к увеличению объема торгов. С учетом усиливающейся конкуренции среди платформ для запуска мемов и растущего повествования вокруг токенов ICM, объем торгов на крупных мем-платформах превысил 600 миллионов долларов 14 мая, достигнув максимума с середины февраля. Из этого объема Axiom составил почти 400 миллионов долларов. Помимо объема торгов, баланс трейдеров Axiom (то есть потенциальная покупательная способность) достиг 22,4 тыс. SOL в тот день, а средний объем транзакции на пользователя составил 8,3 тыс. долларов, что отражает сильную покупательную способность. Эти показатели конкурируют с результатами Photon во время запуска токена TRUMP MELANIA. Пользовательский изображение

Источник данных: https://dune.com/defioasis/solana-trading-terminal

Наблюдения по первичному рынку: YZi запускает инкубационную программу для Web3, ИИ и здравоохранения; экосистема Sonic демонстрирует сильный рост

YZi запускает инкубационную программу, ориентированную на ИИ и здравоохранение

YZi Labs представила условия инвестирования для своей глобальной программы инкубации, EASY Residence, которая направлена на Web3, ИИ и здравоохранение. Программа инвестирует 500 000 долларов США в выбранные стартапы, разделенные на две части:

150 000 долларов США (5 % доли, в формате SAFE) — 3 млн долларов США FDV
350 000 долларов США в следующем раунде финансирования (незакрытый SAFE)

SAFE (Simple Agreement for Future Equity): Нет даты погашения, нет процентов, снижает давление на возврат средств для основателей. Обычно он конвертируется в акции в следующем раунде финансирования (например, Series A) и включает условия, такие как лимиты оценки и ставки скидок. Отметим, что SAFE без лимита оценки означает, что эта часть не имеет заранее заданного лимита оценки, позволяя инвесторам конвертировать ее в акции по оценке будущего раунда. Такая структура выгодна основателям, избегая разведения долей на ранних этапах при низких оценках, но несет более высокий риск для инвесторов, которые могут войти при более высокой оценке. YZi Labs стремится обеспечить ранний вход в высокопотенциальные стартапы по более низкой цене, одновременно предоставляя основателям достаточную финансовую поддержку.

Сектор искусственного интеллекта превзошел DEX и стал главной категорией инвестиций YZi Labs.

Источник данных: https://cryptorank.io/funds/binance-labs/rounds

Восходящая экосистема: Sonic Labs завершила стратегическое финансирование в размере 10 млн долларов США для токена S, укрепляя партнерства экосистемы

Sonic, блокчейн Layer 1, запущенный ветераном DeFi AC, представляет собой техническое и брендовое обновление Fantom. Sonic был очень активен в последнее время, выходя за рамки финансирования токена. TVL Sonic недавно достиг 1 миллиарда долларов, а нативный USDC от Circle запущен на Sonic, обновление свопа с кросчейн-версии на нативную должно завершиться в этом месяце. Более 92% стейблкоинов в блокчейне — это USDC. Кроме того, Sonic стал первой сетью после Ethereum, BNB Chain, Solana и Base, запущенной на Binance Alpha 2.0, что позволяет пользователям Binance напрямую покупать активы Sonic-цепочки, такие как SHADOW, Anon и BEETS, используя активы S и USDC на платформе. Заметно, что Sonic стал второй сетью после BNB Chain, внедрившей конкурс торговли Alpha. Помимо стимулирования вращения колеса DeFi, Sonic, возглавляемый AC, демонстрирует явный стиль, отличающийся от эпохи Fantom, фокусируясь не только на композитности DeFi, но и на укреплении сотрудничества экосистемы сети с внешними партнерами.

3. Spotlight проекта

Исследование M0 Protocol: "Промежуточный" гигант за стейблкоин-эмитентами

Помимо мем-монет и ИИ, стейблкоины, скорее всего, привлекут внимание в сегодняшних горячих дискуссиях о криптовалюте. На прошлой неделе Совет штата США не принял «Закон о направлении и развитии национальной инновации в стейблкоинах» (GENIUS Act), но дальнейшие обсуждения и дебаты по поправкам на этой неделе, несомненно, продолжат привлекать внимание рынка. На фоне этой ситуации мы заметили, что общий партнер, M0 Protocol, находится за спиной у ряда новых проектов стейблкоинов.

Источник данных: https://dashboard.m0.org/

M0 Protocol был отмечен как участник нескольких инициатив по стейблкоинам. Например, M0 Protocol совместно с Noble (официальный партнер CCTP от Circle в экосистеме Cosmos) запустил USDN, стейблкоин с обращающимся объемом в 89 миллионов долларов США. Проект также сотрудничал с Usual, чтобы представить UsualM, который на данный момент имеет выпуск в размере 65 миллионов долларов США. Более того, он сотрудничал с новым банком KAST, чтобы выпустить стейблкоины на Solana, позволяя токенизировать депозиты, платежи, накопления и другие услуги.

Недавно M^0 сотрудничал с Felix, протоколом кредитования Hyperliquid, чтобы запустить HUSD, стейблкоин с обеспечением, который напрямую связан с интересами Hyperliquid. Его подход включает использование части доходности от базового обеспечения (то есть краткосрочных казначейских облигаций США) для выкупа HYPE, а затем использования этого HYPE для стимулирования маркет-мейкеров книги ордеров, AMM LP, аккаунтов копирования торговли, сторонних разработчиков и других групп в экосистеме HyperCore / HyperEVM через низкие комиссии, возмещение и награды за майнинг, тем самым создавая рост велосипеда, способствуя циклу использования стейблкоинов и торговли.

