Следуйте за умными деньгами: на какие альткоины делают ставки топ-4 маркет-мейкеров?

2026/04/29 08:30:03

Вот самый полезный сигнал в криптовалюте, который полностью игнорируют большинство розничных трейдеров: компании, такие как Wintermute, осуществляют около 15 миллиардов долларов ежедневного объёма торгов, охватывая более 65 торговых площадок и поддерживая более 150 партнёрств по ликвидности токенов. В таких масштабах эти компании не просто обеспечивают глубину стакана заявок — они совместно инвестируют, инкубируют и накапливают токены, которые, по их мнению, доминируют в следующем цикле.

Маркет-мейкеры видят книгу ордеров, институциональные внебиржевые сделки, потоки токенов до листинга и движения на цепочке кошельков раньше, чем кто-либо еще. Когда Wintermute запускает новый DeFi-протокол, когда DWF Labs поддерживает токен фондом в $75 млн, когда GSR запускает Solana ETF, и когда Jump Crypto направляет инженеров на перестройку клиента валидатора Solana — это не пассивные игры с ликвидностью. Это уверенные ставки на альткоины, которые, по их мнению, возглавят рынок.

Вот на что сейчас делают ставки четыре ведущих мейкера.

Основные выводы

Топ-четыре криптовалютных мейкера в 2026 году — Wintermute, DWF Labs, GSR Markets и Jump Crypto/Cumberland — каждый из которых имеет уникальную инвестиционную философию и позиционирование альткоинов.
Портфель из более чем 110 венчурных проектов Wintermute включает Solana, Ondo Finance, Aave, Starknet и Euler — с явным уклоном в сторону инфраструктуры и нARRативов о ликвидном рестейкинге.
DWF Labs запустила фонд DeFi на 75 млн долларов, ориентированный на ethereum, Solana, BNB Chain и Base — делая ставку на DEX с темными пулами, протоколы доходности и кредитование на цепочке.
GSR запустила ETF BESO на Nasdaq, обеспечив прямой регулируемый доступ к BTC, ETH и SOL с доходностью от стейкинга — что подтверждает статус SOL как актива институционального уровня.
Jump Crypto поддерживает Hyperliquid, Pyth Network, Solana и Aptos — инженеры активно перестраивают клиент валидатора Solana (Firedancer), чтобы сохранить его конкурентоспособность.
Hyperliquid (HYPE), Solana (SOL), Bittensor (TAO) и Ondo Finance (ONDO) — это токены с наибольшим перекрытием рынка мейкеров в 2026 году.

Почему следование маркет-мейкерам работает как стратегия

Мейкеры вносят первые деньги — и обладают наиболее информированной позицией

Мейкеры уникально расположены на пересечении всех потоков капитала в криптовалюте: заказы институциональных овер-те-контра (OTC), предварительное распределение токенов перед листингом, наполнение ликвидности на DEX и участие в управлении. Их инвестиционные решения основаны на данных, к которым у розничных трейдеров нет доступа.

К 2026 году криптовалютные мейкеры повсюду и играют ключевую роль в обеспечении функционирования рынков на централизованных биржах, платформах DeFi и токенизированных активах. Мейкинг станет более регулируемым, будет работать на большем количестве площадок, использовать больше ИИ и будет тесно связан с реальными активами.

Когда ведущий мейкер рынка заключает партнерство по ликвидности и одновременно делает венчурные инвестиции в тот же токен, возникает структурное совпадение интересов. Компания заинтересована в успехе этого токена — и у нее есть инструменты, связи и капитал, чтобы помочь этому произойти. Такое сочетание делает их публичные инвестиции достойными внимания.

Контекст 2026: Концентрация ликвидности и избранные альткоины

Отчет Wintermute по OTC-рынкам за январь 2026 года выявил фундаментальные изменения: торговая активность сосредоточилась вокруг BTC, ETH и узкого круга токенов с крупной капитализацией. Капитал все больше «заблокировался» в институциональных каналах, усилив глубину на вершине, но ограничив переливание в альткоины. Средняя продолжительность ралли альткоинов в 2025 году составила около 19 дней, по сравнению с 61 днем в 2024 году, что отражает снижение последующей динамики.

