KuCoin Ventures Weekly Report: Трамп помиловал CZ, вызвав рост настроений на рынке; Биткоин превосходит на фоне макроэкономических расхождений; Кошельки бирж ускоряют обсуждение «x402»

2025/10/27 10:15:02

Custom

1. Трамп помиловал CZ, заявив об отсутствии личного знакомства; семейные криптовалютные проекты заработали более $1 млрд прибыли

На прошлой неделе президент США Дональд Трамп подписал указ о полном помиловании основателя Binance Чанпэна Чжао (CZ). Пресс-секретарь Белого дома Каролайн Левитт заявила, что этот шаг является реализацией конституционных полномочий, направленных на исправление «чрезмерного преследования» криптовалютного сектора администрацией Байдена. В 2023 году CZ признал себя виновным в нарушении Закона о банковской тайне, ушел с поста генерального директора Binance и организовал урегулирование с Министерством юстиции США на сумму $4,3 млрд.

В интервью СМИ Трамп подчеркнул, что лично не знаком с CZ, задав риторический вопрос: «Это тот самый крипто-парень?» Обоснование помилования основывалось на заверениях от близких людей о том, что CZ не совершал преступлений, а дело было представлено как политическое преследование предыдущей администрацией — риторика, соответствующая критике Трампом «использования» Министерства юстиции против политических противников и целевых отраслей. Упомянутые Трампом «люди вокруг меня», вероятно, подвержены влиянию определенных лоббистских групп и фигур.

Криптовалютное сообщество восприняло помилование как явный бычий сигнал, что привело к резкому росту цен на основные активы. CZ после помилования вновь подтвердил свою приверженность идее о позиционировании США как глобального криптоцентра. Аналитики Bloomberg предполагают, что это событие устраняет юридические риски, потенциально открывая путь для возвращения CZ к руководству и более тесной интеграции между Binance и ее американским подразделением Binance.US.

Середина октября Financial Times Расследование показало, что Трамп и связанные с ним семьи и их компании заработали более $1 миллиарда до уплаты налогов на криптовалютных предприятиях за последний год, включая цифровые торговые карты, мемкоины, стейблкоины и DeFi-проекты. Основные источники дохода включают около $427 миллионов от TRUMP и MELANIA мемкоинов, $550 миллионов от World Liberty Financial (WLFI) и $2,17 миллиарда от продаж стейблкоина USD1. Отдельно Binance обеспечила инвестиции в размере $2 миллиарда от MGX из Абу-Даби в марте 2025 года, при этом USD1 был назначен для расчетов, что потенциально может перенаправить экономику комиссий за транзакции на структуры, связанные с Трампом.

За последние недели наблюдался всплеск активности китов с высокой долей заемных средств и убежденности, что вызывает подозрения в возможных инсайдерских преимуществах. Примечательный пример: трейдер, который открыл шорт-позицию перед флэш-крэшем 11 октября и зафиксировал прибыль в $160 миллионов. Спекуляции связывают этот кошелек с сетями, близкими к Белому дому, хотя никаких убедительных доказательств пока не появилось. Однако ончейн-аналитик ZachXBT недавно разоблачил "гения" с кредитным плечом 50× на Hyperliquid как серийного мошенника, подчеркивая, что статистические аномалии не всегда указывают на привилегированный доступ.

2. Еженедельные избранные рыночные сигналы

Рыночное расхождение на фоне макроэкономических попутных ветров: Биткоин опережает, ликвидность альткоинов сокращается, рынок затаил дыхание в ожидании "недели суперцентробанков"

На прошлой неделе положительные макроэкономические сигналы, такие как ожидания прекращения конфликта между Россией и Украиной, замедление инфляции и предполагаемое снижение процентных ставок, легко перенеслись с традиционных рынков на криптопространство. Однако это привело к серьезным внутренним структурным расхождениям.

