Хешрейт bitcoin возвращается к восходящему тренду, поскольку майнеры работают на полную мощность
Хешрейт bitcoin превысил 1 ЗХ/с по мере восстановления майнинговой активности
Сеть bitcoin в октябре 2026 года пережила значительный и заметный возврат к четкому восходящему тренду: семидневная средняя хэш-скорость впервые с начала марта этого года превысила впечатляющий порог в 1 зеттахаш в секунду. Несколько авторитетных поставщиков данных в настоящее время фиксируют последние показатели в диапазоне примерно от 1 000 ЭХ/с до более высоких краткосрочных оценок, колеблющихся около 1 065–1 100 ЭХ/с, что отражает заметное восстановление примерно на 45 процентов по сравнению с июльским минимумом, зафиксированным на уровне около 726 ЭХ/с. Это значительное восстановление произошло одновременно с тем, как несколько публично торгуемых горнодобывающих компаний сократили свою реализованную хэш-скорость bitcoin примерно на 23 процента, чтобы заняться прибыльными контрактами в области искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений.
Итогом этих изменений является постоянный стабильный рост общей вычислительной мощности, обеспечивающей безопасность сети Bitcoin, поддерживаемый мелкими и средними операторами, активным вторичным рынком оборудования и избирательными усилиями по расширению со стороны компаний, сохраняющих двойную стратегию добычи и ИИ. Текущее восстановление хэшрейта ясно демонстрирует, что экосистема добычи Bitcoin сохраняет достаточный капитал, запасы оборудования и операционную гибкость для эффективного расширения мощностей даже в случае, когда крупные публичные операторы решают перераспределить свои ресурсы. Эта ситуация укрепляет безопасность сети и долгосрочные характеристики Bitcoin как средства хранения ценности в момент, когда он торгуется в диапазоне около 80 000 долларов США, демонстрируя устойчивость и адаптивность сектора добычи в условиях изменяющейся рыночной динамики.
Вычислительная мощность сети превысила порог в 1 ЗХ/с в конце октября
Недавние панели сети и отраслевые трекеры показывают, что семидневная средняя хэш-скорость биткоина снова превысила 1 000 ЭХ/с — это самый высокий уровень с 3 марта 2026 года. Снимок от 24 октября показал значение около 1 065 ЭХ/с с однодневным ростом на 3 процента и ростом на 15,7 процента за 30 дней, в то время как другие оценки немного выше. Восстановление последовало за многомесячным снижением, в результате которого средняя хэш-скорость за 30 дней упала до примерно 899 ЭХ/с в начале августа — на 18 процентов ниже предыдущего пика в 1 101 ЭХ/с в ноябре 2025 года. Данные о создании блоков указывают на то, что майнеры находят блоки с темпом, соответствующим повышенной хэш-мощности, что способствовало последующему росту сложности. Такой уровень устойчивых вычислительных усилий происходит на фоне скромных доходов от комиссий, которые составляют менее 1 процента от общего дохода майнеров в последние недельные периоды. Сохранение роста хэш-скорости несмотря на ограниченный вклад от комиссий указывает на уверенность в блоковой субсидии и долгосрочных ожиданиях цены, а не только на краткосрочные стимулы от комиссий за транзакции.
Отраслевые наблюдатели отмечают, что восстановление сосредоточилось в первые три недели октября, что совпало с восстановлением цены биткоина с июняшнего минимума около 57 000 долларов США до диапазона 80 000–82 000 долларов США. Сроки указывают на то, что улучшение экономики хэш-цены в начале квартала побудило операторов включить обратно в сеть машины, которые были выключены или использовались не полностью. В то же время сеть поглотила снижение мощности со стороны публичных майнеров без соответствующего снижения общей хэш-скорости, что свидетельствует о том, что дополнительная мощность поступает в систему через другие каналы. Эта динамика удерживает среднее время блока близко к целевым десяти минутам и поддерживает мнение, что майнинговый сектор в целом остается крайне чувствительным к изменениям ожидаемой выручки. Текущий показатель все еще ниже пикового значения октября 2025 года около 1305 ЭХ/с, зафиксированного в некоторых наборах данных, что оставляет пространство для дальнейшего роста при сохранении благоприятных условий.