Это критически важный контекст для отслеживания ставок маркет-мейкеров. На рынке, где общие сезоны альткоинов сжаты, а капитал концентрируется избирательно, альткоины, которые активно поддерживают маркет-мейкеры, имеют структурное преимущество по ликвидности по сравнению с остальными.

Мейкер рынка №1: Wintermute — Ставка на инфраструктуру DeFi

Кого поддерживает Wintermute

Wintermute — крупнейший в мире крипто-натуральный алгоритмический маркет-мейкер, а его венчурный портфель из более чем 110 инвестиций — наиболее явный публичный сигнал того, где сосредоточена его уверенность.

Ключевыми клиентами и партнерами Wintermute являются Solana, Binance, 1inch, Zerion, Optimism, Ondo Finance, Flare, Euler, Aave и Starknet. Паттерн среди этих названий очевиден: Wintermute делает ставку на ликвидный рестейкинг, инфраструктуру DeFi-кредитования, масштабирование Ethereum и токенизацию RWA — все структурные тренды, в которые вкладываются институциональные капиталы.

Ondo Finance особенно значим. К началу 2026 года общая заблокированная стоимость Ondo значительно выросла: совокупные предложения OUSG и USDY превысили $2,5 млрд и продолжают привлекать стабильные притоки. Большая часть этой активности проходит через или рядом с BUIDL от BlackRock в качестве базового актива. Wintermute, предоставляя ликвидность для Ondo и одновременно участвуя в качестве венчурного партнера, создает симбиотические отношения, которые обычно обеспечивают устойчивую поддержку цены.

Прогноз рынка Wintermute для альткоинов 2026 года

Wintermute выделяет три условия, которые могут запустить бум альткоинов в 2026 году: расширение мандатов ETF и DAT за пределы основных активов, сильная динамика bitcoin/ETH, создающая эффект обогащения, и возвращение интереса розничных инвесторов к криптовалюте.

В 2026 году результаты будут зависеть от того, станет ли один из этих катализаторов значимо расширять ликвидность за пределы нескольких крупных активов или сохранится концентрация. Wintermute эффективно сообщает рынку, что лишь несколько альткоинов — в частности, те, которые обладают ликвидностью институционального уровня, реальным доходом или соответствуют критериям для ETF — смогут получить выгоду даже в наилучшем сценарии.

Мейкер рынка №2: DWF Labs — Структурная ставка на DeFi

Дефи-фонд уверенности на 75 миллионов долларов

DWF Labs — один из самых активных мейкеров рынка с точки зрения прямых инвестиций в токены, и их позиционирование на 2026 год является самым явно тематическим среди всех компаний в этом списке.

DWF Labs запустила инвестиционный фонд на 75 миллионов долларов США, ориентированный на DeFi, с фокусом на проекты, строящиеся на Ethereum, BNB Chain, Solana и Base. Фонд предназначен для инвестиций в основателей, которые «решают реальные структурные проблемы в области ликвидности, расчетов, кредитования и управления ончейн-рисками», включая DEX-платформы с темными пулами и продукты с пассивным доходом.

Сооснователь DWF Андрей Грачев подробно описал свою инвестиционную модель. При оценке криптопроекта DWF Labs рассматривает, может ли он конкурировать на рынках трейдинга, кредитования и денег, платежей, инвестиций, инфраструктуры и доходности — «устойчивых нарративах», которые будут иметь значение в течение всех циклов. «Токен должен улучшать продукт, а не быть самим продуктом», — подчеркнул Грачев, приведя в пример Hyperliquid, где люди активно торговали на платформе еще до появления токена.

Выборы структурных токенов DWF Labs

DWF Labs больше сосредоточена на инвестициях в развивающиеся Web3-проекты, их инкубации и поддержке роста, а не на покупке токенов просто потому, что цены упали. Институциональные инвесторы, структурированные продукты, улучшенный пользовательский опыт и более чистый рынок после сброса кредитного плеча — вместе это настоящий катализатор, на который они делают ставку.