На фоне экономического вакуума в США мировые рынки поддержали сильные отчеты американских компаний за третий квартал, что стало столь необходимым стимулом для рисковых активов. На геополитическом фронте, несмотря на появление признаков деэскалации в конфликте между Россией и Украиной, дипломатические усилия омрачены возобновившимися авиаударами на выходных, усиливая неопределенность на фоне продолжающихся ожесточенных боев на поле сражения. Международные цены на золото завершили свою девятинедельную серию роста из-за фиксации прибыли и предполагаемого снижения геополитической напряженности.

В криптовалютном рынке Bitcoin продемонстрировал наиболее позитивную реакцию на ожидания снижения процентной ставки, превысив отметку в $110,000, в то время как Ethereum вернул позиции выше уровня $4,000. Подразумеваемая волатильность Bitcoin быстро снизилась после скачка, что указывает на стабилизацию рыночного настроения и снижение тревожности на фоне роста цены. С другой стороны, индекс CMC Altcoin достиг 90-дневного минимума, отражая медвежьи настроения на рынке альткоинов. Отсутствие продолжающихся покупок и недостаточный розничный спрос дополнительно снизили ликвидность альткоинов, так как капитал перераспределился в Bitcoin — актив, который воспринимается как более безопасный и имеющий широкий консенсус.

Источник данных: CoinMarketCap

Общий настрой на рынке спотовых ETF был сдержанным. ETF на Bitcoin зафиксировали чистый приток в размере $446 млн на прошлой неделе, в то время как ETF на Ethereum показали чистый отток в $243 млн, что стало второй подряд неделей незначительных оттоков. Несмотря на задержки с одобрениями из-за приостановки работы правительства США, энтузиазм по поводу новых ETF остается высоким. В настоящее время подано 155 заявок на криптовалютные ETF, охватывающие 35 цифровых активов, включая SOL и XRP, что свидетельствует о высокой конкуренции. В частности, VanEck подал заявку на создание ETF на стекинг Ethereum на основе протокола Lido. В Гонконге Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) официально одобрила первый в Азии спотовый ETF на Solana — "ChinaAMC Solana ETF", который начал торговаться на Гонконгской фондовой бирже 27 октября. Хотя правила Гонконга разрешают услуги стекинга для спотовых крипто ETF, данный ETF на Solana не включает функцию стекинга.

Источник данных: SoSoValue

Рост стейблкоинов замедлился с начала октября. Оборотное предложение USDS превысило отметку в $5 млрд 22 октября, достигнув нового исторического максимума — $5.32 млрд. В прошлую пятницу Zelle, платежная сеть, принадлежащая нескольким крупным банкам и обработавшая почти триллион долларов транзакций в прошлом году, официально объявила о планах использовать технологию стейблкоинов для своего международного бизнеса денежных переводов. Это заявление последовало за более ранним анонсом Zelle о намерении выпустить собственный стейблкоин в рамках инициативы GENIUS Act.

Источник данных: DeFiLlama

На прошлой неделе последние данные Бюро трудовой статистики США показали, что инфляция за сентябрь оказалась ниже ожидаемого по всем показателям, что усилило ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой. Рынок уже почти полностью заложил в цену сценарий последовательного снижения ставок ФРС на заседании на этой неделе и в декабре, при этом широко ожидается снижение на 25 базисных пунктов — это основной фактор, поддерживающий текущие ожидания ликвидности.

Источник данных: CME FedWatch Tool

Основные события этой недели:

30 октября: решение FOMC по процентной ставке и пресс-конференция с председателем ФРС Джеромом Пауэллом; пресс-конференция ЕЦБ.
30 октября: решение Банка Японии по процентной ставке и отчет о перспективах экономики, за которым последует выступление главы Банка Японии Кадзуо Уэды.
31 октября: публикация официального октябрьского индекса PMI для производственного сектора Китая.