Публичные горнодобывающие компании перенаправляют мощности на ИИ и высокопроизводительные вычисления
Заметной особенностью майнингового пространства 2026 года стало решение нескольких публично торгуемых операторов конвертировать части своей инфраструктуры для размещения клиентов в сфере искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Компании, включая IREN, Core Scientific и TeraWulf, сообщили о значительном снижении хэшрейта bitcoin при переоборудовании объектов, причем снижение у некоторых отдельных компаний превысило 50 процентов. В совокупности публичные майнеры сократили реализованный хэшрейт примерно на 23 процента, одновременно увеличив выручку от ИИ и ВПВ на 52 процента по сравнению с предыдущим кварталом. Bitfarms закрыла свои майнинговые операции в США ранее в этом году, что дополнительно иллюстрирует масштабы смены стратегии. Эти шаги освобождают мощности и ресурсы для более прибыльных контрактов на вычисления, но в краткосрочной перспективе выводят значительную часть хэшрейта из сети bitcoin.
Несмотря на эти сокращения, общая хэш-сеть продолжала расти. Расчёты показывают, что непубличные операторы и оставшиеся чистые биткоин-майнеры компенсировали более чем достаточную мощность, покинувшую сеть. Биткоин-ориентированные компании в публичной группе в некоторых случаях фактически увеличили добычу, ограничив чистое снижение в выборке из десяти компаний примерно до 9 процентов год к году в определённые периоды. Двойная стратегия, применяемая такими компаниями, как Bitdeer, — расширение как собственной, так и совместной хэш-мощности при развитии возможностей ИИ — демонстрирует, что эти два направления не обязательно исключают друг друга. В результате формируется более диверсифицированный набор экономических стимулов для крупных операторов и сеть, которая больше не зависит исключительно от решений о распределении капитала крупнейших публичных майнеров.
Меньшие операторы и вторичные рынки оборудования заполняют разрыв в мощностях
Восстановление хэшрейта в значительной степени объясняется тем, что мелкие и средние операторы поглотили высвободившиеся мощности и запустили дополнительные машины. Рынки подержанных ASIC-устройств обеспечили доступный запас относительно эффективного оборудования, которое можно быстрее и с меньшими капитальными затратами вывести в работу по сравнению с устройствами нового поколения. Сообщается, что доступ розничных и мелких операторов к хэшбордам увеличился, что позволяет операторам с низкими накладными расходами оставаться конкурентоспособными даже при росте сложности. Компании, специализирующиеся исключительно на Bitcoin mining, расширили производство, некоторые из них сообщили о росте объема добычи BTC на несколько десятков процентов по сравнению с предыдущим годом. Этот сегмент отрасли, похоже, менее ограничен необходимостью удовлетворять ожидания рынка акций относительно роста доходов от ИИ и больше сосредоточен на максимизации хэшрейта в рамках текущих договоров на электроэнергию.
Bitdeer предоставляет конкретный пример постоянного расширения в сфере чистой добычи. Согласно обновлению за сентябрь, собственные мощности добычи достигли 82,3 ЭХ/с, что выше 79,9 ЭХ/с в предыдущем месяце и 35 ЭХ/с годом ранее, в то время как мощности совместной добычи выросли до 28,7 ЭХ/с с 21,6 ЭХ/с. Совокупное увеличение примерно на 9,5 ЭХ/с за один месяц помогло компенсировать сокращения в других местах. Аналогичные постепенные развертывания со стороны других компаний среднего уровня и частных операторов кажутся достаточными для объяснения чистого роста хэшрейта сети. Роль вторичного рынка особенно важна, поскольку он перерабатывает оборудование, которое иначе оставалось бы неиспользуемым после того, как крупные операторы проводят конвертацию объектов, тем самым сохраняя общую вычислительную мощность, а не позволяя ей полностью покинуть систему.