Явная поддержка модели Hyperliquid — реальное использование до токена, а не токен до использования — согласуется с убеждениями DWF в HYPE как структурной позиции. В сочетании с фокусом фонда на инфраструктуре DeFi, нативной для Solana, публичная инвестиционная стратегия DWF напрямую указывает на HYPE, SOL и токены темных пуллов и протоколов доходности, появляющихся на Base и BNB Chain.

Мейкер рынка №3: GSR Markets — Регулируемая институциональная ставка

Движение GSR по ETF: Самый громкий сигнал года

GSR сделала самый явный публичный сигнал среди всех мейкеров в 2026 году, запустив регулируемый ETF-продукт, напрямую связанный с их институциональной уверенностью.

GSR запустил свой первый биржевой фонд на Nasdaq — GSR Crypto Core3 ETF, торгующийся под тикером BESO, — предоставив инвесторам активно управляемый доступ к bitcoin, ethereum и Solana, а также доход от стейкинга по их активам ETH и SOL. Управленческий сбор установлен на уровне 1,00% с еженедельной ребалансировкой на основе исследовательских сигналов. Генеральный директор GSR Синь Сун сказал, что компания более десяти лет развивала эффективные криптовалютные рынки, а Core3 расширяет этот опыт для более широкого круга инвесторов.

Решение включить SOL вместе с BTC и ETH — а также внедрить доход от стейкинга как структурную особенность — является самым явным институциональным подтверждением того, что Solana достигла статуса компании с высокой капитализацией в глазах одного из самых опытных мейкеров криптовалютного рынка.

Solana больше не рассматривается исключительно как спекулятивный альткоин. Теперь она входит в регулируемые ETF-продукты и публично торгуемые казначейские стратегии с совокупным объемом держаний SOL, приближающимся к миллиарду долларов. По мере усиления конкуренции среди крипто-ETF и превращения стейкинг-дохода в фактор дифференциации, роль SOL как институционального актива, генерирующего доход, выглядит все более устойчиво.

Более широкий портфель GSR: EtherFi, Ethena и Ripple

GSR поддержала и инвестировала более чем в 300 криптокомпаний, включая Coinlist, Hashwave, Arkham, EtherFi и Maple Finance, обеспечив поддержку нескольких децентрализованных финансовых протоколов институционального уровня. Список клиентов GSR также включает Ripple, Ethena Labs, Sei, Kiln и EtherFi — что свидетельствует о значимом присутствии в области ликвидного рестейкинга (EtherFi), институциональных стейблкоинов (Ethena) и трансграничных расчетов (Ripple/XRP).

Мейкер рынка №4: Jump Crypto/Cumberland — Ставка на архитектуру инфраструктуры

Уникальная позиция Jump: они перестраивают Solana

Jump Crypto выделяется среди всех других маркет-мейкеров, потому что занимается не только торговлей и инвестированием в альткоины — она активно разрабатывает блокчейн-инфраструктуру, на которой работают эти альткоины.

Команда инженеров Jump активно разрабатывает программное обеспечение для блокчейна. Ключевые проекты включают Firedancer — переписывание клиента валидатора Solana для повышения производительности — выполнено в партнерстве с Фондом Solana. Jump обеспечивает непрерывную ликвидность на основных биржах и исторически предоставлял значительную ликвидность на DEX Serum платформы Solana, Uniswap v3 на ethereum, а также на OpenBook и Phoenix на Solana после FTX.

Это исключительная приверженность. Мейкер, вкладывающий инженерные ресурсы в перестройку основного программного обеспечения валидации блокчейна, не делает торговую ставку — он делает многолетнюю инфраструктурную ставку на успех этого блокчейна. Solana — это наиболее явная альткоин-ставку Jump в этом цикле.

Jump Crypto обеспечивает ликвидность для проектов, таких как Solana, Aptos и Pyth Network. Его инвестиционная направленность охватывает блокчейны Layer 1, DeFi, NFT и инфраструктуру, с заметными инвестициями в проекты экосистемы Solana, включая Wormhole, Pyth и Sei.