На этой неделе нас ожидает «Супернеделя центральных банков», в рамках которой США, Япония и Европа объявят свои решения по денежно-кредитной политике 30 октября. На фондовом рынке США технологические гиганты, такие как Apple и Amazon, представят свои отчеты о доходах.

Основные наблюдения на первичном рынке

На прошлой неделе ключевые события на криптовалютном первичном рынке были связаны с M&A и стратегическим финансированием. Проекты с существующими токенами, такие как Open Campus и Sign, объявили о новых раундах стратегического финансирования, а Inveniam Capital Partners объявила о приобретении ветерана децентрализованного облачного хранилища Storj. Прайм-брокер цифровых активов FalconX также сообщил о своем приобретении управляющего криптоактивами 21Shares за нераскрытую сумму. Объединенная компания намерена разрабатывать криптофонды, ориентированные на деривативы и структурированные продукты. Среди проектов первичного рынка особенно выделяются следующие.

Амбиции Coinbase в области рынков капитала: покупка Echo для создания замкнутой экосистемы от выпуска до торговли

На прошлой неделе Coinbase объявила о приобретении платформы для привлечения финансирования Echo за $375 млн, что стало ее восьмой сделкой в этом году после приобретений Deribit, LiquiFi и UpOnly. В компании заявили, что это приобретение является ключевым шагом в их стратегии по созданию «первичного рынка на блокчейне» с целью создания бесшовного процесса от запуска и финансирования проектов до торговли на вторичных рынках.

Эхо, основанная ветераном криптовалютной индустрии и известным KOL Cobie, упрощает коллективные инвестиции через групповые частные продажи и инструмент публичных продаж под названием Sonar. Cobie, у которого 861 тыс. подписчиков в X (ранее Twitter), также является ведущим подкаста UpOnly и сооснователем Lido Finance, активно работающим в криптопространстве с 2012 года. Всего за день до приобретения Echo компания Coinbase потратила $25 млн на покупку и сжигание NFT "UpOnly", что было направлено исключительно на возобновление подкаста Cobie, который находился на паузе три года.

В мае 2025 года Echo запустила Sonar — инструмент для самостоятельного проведения токен-сейлов, который позволяет проектам привлекать средства в рамках законодательства на таких блокчейнах, как Hyperliquid, Base и Solana. Он использует механизм взвешенного по времени депозита, где участники вносят USDT или USDC: чем дольше длительность депозита, тем больше токенов выделяется, при этом действует принцип "первый пришел — первый получил".

Echo Platform (Частные продажи): В своей основе Echo является платформой для коллективного частного инвестирования. Она позволяет участникам сообщества объединять средства для участия в ранних частных раундах, которые ранее были доступны только венчурным капиталистам и институциональным инвесторам. Это решает проблему доступа для розничных инвесторов. Среди заметных сделок — раунд на $300,000 для Ethena и быстрый сбор $10 млн для MegaETH.
Sonar (Публичные продажи): Sonar — это инструмент публичных размещений, который работает как "самостоятельный" лаунчпад. Он позволяет проектам обходить традиционные посреднические структуры и проводить публичные токен-сейлы напрямую на выбранной блокчейн-платформе с самостоятельно установленными условиями. Рынок рассматривает это как более прозрачную и соответствующую законодательству версию модели ICO. Проект L1 на основе стейблкоинов Plasma успешно привлек через Sonar $50 млн.

С усилением конкуренции в сфере биржевой торговли Coinbase расширяет свою деятельность, создавая единое ончейн-решение для рынков капитала, которое охватывает весь жизненный цикл — от зарождения проекта и финансирования на первичном рынке до торговли на вторичном рынке.

Повышенный интерес к нарративу стейблкоинов: $825 млн предварительных депозитов для Stable были моментально выкуплены "учеными".