Корректировка сложности в октябре сигнализирует о более быстром создании блоков
16 октября 2026 года сложность добычи bitcoin повысилась на 5,92% до 140,58 триллионов на блоке 971 712, что стало третьим по величине ростом за год и самым высоким уровнем с начала марта. Корректировка отразила среднее время блока в предыдущем эпохе, которое было меньше целевых 10 минут, что соответствует повышенной хеш-скорости, зафиксированной в начале октября. До этого сложность находилась на уровне 132,72 триллиона в течение предыдущих двух недель. Новая цель требует в среднем на 5,9% больше вычислительной работы на блок для достижения того же ожидаемого результата, сжимая маржу для операторов, чьи расходы не снизились параллельно.
Аналитики, отслеживающие текущую эпоху, прогнозируют дальнейшее увеличение примерно на 5 процентов при следующей корректировке, ожидаемой около 29 октября на блоке 973 728. Если это произойдет, два последовательных изменения повысят сложность примерно на 11 процентов за короткий период. Такие последовательные росты сокращают «запас прочности» для майнеров с высокими затратами и благоприятствуют тем, у кого эффективное оборудование, низкие тарифы на электроэнергию и прочный баланс. Производство блоков в неделю после корректировки 16 октября оставалось в рамках графика: было добыто около 1 060 блоков со средним временем около 9,4 минут, что подтверждает, что хэшрейт продолжает успевать за ростом сложности.
Институциональная поддержка публичных майнеров обеспечивает косвенную поддержку
Основатель и генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу описал восстановление хэшрейта как косвенный бычий сигнал со стороны институционального капитала. Публично торгуемые майнинговые компании продолжают привлекать финансирование и партнерства от традиционных финансовых институтов, что позволяет им поддерживать или расширять операции, даже перераспределяя часть мощностей на ИИ. Эта капитальная поддержка обеспечивает возможность публичным майнерам переживать периоды более низкой хэшпрайс и инвестировать в оборудование следующего поколения или инфраструктуру с двойным назначением. По мнению Джу, более высокий общий хэшрейт укрепляет безопасность сети и улучшает фундаментальные показатели bitcoin как средства хранения ценности.
Наличие институционального присутствия не гарантирует краткосрочного роста цены, однако оно указывает на то, что сложные капитальные инвесторы продолжают поддерживать долгосрочную жизнеспособность горнодобывающего сектора. Соглашение NIP Group о приобретении примерно 4,47 ЭХ/с уже развернутого горнодобывающего оборудования с общей ожидаемой мощностью 13,85 ЭХ/с в три этапа является одним из недавних примеров постоянных инвестиций в физическую хеш-мощность. Такие сделки поддерживают работу оборудования и способствуют восстановлению всей сети, даже по мере эволюции моделей владения и эксплуатации. Сочетание публичных майнеров, поддерживаемых TradFi, и расширяющейся частной мощности создает более устойчивую финансовую базу для отрасли, чем существовала в предыдущих циклах.
Повышенная хэш-сумма укрепляет безопасность и устойчивость сети
Более высокая хеш-сумма повышает вычислительную стоимость любой попытки переорганизовать блокчейн или осуществить атаку с контролем 51 процентов. При текущих уровнях выше 1 000 ЭХ/с ресурсы, необходимые для подавления честного большинства, остаются значительными. Восстановление после снижения в 2026 году, самого глубокого с момента китайского запрета на майнинг в 2021 году, согласно некоторым анализам, демонстрирует, что сеть может относительно быстро восстановить вычислительную мощность после улучшения экономических условий. Эта устойчивость поддерживает аргумент о том, что модель безопасности bitcoin остается надежной при различных рыночных режимах.
Тот факт, что хэшрейт вырос, несмотря на то, что несколько крупных операторов сократили свое присутствие на рынке bitcoin, дополнительно иллюстрирует децентрализацию источников хэш-мощности. Емкость больше не сосредоточена исключительно среди нескольких публичных компаний; меньшие операторы и участники вторичного рынка теперь играют значимую роль в поддержании и расширении общей мощности. Такое распределение снижает риски, связанные с единой точкой отказа из-за изменений корпоративной стратегии, и усиливает способность сети поглощать шоки. На протяжении нескольких циклов модель сокращений, за которыми следуют восстановления, стала повторяющейся чертой, а не угрозой долгосрочной безопасности.
