100 projetos de criptomoeda encerraram este ano após queimar US$ 1 bilhão em financiamento. Mas minha linha do tempo ainda está caçando o próximo altcoin de 100x. Estava analisando a pesquisa da DeFiLlama, e a economia subjacente dessa indústria está completamente quebrada. Veja os dados reais: A Razão de Perdas: Os 100 projetos que anunciaram o encerramento até agosto de 2026 arrecadaram coletivamente US$ 1.000.000.000 em financiamento. A Realidade: Sua geração combinada de taxas ao longo da vida? Apenas US$ 250 milhões. A Aceleração: O colapso está ganhando velocidade — 40 desses anúncios de encerramento ocorreram em uma única janela de 90 dias até 18 de agosto. Mesmo os gigantes estão perdendo dinheiro. Veja o Blast. Apoiado pela Paradigm, já atraiu mais de US$ 2 bilhões em TVL. Contudo, acabaram de anunciar seu encerramento porque operar a rede custava fundamentalmente mais do que gerava. Isso expõe o segredo sujo do mercado atual: • Alta TVL não significa um negócio lucrativo. • Milhões em volume não se traduzem automaticamente em receita sustentável do protocolo. • A maioria desses ecossistemas são simplesmente protocolos zumbis sobrevivendo apenas com o runway de VC e incentivos artificiais de tokens, e não por demanda real dos consumidores. Mas aqui está a pergunta mais profunda que todos estamos ignorando: — Mesmo quando um protocolo se torna lucrativo, quanto desse sucesso econômico realmente chega aos detentores do token spot? — Se passamos todo o nosso tempo analisando gráficos de preço em vez de investigar quem paga pela rede e para onde vai o dinheiro, somos apenas liquidez de saída. — A era das cadeias fantasmas subsidiadas está acabando. Qual projeto DeFi ou L2 na sua linha do tempo tem receita orgânica suficiente para sobreviver sem depender de emissões de tokens? Deixe sua escolha principal para sobrevivência abaixo. 👇

NINGUÉM VIU CHEGAR. Wizard Dao, a comunidade de detentores dos projetos NFT no Bitcoin “Taproot Wizards” e “Quantum Cats”, suspendeu todas as suas atividades; alega que sua empresa-mãe, Magic Internet Corp, recusou-se a fornecer recursos apesar de ter arrecadado 37 milhões de dólares. Pledditor afirma que os fundadores receberam 75,5 milhões de dólares ao longo de quatro rodadas de financiamento.

A Qubic reiniciando sua cadeia após um hack de US$ 1,4 mi está sendo apresentada como "recuperação", mas uma cadeia que pode simplesmente reiniciar não é tão descentralizada quanto o pitch deck afirma 🤔 Segunda exploração em poucos dias após a cunhagem de 10M CYS da Cysic. A infraestrutura de small-cap continua vazando enquanto o BTC finalmente supera a resistência de US$ 82K. A rotação para as principais criptomoedas faz sentido para mim. Afirmações de recuperação são boas; ainda assim, eu esperaria para ver quem realmente será pago 💸 #Crypto #Markets

60 ataques de criptomoedas, apenas 0,8% do dinheiro retornou às vítimas De 5/1 a 5/8, 60 ataques compilados pela Blockaid roubaram um total de $1,18 bilhões. A maior parte desse dinheiro é considerada perdida porque: • Os hackers transferem os fundos muito rapidamente, com um tempo médio de apenas 17 minutos após o ataque, deixando um intervalo muito curto para intervenção. • Apenas $9,8 milhões foram devolvidos às vítimas, cerca de 0,8%. Os $81,4 milhões congelados ainda não chegaram às mãos das vítimas. • Os emissores de stablecoins e as exchanges não recuperaram nenhum fundo nesses casos. Embora houvesse 16 ataques que atendessem aos critérios para os emissores bloquearem os endereços dos hackers, eles não o fizeram. • 99% do dinheiro recuperado ou congelado foi resultado de intervenção no nível do protocolo ou da blockchain. Após o ataque à KelpDAO, a Arbitrum congelou $71 milhões.