На прошлой неделе Stable, блокчейн первого уровня (Layer 1) для USDT, разработанный в тесном сотрудничестве с Tether, стал центром внимания рынка. Его первый этап предварительного депозита на сумму $825 миллионов был заполнен практически мгновенно, вызвав широкие обсуждения. Stable — это высокопроизводительный блокчейн, специально разработанный для предоставления высокоскоростной и низкозатратной сети расчетов для USDT с планами предложить такие функции, как переводы без комиссий за газ и институционального уровня транзакции с соблюдением конфиденциальности.

Из-за чрезвычайно высоких ожиданий рынка первоначальное событие предварительного депозита Stable превратилось в гонку на скорость между «учеными» блокчейна и крупными инвесторами («китами»). За 15–20 минут до официального объявления на депозитный адрес контракта уже был внесен огромный объем капитала. После официального объявления успешно смогли принять участие менее 200 адресов. Мгновенная распродажа оставила многих розничных пользователей, которые присоединились в объявленное время, ни с чем. Данные из блокчейна показывают, что опытные участники, обладающие техническими навыками и средствами мониторинга блокчейна, заранее идентифицировали адрес депозитного контракта. Для обеспечения успеха эти адреса не только заранее подготовили крупные объемы капитала, но и использовали комиссии за газ, значительно превышающие среднерыночные, чтобы обогнать другие транзакции, что привело к тому, что большая часть аллокации была заблокирована до публичного объявления.

Эта «мгновенная распродажа» ясно отражает высокий уровень энтузиазма рынка. Хотя событие вызвало дебаты в сообществе о справедливости, это не ослабило долгосрочного оптимизма по отношению к проекту Stable. Этот инцидент подчеркивает, что разрешенные, основанные на блокчейне методы привлечения средств, хотя и открыты для всех, часто превращаются в игру для немногих «китов» и технически подкованных участников из-за информационных и технических асимметрий. Это может привести к неравномерному изначальному распределению токенов и отчуждению широкой пользовательской аудитории с самого начала. В отличие от этого, платформы вроде Echo, внедряя такие механизмы, как KYC, индивидуальные лимиты и модели лотереи или гарантированной аллокации, могут способствовать более «равным возможностям», хотя и ценой ограничения участия для некоторых пользователей.

Вызов состоит в том, чтобы найти баланс между поддержанием собственной философии блокчейна и предотвращением монополизации со стороны «ученых» и «китов», обеспечив при этом справедливую возможность участия для более широкой пользовательской базы. Эта проблема требует дальнейшего изучения и экспериментов.

3. Проект Spotlight

От Hanzi MEME до x402: как WEB3-кошельки бирж ускоряют настроения и превращают «горячие темы» в торговлю.

На прошлой неделе внимание рынка плавно переключилось с эмоционального пика Hanzi MEME на более технический нарратив x402. Первый был вызван культурными символами и социальным усилением, второй же вывел на первый план идею “оплаты за использование”. Настоящим катализатором этого перехода стало быстрое внедрение этих тем ведущими кошельками бирж — включение связанных активов в видимые списки, продвижение дискуссионных сигналов на интерфейсы фронтэнда и активация выполнения в один клик. В результате обсуждения перестали ограничиваться фразой «Я об этом слышал» и быстро перешли в реальные ордера и их исполнение.

На Binance на странице кошелька рынка была создана специальная секция “Hanzi Meme”, а Binance Futures добавила Hanzi MEME “币安人生”, что подняло этот нарратив на передний план. Одновременно с этим Solana представила свое китайское название бренда (“索拉拉”), а соучредитель Base заговорил на китайском о “Base 人生”, синхронизировав западные и китайские дискурсы и временно выведя Hanzi MEME на пиковый уровень трафика на платформе.

x402, по сути, "восстанавливает" семантику HTTP 402 “Payment Required” в ончейне. Ранее это была тема, ориентированная на разработчиков, которая стала понятной для трейдеров благодаря тому, что такие биржи, как Binance, OKX и другие, ввели видимые точки входа, инструменты для открытия и торговли активами, связанными с x402. Техническую историю эффективно преобразовали в единый экран с доступной информацией — составляющие, относительная сила, оборот и скорость упоминаний — с возможностью покупки в один клик. На уровне продуктов Binance Wallet запустил список “x402”, а OKX Web3 в оперативном порядке выпустила учебные материалы, гиды по покупке и объяснения. Это сократило путь от “увидеть → понять → действовать”, позволив быстрее объединить настроение и ликвидность через интерфейс кошелька.