Хеш-цена и динамика доходов майнеров при текущих условиях
Hashprice, показатель ожидаемого ежедневного дохода на петахеш, недавно колебался около 37 долларов за PH в день. При ценах на bitcoin в диапазоне низких 80 000 долларов и с постхалвинговой субсидией в 3,125 BTC за блок этот уровень остается достаточным для эффективных операторов с конкурентоспособными затратами на электроэнергию, чтобы поддерживать положительную маржу. Вклад комиссий в последние недели был минимальным и составлял примерно 0,5 процента от общего дохода майнеров в одной недельной выборке, которая собрала всего 17,2 BTC в виде комиссий более чем за 1000 блоков. Преобладание блочной субсидии означает, что основное влияние на прибыльность оказывают колебания цены и изменения сложности.
Операторы с более старыми или менее эффективными машинами сталкиваются с более жесткой экономикой после последнего увеличения сложности. Те, кто может обеспечить низкую стоимость электроэнергии, внедрить ASIC-устройства следующего поколения или работать в юрисдикциях с выгодными энергетическими условиями, сохраняют структурное преимущество. Вторичный рынок бывшего в употреблении оборудования позволяет некоторым более дорогим машинам оставаться в работе при новой собственности и других структурах затрат. Сочетание восстанавливающегося хешрейта и стабильного или улучшающегося хешпрайса указывает на то, что критическая масса отрасли продолжает считать добычу экономически целесообразной на текущих уровнях.
Операционные и географические корректировки в секторе добычи
Инфраструктура добычи продолжает адаптироваться как к экономическим сигналам, так и к условиям местных энергетических рынков. Некоторые операторы перенаправили мощности в регионы или объекты с более стабильной или более дешевой электроэнергией, в то время как другие адаптировали объекты под двойное использование, чтобы захватить спрос на ИИ, не выходя полностью из добычи bitcoin. Преобразование крупных объектов в арендаторов HPC создало возможности для небольших операторов приобрести контракты на электроэнергию или оборудование, которые становятся доступными в процессе. Эти корректировки происходят на фоне относительно низкой загрузки mempool и минимального давления на комиссии, что позволяет сети эффективно обрабатывать транзакции даже при росте хешрейта.
Распределение пулов остается концентрированным: Foundry USA, AntPool и F2Pool часто добывают большинство недавних блоков. Доля Foundry в течение большей части 2026 года оставалась выше 25 процентов. Хотя концентрация вызывает теоретические опасения относительно координации, базовое оборудование принадлежит более широкому кругу субъектов, а рост числа мелких операторов способствует диверсификации конечных источников хэш-мощности. Способность сети поддерживать производство блоков вблизи целевых временных интервалов несмотря на эти изменения подчеркивает эффективность механизма корректировки сложности в балансировке спроса и предложения вычислительных ресурсов.
Вторичные рынки ASIC и тенденции развертывания оборудования
Вторичный рынок ASIC-майнеров сыграл поддерживающую роль в восстановлении хэшрейта. Машины, выведенные из эксплуатации из-за изменений на объектах или смены корпоративной стратегии, могут быть перепроданы и повторно задействованы операторами с другими затратами или условиями энергоснабжения. Розничный доступ к отдельным хэш-платам также расширился в некоторых каналах, снижая барьер для входа для мелких участников. Такая переработка оборудования предотвращает более резкое падение общей сетевой мощности, которое могло бы сопровождать масштабный переход на ИИ. На рынок продолжают поступать машины нового поколения, постепенно повышая среднюю эффективность всего парка.