Анализ архитектуры M0 Protocol: Инфраструктура для выпуска стейблкоинов

M0 Protocol создал систему, объединяющую смарт-контракты в блокчейне и руководство по управлению вне блокчейна, посвященную обслуживанию бизнеса стейблкоинов. В качестве промежуточного ПО для эмитентов стейблкоинов, M0 Protocol не взаимодействует напрямую с конечными пользователями, а обслуживает эмитентов/операторов стейблкоинов, работающих с различными публичными цепочками и разнообразными целями.

M0 Protocol предоставляет стандартизированный набор правил, процессов и смарт-контрактов для прозрачного отображения стоимости реального обеспечения на блокчейне, формируя цифровые активы. M0 Protocol обрабатывает технические детали, такие как проверка обеспечения (через валидаторов), логика эмиссии, механизмы комиссий и параметры управления рисками. В теории, это позволяет Minters (то есть, различные B2C-эмитенты стейблкоинов) сосредоточиться на более высоком уровне проектирования, соблюдения норм и продвижения на рынке своих продуктов стейблкоинов. В настоящее время обеспечение M0 Protocol в основном состоит из краткосрочных государственных облигаций США, срочность которых обычно составляет от 0 до 120 дней и годовой доходностью 4,34%. Операции проекта вращаются вокруг трех токенов: один токен обеспечения и два токена управления.

Источник данных: https://dashboard.m0.org/

M Token — это «денежный строительный блок». Минтеры используют протокол M0 для управления подходящим обеспечением и выпуска M Token. Затем разработчики могут использовать M Token в качестве базового актива для сосредоточения внимания на дизайне, соблюдении норм, эксплуатации и распределении своих верхних стейблкоин-продуктов, чтобы достичь индивидуальных бизнес-целей. Текущий общий выпуск M токенов составляет 231 миллион долларов США.
Токен POWER (токен управления исполнительного уровня): владельцы токенов POWER несут ответственность за голосование по большинству обычных предложений. Активные участники голосования, владельцы токенов POWER, получают токены ZERO в качестве вознаграждения, а предложение токенов POWER увеличивается пропорционально. Голосующая способность владельцев токенов POWER, не участвующих в голосовании, будет разбавлена, а неснятый увеличенный объем токенов POWER будет выставлен на аукцион. Владельцы токенов POWER больше похожи на исполнительный/управленческий уровень, накапливающий репутацию (токены ZERO) через работу для получения более высокой власти в управлении протоколом.
Токен ZERO (токен управления слоем владения): владельцы токена ZERO отвечают за голосование по более значимым изменениям в системе, таким как "сброс" системы токена POWER или установка порогов управления. Владельцы токена ZERO являются одними из главных выгодополучателей протокола, имея право претендовать на долю дохода, генерируемого протоколом (например, с Минтер Рейт, штрафов, сборов за предложения и средств от аукционов токена POWER). Владельцы токена ZERO больше похожи на членов совета директоров, обладающих высшей властью в проекте и получая выгоды от протокола.

M0 Foundation привлекла в 2023 и 2024 годах общим итоге 57,5 млн долларов США. Первый раунд возглавила Pantera Capital, которая продолжила инвестировать в последующем раунде, привлекая такие институты, как Bain Capital Crypto, Galaxy Digital, Wintermute, GSR, Standard Crypto и ParaFi Capital. В команде работали сотрудники MakerDAO и Circle, обладающие значительным опытом в развитии бизнеса стейблкоинов, продуктах и технологиях.

По мере того как конкуренция на рынке стейблкоинов усиливается, а регуляторные рамки постепенно становятся более четкими, ценность проектов, активно исследующих и предоставляющих инфраструктуру и инновационные решения, становится все более заметной. Долгосрочное влияние и устойчивость таких проектов, а также то, смогут ли они занять место в ожесточенной конкуренции на рынке стейблкоинов, все еще ждут дальнейшей проверки рынком. Мы продолжим отслеживать и наблюдать за этими разработками.

О KuCoin Ventures

KuCoin Ventures — ведущий инвестиционный фонд KuCoin Exchange, который входит в пятерку крупнейших криптовалютных бирж мира. Стремясь инвестировать в самые революционные проекты криптовалют и блокчейна эпохи Web 3.0, KuCoin Ventures поддерживает создателей криптовалют и Web 3.0 как с финансовой, так и с стратегической точки зрения, предоставляя глубокие аналитические данные и глобальные ресурсы. В качестве инвестора, ориентированного на сообщество и исследования, KuCoin Ventures тесно сотрудничает с проектами из портфеля на протяжении всего жизненного цикла, фокусируясь на инфраструктуре Web3.0, ИИ, потребительских приложениях, DeFi и PayFi.

Рекламная информация: Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях, без каких-либо гарантий или обязательств любого рода, и не должен рассматриваться как финансовый или инвестиционный совет. KuCoin Ventures не несет ответственности за какие-либо ошибки или упущения, а также за последствия, вытекающие из использования этой информации. Инвестиции в цифровые активы могут быть рискованными.

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта (на базе GPT). Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.