Момент DeepSeek 2.0 не оправдал ожиданий: акции чипов памяти стабилизировались, пока американские рынки готовятся к сезону отчетности
2026/07/21 10:51:00
Введение
Акции чипов памяти продемонстрировали устойчивость после запуска модели Kimi K3 от Moonshot AI в июле 2026 года, ослабив опасения повторения сброса в стиле DeepSeek, вызванного низкозатратными AI-нарративами. SK Hynix слегка снизилась, в то время как такие конкуренты, как Micron и SanDisk, показали рост, что свидетельствует о сохраняющемся спросе на память с высокой пропускной способностью (HBM) несмотря на ажиотаж вокруг моделей с открытым исходным кодом.
Акции чипов сохранили стабильность, поскольку быстрое превышение емкости Kimi K3 подчеркнуло постоянную нехватку вычислительных ресурсов, а не их избыток. Этот сдвиг укрепляет инвестиционную теорию в области инфраструктуры ИИ, а не подрывает ее. В условиях начала сезона отчетности крупных технологических компаний в конце июля 2026 года инвесторы теперь сосредоточены на том, будет ли капитальные расходы гиперскалеров продолжать стимулировать спрос на память и GPU или столкнутся с давлением на маржу из-за роста амортизации, стоимости электроэнергии и аренды.
Что раскрывает запуск Kimi K3 о экономике вычислений ИИ
Kimi K3, открытая модель с 2,8 триллиона параметров и окном контекста в 1 миллион токенов, была запущена в середине июля 2026 года при огромном спросе. В течение 48 часов Moonshot AI приостановила новые подписки для потребителей, так как её кластер GPU достиг предела мощности. Существующие пользователи сохранили приоритет, пока компания активно расширяла инфраструктуру.
В отличие от более ранних недорогих моделей DeepSeek, вызвавших продажи из-за сомнений в необходимости огромных вычислительных ресурсов, Kimi K3 продемонстрировал противоположное. Масштаб модели требует значительного аппаратного обеспечения — оценки предполагают десятки GPU H100/H200 на экземпляр даже с оптимизацией Mixture-of-Experts и квантованием. Это подчеркивает, что передовые ИИ-модели остаются ресурсоемкими, поддерживая спрос на память и ускорители.
Реакция рынка подтвердила это: после первоначальной волатильности цены акций памяти стабилизировались. Акции Micron и SanDisk незначительно восстановились в ходе торгов 21 июля 2026 года, в то время как общие опасения по поводу повторения сценария «DeepSeek 2.0» — дешевых моделей, снижающих расходы на инфраструктуру — утихли. Аналитики отметили, что модели с открытым весом по-прежнему обеспечивают нагрузки на вывод, которые предпочитают конфигурации с большим объемом памяти.
Чип Google Frozen v2 усиливает нарратив об эффективности
Сообщения о разработке Google чипа «Frozen v2» дополнительно укрепили настроения. Проект встраивает фрагменты архитектуры Gemini непосредственно в кремний, обеспечивая в 6–10 раз больше токенов на единицу энергии по сравнению с текущими TPUs. Запуск планируется на 2028 год в качестве специализированного дополнения к универсальным TPUs.
Этот кастомный чип решает внутренние проблемы Google с вычислительными ресурсами, которые, по сообщениям, заставили Google Cloud отказывать клиентам. За счет снижения объема перемещения данных и вычислительных накладных расходов Frozen v2 соответствует отраслевой тенденции гипермасштабаблеров разрабатывать аппаратное обеспечение, оптимизированное для инференса. Подобные усилия со стороны Amazon, Microsoft, Meta и даже DeepSeek (который работает над собственным чипом для инференса) показывают, что повышение эффективности дополняет, а не заменяет крупные капитальные затраты.
Новость подняла акции Alphabet примерно на 3% 20–21 июля 2026 года, что помогло компенсировать общую слабость сектора чипов за предыдущую неделю. Это подтверждает, что ведущие лаборатории ИИ продолжают активно инвестировать как в оптимизацию программного обеспечения, так и в аппаратные решения.
Прибыль гипермасштабируемых компаний: следующий ключевой тест для расходов на ИИ
Крупные технологические компании должны продемонстрировать, что доходы от ИИ и облачных услуг смогут компенсировать растущие расходы в предстоящий цикл отчетности. Алфавит, Meta, Microsoft и Amazon столкнутся с повышенным вниманием к устойчивости капитальных затрат: совокупные оценки расходов на 2026 год превышают 700 миллиардов долларов — резкий рост по сравнению с предыдущим годом.
Ключевые вопросы для инвесторов:
-
Приведут ли постоянные закупки GPU и памяти к пропорциональному росту выручки?