Экономия эффективности имеет значение, поскольку сложность растет. Операторы, способные достигать меньшего количества джоулей на терахаш, сохраняют лучшие маржи по мере роста целевого показателя. Сочетание б/у оборудования и избирательных новых развертываний оказалось достаточным, чтобы поднять семидневное среднее выше 1 ЗХ/с, даже при сокращении хешрейта публичных майнеров. Эта рыночная динамика указывает на то, что предложение оборудования достаточно эластично, чтобы реагировать на улучшение экономики майнинга без необходимости одновременного расширения всех крупных операторов.
Прогноз на следующую корректировку сложности и конкурентное давление
Следующая корректировка сложности ожидается около 29 октября 2026 года, при этом ранние оценки указывают на рост примерно на 5 процентов. Последовательные повышения сжимают окно прибыльности для майнеров с высокой стоимостью операций и ускоряют выход из сети малорентабельного оборудования. В то же время они вознаграждают операторов, которые уже инвестировали в эффективное оборудование и низкую стоимость электроэнергии. Прогнозируемый путь сохраняет среднее время блока около целевого значения, заданного протоколом, а предоставленная хэш-сумма продолжает отслеживать сложность.
Интенсивность конкуренции, вероятно, останется высокой. Майнеры, которые могут эффективно масштабироваться или работают по моделям с двойным использованием, захватывающим доход и от bitcoin, и от ИИ, будут в более выгодном положении. Те, кто зависит исключительно от более старого оборудования или дорогой электроэнергии, могут столкнуться с более сложными условиями. Сама сеть, однако, выигрывает от возникающего давления, поскольку это стимулирует постоянное улучшение эффективности и географического распределения хеш-мощности.
Реакция рынка и экономика майнеров при текущих ценах bitcoin
Bitcoin торговал в диапазоне около $80 000–$82 000 во время недавнего восстановления хешрейта — значительно выше июняшнего минимума, но всё ещё ниже предыдущих пиков цикла. На этих уровнях сочетание блоковой субсидии и умеренных комиссий обеспечивает показатели хешпрайса, поддерживающие продолжение работы эффективных флотилий. Акции майнеров иногда отставали от общих рыночных движений, что отражало как отраслевые опасения, так и общую волатильность рынка акций. Расхождение между растущим хешрейтом сети и смешанной доходностью акций некоторых публичных майнеров подчеркивает, что расширение физических мощностей и динамика цен на акции не всегда совпадают в краткосрочной перспективе.
Длительный и устойчивый рост хэшрейта на этих уровнях цен подтверждает мнение, что добыча остается жизнеспособным бизнесом для хорошо финансируемых и операционно эффективных участников. Способность сети поглощать сдвиги мощности без длительного снижения общего хэшрейта представляет собой практическое подтверждение устойчивости, которую участники рынка могут наблюдать напрямую через публичные данные.
Влияние на роль bitcoin как безопасного цифрового актива
Более высокая хэш-сумма напрямую повышает стоимость атаки на сеть и поддерживает безопасностные допущения, лежащие в основе использования bitcoin как средства хранения ценности и уровня расчетов. Восстановление в 2026 году показывает, что добывающий сектор может относительно быстро восстановить вычислительную мощность после значительного снижения. Институциональный капитал, поступающий в публичные майнеры, добавляет дополнительный уровень финансовой поддержки, который был менее выражен в предыдущих циклах. Вместе эти факторы способствуют формированию более зрелой и устойчивой экосистемы майнинга.
Наблюдаемая закономерность — сокращение мощности некоторыми крупными операторами, компенсируемое расширением в других местах — также демонстрирует, что ни одна корпоративная стратегия не определяет направление безопасности сети. Пока экономические стимулы остаются положительными для достаточного числа независимых операторов, хэшрейт может продолжать расти в течение многолетних периодов. Эта динамика лежит в основе доверия к долгосрочной модели безопасности протокола, независимо от решений отдельных компаний по распределению капитала.
Общие наблюдения за отраслью по циклам добычи 2026 года
Путь хэшрейта 2026 года включил в себя как самое глубокое снижение с 2021 года, так и последующее восстановление, которое уже стерло значительную часть этого падения. Переключение публичных майнеров на ИИ проверило способность сети поддерживать мощность без исключительной зависимости от крупнейших публичных операторов. Результатом до настоящего момента стало более диверсифицированное множество поставщиков хэшрейта и постоянный рост общей вычислительной мощности. Мониторинг вторичных рынков, расширения на среднем уровне и следующей корректировки сложности предоставит дополнительные доказательства устойчивости текущего восходящего тренда.