ETH и институциональный DeFi-план Cumberland

Cumberland, дочерняя компания Jump, принадлежащая DRW, специализируется на институциональных внебиржевых сделках, а не на венчурных инвестициях — но охватываемые ею активы указывают, где сосредоточен институциональный спрос.

Прогноз Grayscale на 2026 год в области цифровых активов — широко читаемый институциональными мейкерами — предполагает, что основные протоколы DeFi получат выгоду, включая платформы кредитования, такие как AAVE, децентрализованные биржи, такие как UNI и HYPE, а также связанную инфраструктуру, такую как LINK, а также блокчейны, обрабатывающие наибольшее количество токенизированных активов.

Институциональный офф-биржевой деск Cumberland, обслуживающий крупнейших покупателей ETH, SOL и основных токенов управления DeFi, направленно согласован с этой картой институциональной убежденности.

Таблица консенсуса по альткоинам для мейкеров рынка

Альткоин	Поддержка маркет-мейкеров	Основная тезис
SOL	GSR (BESO ETF), Jump (Firedancer), Wintermute	Институциональный уровень L1, доходность от стейкинга, опора для продукта ETF
HYPE	DWF Labs (рекомендация модели), институциональное пересечение	#1 бесср DEX, 97% выкупа комиссий, бессрочные контракты на нефть/товары
ONDO	Wintermute (LP + венчурные инвестиции), GSR (институциональный доход)	Лидер в области токенизации RWA, интеграция с BlackRock
AAVE	Wintermute (венчурный фонд), Cumberland (OTC глубина), GSR	Блю-чип DeFi-кредитование, более $20 млрд TVL, институциональный DeFi
TAO (Bittensor)	Jump (теория инфраструктуры ИИ), DWF (структурные ставки)	Децентрализованный AI-слой, циклы с AI-нарративом

Торгуйте альткоинами Smart Money на KuCoin

Следить за ставками маркет-мейкеров на альткоинах полезно только тогда, когда у вас есть инфраструктура для точного реагирования на эти сигналы. KuCoin предлагает глубокие спотовые и фьючерсные рынки по каждому токену из карты убеждений маркет-мейкеров выше — SOL, HYPE, ONDO, AAVE и TAO — с профессиональными инструментами исполнения, которые ставят розничных трейдеров на равных с институциональным потоком ордеров.

Сеточные торговые боты KuCoin, планы усреднения цены по доллару и аналитика глубины рынка в реальном времени позволяют систематически формировать позиции в альткоинах с поддержкой мейкеров, не полагаясь на идеальное время входа. В 2025 году средний ралли альткоина длился примерно 19 дней — на рынке, который движется так быстро, наличие правильных инструментов для эффективного входа и выхода — не опция, а необходимость. Независимо от того, накапливаете ли вы SOL как инвестицию с стейкинг-доходом или формируете позицию в HYPE в ожидании потенциального одобрения спотового ETF, глубина ликвидности альткоинов и автоматизированные торговые инструменты KuCoin дают вам структурное преимущество.

💡 Советы: Новичок в криптовалюте? База знаний KuCoin содержит всё, что вам нужно для начала.

Заключение

Следование за умными деньгами в 2026 году означает отслеживание публичных сигналов четырех самых мощных ликвидных фирм в криптовалюте: Wintermute, DWF Labs, GSR Markets и Jump Crypto/Cumberland. Их ставки на альткоины — это не спекуляции, а обоснованные, хорошо финансируемые инвестиции, подкрепленные данными книги ордеров, обязательствами венчурного капитала и, в случае Jump, реальной инженерной работой.

Рынок альткоинов кардинально изменился. Ликвидность становится всё более избирательной, с более структурированным исполнением и концентрированным риском. Четырёхлетний цикл уступил место режиму, при котором только токены с ликвидностью институционального уровня, реальным доходом от протокола или соответствием требованиям для ETF привлекают устойчивую поддержку маркет-мейкеров.