Todo mundo está criticando o Qubic por ter sido hackeado em $1,4 milhão... mas ninguém está falando sobre o que aconteceu logo depois. Os validadores votaram para reiniciar a cadeia e abriram reivindicações de recuperação que permanecem abertas até 1º de maio de 2027. Isso não é um rug, é uma rede realmente funcionando como deveria. Compare isso com metade das cadeias POS por aí que fazem patches em silêncio, nunca divulgam o valor real da perda e esperam que ninguém note. A estrutura de prova de trabalho útil do Qubic permite que mineradores e validadores se coordenem em tempo real para consertar uma bagunça — tente fazer isso em uma cadeia onde uma dúzia de carteiras controla 70% do staking. É exatamente por isso que eu continuo dizendo que redes baseadas em POW devoram as cadeias POS na próxima rodada. A Kaspa está fazendo isso com pura potência de hash, o Qubic está fazendo isso com trabalho útil que realmente produz algo além de números de ingressos em um fórum de governança. Transparência mais um caminho real de recuperação vence uma equipe de comunicação fazendo controle de danos, sempre. Uma janela de reivindicação de 19 meses em um incidente de $1,4 milhão não é uma bandeira vermelha, é o oposto. Alguém acha que uma grande cadeia POS conseguiria fazer algo tão limpo se fosse atingida da mesma maneira?

O mixer do explorador do Drift enviou quase 37% do saque para o Tornado Cash — atualização dos mercados de criptomoedas. NFA.

Marque minhas palavras: o Capital de Risco está girando o bloco na blockchain. A IA devorou todo o dinheiro do VC nos últimos 5 anos... exatamente o tempo em que o DeFi esteve morto. Isso aconteceu porque algumas coisas ocorreram há 5 anos: a falência da FTX, a incerteza regulatória e, mais importante ainda, o surgimento do campo emergente de software de IA com o qual você pode conversar nativamente. E naturalmente, foi aí que o dinheiro foi parar. Avançando 5 anos: a Anthropic faturou 16 vezes mais do que no ano passado e ainda assim está oitenta bilhões abaixo do ponto em que os investidores precisam ver lucratividade com sua avaliação de dois trilhões de dólares. Em todos os lugares fica claro: a era “só para cima” do investimento em IA acabou. O teto foi encontrado. Modelos de peso aberto — aqueles que você executa localmente — estão ficando cada vez melhores, e menos da metade dos datacenters propostos em 2024 foram construídos. Entenda que o Capital de Risco não é dinheiro inteligente. É dinheiro de aposta das elites, e vai onde há máxima oportunidade na internet. Então, o que eles estão vendo? 1) O teto da IA foi atingido 2) Veredito da SEC: DeFi não é títulos 3) O fundo do bitcoin está atingido 4) Empresas do tesouro Solana estão sendo devoradas pelo hype e pelo Robinhood 5) A Anthropic continua matando startups de IA e AINDA não é lucrativa Por essas razões e outras, acredito que chegamos aos degraus de um ciclo de alta que muitos esperavam; um ciclo onde o DeFi e a utilidade são a espinha dorsal do crescimento. Sim, será uma casa de cartas, mas a velocidade será diferente. Este é o tipo de ciclo de alta em que encanadores e filósofos capturam abundância on-chain. A era do garoto que extrai máximo do Fortnite acabou. Mantenha os olhos no Robinhood, eles estão tornando o Ethereum grande novamente. O futuro das finanças parece bom aqui.

Um implementador da JAM abriu 4 novas propostas que anulariam o anteriormente aprovado referendo Polkadot 1926. O referendo 1926 foi aprovado com quase 100% de sim. Ele determina: * 100% da receita da JAMKB (vendas, locações, aluguéis) queimada automaticamente, sem acúmulo no tesouro. * Nenhum footprint como subvenção, presente ou empréstimo abaixo do preço de mercado. * Cada alocação de footprint, para qualquer pessoa, para qualquer finalidade, paga ao preço de mercado. Foi a reação dos detentores de DOT à JAMKB — os detentores de DOT financiaram a JAM, então o recurso mais escasso da JAM deveria recompensá-los por meio de queimas. O referendo 1926 tinha apenas 3 meses e sua base já está se enfraquecendo.