Данные из нескольких независимых источников сходятся к одной и той же качественной картине: майнеры работают почти на полную мощность там, где это экономически целесообразно, показатели безопасности сети улучшаются, а отрасль продолжает адаптироваться к двойным возможностям в майнинге bitcoin и высокопроизводительных вычислениях. Эти изменения составляют фактическую основу для оценки состояния сектора на конец октября 2026 года.
ЧаВо
Что говорит недавний рост хешрейта биткоина о уверенности майнеров?
Отскок примерно на 45 процентов от июльского минимума до уровней выше 1 000 ЭХ/с показывает, что критическая масса операторов считает текущую экономическую ситуацию достаточно привлекательной, чтобы продолжать работу оборудования и во многих случаях расширять его. Эта активность происходит даже при том, что некоторые публичные компании перераспределяют мощности, что свидетельствует о том, что уверенность распространена среди более широкого круга участников, а не сосредоточена исключительно среди крупнейших публичных компаний.
Как сдвиг в сторону ИИ со стороны публичных майнеров повлиял на общую сеть?
Публичные майнеры снизили реализованную хэш-силу bitcoin на около 23 процентов, одновременно увеличив доходы от ИИ и HPC. Тем не менее, хэш-сила сети выросла, поскольку меньшие операторы, вторичные покупатели оборудования и компании, придерживающиеся двойных стратегий, добавили больше мощности, чем было удалено. В результате общий объем вычислительной мощности, обеспечивающей блокчейн, увеличился.
Почему сложность добычи увеличилась в середине октября 2026 года?
Сложность выросла на 5,92 процента до 140,58 триллионов, поскольку блоки находились быстрее, чем целевых десять минут, в предыдущий эпохальный период. Более быстрое время создания блоков — прямой результат роста хэшрейта. Корректировка восстанавливает средний интервал и требует большего объема работы на каждый блок в дальнейшем.
Находится ли текущая хеш-сумма рядом со своим историческим максимумом?
Нет. Последние показатели выше 1 000 ЭХ/с остаются ниже пика в 1 305 ЭХ/с, зафиксированного в октябре 2025 года, и 30-дневного среднего максимума в 1 101 ЭХ/с в ноябре 2025 года. Восстановление значительное по сравнению с минимумом 2026 года, но сеть еще не вернулась к своему предыдущему максимуму.
Какую роль играют более мелкие майнеры в восстановлении?
Меньшие и средние операторы, а также покупатели б/у ASIC-машин, похоже, поглотили мощность, высвободившуюся в результате преобразований публичных компаний, и добавили собственную дополнительную хэш-мощность. Их более низкие накладные расходы и иная структура затрат позволяют им оставаться активными в условиях, которые могут быть менее привлекательными для крупных публичных компаний, ориентированных на рост доходов от ИИ.
Как более высокая хэш-сумма влияет на безопасность bitcoin?
Более высокая вычислительная мощность увеличивает экономические и технические затраты на попытку переорганизации цепочки или осуществления атаки с контролем большинства. Следовательно, восстановление усиливает практическую безопасность сети и поддерживает её использование как надежного хранилища стоимости.
Отказ от ответственности: Данная общая информация о рынке, возможно, из сторонних, коммерческих или спонсируемых источников, предоставлена исключительно в справочных и образовательных целях и не является финансовой или инвестиционной консультацией, предложением, запросом или гарантией. Мы не несем ответственности за ее точность, полноту, надежность и любые возникшие потери. Инвестиции/торговля сопряжены с риском; прошлые результаты не гарантируют будущих. Пользователи должны проводить собственное исследование, оценивать осмотрительно и нести полную ответственность. Для получения дополнительной информации обратитесь к Условиям использования и Раскрытию рисков KuCoin.
Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.