Пересечение мнений всех четырех компаний указывает на пять названий: SOL (институциональный L1 с доходностью от стейкинга и покрытием ETF), HYPE (дефи-протокол с наибольшим доходом и агрессивными выкупами токенов), ONDO (лидер токенизации RWA при поддержке BlackRock), AAVE (синий чип дефи-кредитования) и TAO (инфраструктурная платформа для ИИ в следующем цикле). Ни один из этих альткоинов не является гарантированной инвестицией — каждый альткоин несет значительный риск. Но на рынке, где капитал концентрируется избирательно, позиционирование вместе с компаниями, перемещающими наибольшие объемы капитала, — это ближайшее к информированному преимуществу, которое могут получить розничные трейдеры.

ЧаВо

Как розничные трейдеры могут отслеживать движения маркет-мейкеров в реальном времени на блокчейне?

Практичный способ отслеживания криптовалютных маркет-мейкеров — это сочетание отслеживания кошельков в цепочке с данными о живом стакане заказов и сделках с бирж. Инструменты, такие как Arkham и Nansen, помогают идентифицировать помеченные кошельки. Arkham Intelligence специально помечает известные кошельки маркет-мейкеров на Ethereum, Solana и других цепочках, позволяя вам отслеживать поступления, выбытия и накопление новых токенов в режиме, близком к реальному времени.

В чем разница между предоставлением ликвидности маркет-мейкером и его венчурными инвестициями?

Предоставление ликвидности означает, что мейкер размещает непрерывные заявки на покупку и продажу на бирже для токена — зарабатывая разницу между ценой покупки и продажи. Венчурные инвестиции означают, что мейкер покупает токен по цене на ранней стадии с целью удержания для получения капитальной прибыли. Wintermute предлагает диверсифицированный набор услуг, включающий маркет-мейкинг в DeFi, внебиржевую торговлю, алгоритмическую торговлю и венчурное подразделение с более чем 110 инвестициями в портфеле. Когда оба подхода присутствуют одновременно, у мейкера есть финансовые стимулы поддерживать цену токена и экосистему.

Считается ли DWF Labs столь же надежной, как Wintermute или GSR?

DWF Labs — один из самых активных мейкеров рынка и венчурных инвесторов в криптовалюте, но столкнулась с большим вниманием со стороны регуляторов, чем её конкуренты. The Wall Street Journal сообщила, что внутренняя команда мониторинга рынка Binance провела расследование DWF Labs после жалоб от других фирм-мейкеров и пришла к выводу, что компания занимается wash trading. Конкуренты-мейкеры, включая GSR и Wintermute, публично ставили под сомнение практики DWF. Торговцам следует учитывать этот контекст при оценке токенов, поддерживаемых DWF: у компании есть доступ к сделкам и капиталу, но её инвестиционные структуры и торговые практики сопровождаются большим количеством споров, чем у Wintermute или GSR.

Почему Hyperliquid считается сильной инвестицией с позицией мейкера, несмотря на отсутствие венчурного финансирования?

Hyperliquid имеет $6,2 млрд TVL без венчурного финансирования — полностью поддерживаемый сообществом. По состоянию на апрель 2026 года только Hyperliquid демонстрирует объём торгов за 24 часа около $21,8 млрд и открытый интерес почти $7,3 млрд. Маркет-мейкеры, поддерживающие HYPE, делают ставку на его модель дохода — где 97% комиссий направляются на выкуп токенов — а не на венчурную прибыль. Это делает HYPE необычным: он получает поддержку маркет-мейкеров исключительно за счёт функциональности платформы, а не за счёт структурированных сделок.

Как апгрейд Firedancer влияет на ставку Jump Crypto на Solana?

Jump Crypto в партнерстве с Solana Foundation переписывает валидаторный клиент Solana (Firedancer) с открытым исходным кодом. Firedancer значительно повышает пропускную способность и надежность Solana — что напрямую выгодно торговой инфраструктуре Jump, снижает перегрузку сети в пиковые сезоны мемов и DeFi и делает SOL более привлекательным как институциональный актив. Jump не просто ставит на цену SOL; она создает инфраструктуру, которая позволит Solana конкурировать с ethereum на годы вперед.

Отказ от ответственности: Данная статья предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовой или инвестиционной консультацией. Инвестиции в криптовалюты сопряжены со значительными рисками. Всегда проводите собственное исследование перед торговлей.

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта (на базе GPT). Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.