Источник данных: Binance Web3 и OKX Web3

Тренды производительности отражают ту же закономерность: рост числа on-chain вызовов и транзакций в основном соответствует увеличению видимости front-end, и начинает формироваться «обзор сектора». CoinGecko добавил категорию «x402 Ecosystem» для облегчения отслеживания относительной силы и ротации. Несколько торговых площадок и кошельков анонсировали или запустили выделенные разделы и листы наблюдения для x402, сигнализируя об усилении конкуренции, где «вход равен распространению». На уровне активов, PING и PAYAI стали основными якорями для спекулятивных потоков, помогая распространять нарратив x402; тем временем, предыдущие названия AI-агентов, такие как Virtual и AIXBT, показали значительную гибкость благодаря «концептуальной конвергенции». Для мониторинга полезно обратить внимание на частоту новых листингов и изменения веса в списках наряду с базовыми метриками использования — оплаченные вызовы, активные покупатели и активности на стороне ресурсов — чтобы отличить устойчивые потоки от краткосрочного шума.

Источник данных:https://www.x402scan.com/

В перспективе импульсы настроений вокруг Hanzi MEME, вероятно, будут повторяться и продолжать служить точками зажигания. Для продолжения тренда x402 ключевыми факторами станут реальные оплаченные запросы в сценариях AI, данных и API как драйвер роста. Отслеживание двух линий параллельно может сделать тайминг на вторичном рынке более управляемым: (1) продолжается ли итерация записей в кошельках и добавление участников, и (2) продолжают ли расширяться on-chain вызовы. Когда оба показателя укрепляются одновременно, секторный Бета и лидерский Альфа, как правило, сохраняются; если данные по активности кошельков и on-chain вызовам расходятся, это может быть сигналом к снижению рисков и соблюдению дисциплины ликвидности и сокращения убытков. В общем и целом, эта ротация представляется как «эксперимент фронт-офиса» в передаче нарратива: как только кошельки открывают канал, чувства зажигаются быстрее и распространяются шире — но это всё больше зависит от on-chain данных для сохранения фундаментальной ценности.

О KuCoin Ventures

KuCoin Ventures — ведущий инвестиционный отдел KuCoin Exchange, который является одной из ведущих глобальных криптовалютных платформ, построенных на доверии, обслуживающей более 40 миллионов пользователей в 200+ странах и регионах. Стремясь инвестировать в самые разрушительные криптовалютные и блокчейн-проекты эпохи Web 3.0, KuCoin Ventures поддерживает крипто- и Web 3.0-строителей как финансово, так и стратегически, предоставляя глубокую экспертизу и глобальные ресурсы. Как ориентированный на сообщество и основанный на исследовании инвестор, KuCoin Ventures тесно сотрудничает с портфельными проектами на протяжении всего жизненного цикла, с упором на инфраструктуры Web 3.0, AI, Consumer App, DeFi и PayFi.

Дисклеймер Эта общая информация о рынке, возможно, полученная из сторонних, коммерческих или спонсируемых источников, не является финансовым или инвестиционным советом, предложением, приглашением или гарантией. Мы отказываемся от ответственности за ее точность, полноту, надежность, а также за любые возникающие убытки. Инвестиции/торговля сопряжены с рисками; прошлый результат не гарантирует будущих результатов. Пользователи должны изучить вопрос, подходить к нему с осторожностью и брать полную ответственность.

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта (на базе GPT). Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.