-
Можно ли управлять износом и расходами на электроэнергию без сжатия маржи?
-
Доставляют ли специализированные чипы и эффективность программного обеспечения измеримую отдачу?
Поставщики памяти, такие как SK Hynix, Micron и SanDisk, подчеркнут, как расходы гипермасштабаблов влияют на ценовую силу и объемы HBM. Аналитики следят не только за абсолютными уровнями капитальных затрат, но и за тем, превышают ли прогнозы ожидания, поскольку рынок уже учел агрессивное расширение инфраструктуры ИИ.
Свежие данные показывают, что акции памяти уже в начале июля вошли в зону коррекции после сильного роста, причем некоторые из них упали более чем на 20% от пиков из-за смены портфеля и фиксации прибыли. Однако событие с Kimi K3 и новости о чипах Google указывают на то, что фундаментальный спрос остается стабильным.
Риски и возможности в цикле инфраструктуры ИИ
Краткосрочная волатильность сохраняется вокруг отчетности о прибылях и макроэкономических факторов, таких как стоимость энергии и геополитика. Однако структурные попутные ветры — рост внедрения ИИ, агентные рабочие процессы и строительство центров обработки данных — поддерживают длительный спрос на чипы.
Распространённые заблуждения включают предположение, что открытые модели приведут к сокращению расходов на проприетарную инфраструктуру. Данные из Kimi K3 показывают обратное: модели с высоким числом параметров увеличивают потребность в вычислительных ресурсах. Ещё одно заблуждение — недооценка инноваций в эффективности; Google’s Frozen v2 и пользовательские чипы других компаний продлевают жизнеспособность масштабных развертываний.
Для трейдеров на платформах, таких как KuCoin, эта среда создает возможности для крипто активов, коррелирующих с настроениями в сфере технологий, таких как bitcoin и токены, связанные с ИИ, поскольку волатильность на акционных рынках часто переходит в цифровые рынки.
Стоит ли торговать акциями чипов или связанными криптовалютами на KuCoin до отчетности?
KuCoin предлагает торговые пары с плечом и фьючерсы на основные индексы и крипто активы, отслеживающие технологическую динамику. Отслеживайте актуальные новости по направлениям капитальных затрат и ценам на память.
Размер позиции должен учитывать потенциальные колебания — превышение доходов от продаж ИИ может возродить рост акций компаний в сегментах памяти и GPU, в то время как осторожные комментарии могут продлить смену секторов. Диверсифицируйте с криптовалютной экспозицией, так как сила нарратива об ИИ часто поддерживает проекты в блокчейне в секторах децентрализованных вычислений и данных.
-
Если вас беспокоит недавняя волатильность, вы можете воспользоваться центром копитрейдинга KuCoin или кампанией TraderPro, чтобы следовать стратегиям ведущих трейдеров или зарегистрироваться в качестве ведущего трейдера.
Заключение
Отсутствие сжатия в стиле DeepSeek 2.0 после Kimi K3 подчеркивает сохраняющуюся высокую аппаратную нагрузку ИИ. Дефицит вычислительных ресурсов и инновации в эффективности, такие как Google’s Frozen v2, поддерживают высокий спрос на чипы, несмотря на краткосрочную фиксацию прибыли. По мере того как начинается сезон отчетности, способность гипермасштабируемых платформ конвертировать крупные капитальные расходы в устойчивый доход и прибыль определит следующий этап роста акций памяти и полупроводников.
Инвесторы и трейдеры должны оставаться гибкими. Основные показатели указывают на дальнейший рост инфраструктуры ИИ, но риски, связанные с затратами и доходностью, остаются. На KuCoin это означает тактические возможности в криптовалютных продуктах, привязанных к акциям, а также прямой спот/фьючерсной торговле на фоне повышенной волатильности. Цикл ИИ далеко не завершен — результаты отчетности предоставят следующий набор данных, подтверждающих его траекторию. (Количество слов: 2 248)
ЧаВо
1. Вызвал ли Kimi K3 массовую продажу акций чипов памяти?
Нет. Перегрузка спроса привела к приостановке подписок, а не к снижению потребности в вычислительных ресурсах, что помогло стабилизировать такие названия, как Micron и SanDisk.
2. Что такое чип Google Frozen v2 и когда он будет запущен?
Это специализированный чип сервера с архитектурой Gemini, обеспечивающий повышение эффективности в 6–10 раз; планируется к запуску в 2028 году в качестве дополнения к TPU.
3. Почему доходы гипермасштабируемых провайдеров сейчас так важны?
Они покажут, покрывают ли доходы от ИИ и облачных услуг растущие амортизационные отчисления, расходы на электроэнергию и капитальные затраты, подтверждая или оспаривая тезис о расходах на инфраструктуру.
Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.