O BOJ do Japão elevou a taxa de política em 25 p.b. para 1,25%, o maior nível desde 1995. A votação foi de 7 a 2, com postura mais apertada continuando amid inflação.
O funcionário do Fed, Jeffrey Schmid, disse que o problema atual de inflação não se origina apenas dos preços da energia. Schmid destacou que aumentos de preços foram elevados em um grande número de bens e serviços. 📌 Em resumo: Chamou a atenção para o fato de que a inflação se espalhou por uma ampla gama de setores.
🚨 QUEBRA 🇯🇵 O Japão aumentou a taxa de juros em 25 bps — taxas no nível mais alto desde 1995! Enquanto a pressão inflacionária persiste, o ciclo global de aumentos de taxas está retornando? 👀 #BOJ #Japan #Inflation #InterestRates #Markets
🚨🇯🇵 O JAPÃO ACABOU DE PERDER O CONTROLE DO IENE O BOJ AUMENTOU AS TAXAS PARA O MAIOR NÍVEL EM 31 ANOS O IENE CAIU 1,3% DE QUALQUER FORMA O BANCO CENTRAL DISPAROU SUA MAIOR ARMA DE TAXAS DESDE 1995 A MOEDA SE MOVIMENTOU NA DIREÇÃO ERRADA AGORA O JAPÃO TEM DUAS OPÇÕES FEIAS PARAR DE AUMENTAR AS TAXAS → O IENE CONTINUA MORRENDO CONTINUAR A AUMENTAR AS TAXAS → O MERCADO DE TÍTULOS DO JAPÃO SOFRE ISSO NÃO É CONTROLE É UMA ARMADILHA DE POLÍTICA
A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos subiu para 4,74%. Este é o nível mais alto desde julho de 2024, após o Fed sinalizar que ainda há possibilidade de mais aumentos de juros. O petróleo permanece acima de US$ 100, então a pressão inflacionária não diminui facilmente, e as rentabilidades de curto prazo continuam sendo puxadas para cima. Se a expectativa for de mais aumentos do Fed, o nível de 5% para a rentabilidade a 2 anos agora não parece tão distante — e esse é o fator que pode exercer pressão sobre ativos de risco.
Nos primeiros 150 anos, os EUA não tinham regulamentação federal, nem imposto de renda, nem padrão de moeda lastreada. Foi isso que tornou a América grande, não moeda fiduciária, programas socialistas ou US$ 34 trilhões em gastos governamentais excessivos.
🔴 A inflação dos alimentos é a próxima grande ameaça aos títulos globais: Um índice da ONU para commodities alimentares globais subiu para o nível mais alto desde o final de 2022. Olhando para frente, o JPMorgan espera que a inflação alimentar global aumente para 5% no H1 de 2027, de 2,8% no mesmo período deste ano. O risco está sendo impulsionado por várias forças simultaneamente, incluindo interrupções na produção agrícola global, oferta restrita de fertilizantes e interrupções no transporte marítimo. O risco está sendo impulsionado por várias forças simultaneamente, incluindo interrupções na produção agrícola global, oferta restrita de fertilizantes e ataques a rotas de transporte marítimo essenciais, tornando mais caro o transporte de alimentos e insumos agrícolas. Como resultado, alguns investidores estão comprando títulos indexados à inflação e reduzindo a exposição a países mais vulneráveis a choques de preços dos alimentos. Enquanto isso, os rendimentos globais já subiram para seus níveis mais altos desde a Grande Crise Financeira. Após a energia abalar os mercados de títulos este ano, a inflação dos alimentos pode se tornar o próximo choque que os investidores devem estar atentos.
⚠️ O capital privado está enfrentando uma nova onda de pressão: O aumento da taxa de juros do Fed na quarta-feira deve aprofundar os problemas já enfrentados pelo capital privado, onde um recorde de US$ 349 bilhões está bloqueado em chamados “fundos zumbis”. Esses são fundos de capital privado que mantêm empresas por mais do que o período típico de 10 anos, mas ainda lutam para vendê-las e devolver o dinheiro aos investidores. Taxas mais altas agravam o problema, aumentando os custos de empréstimo para as empresas detidas por esses fundos, além de tornar os possíveis compradores menos dispostos a pagar preços elevados. A quantia de capital presa nesses fundos aumentou cerca de 65% desde o final de 2021 até o final de 2025, após a desaceleração das vendas de capital privado decorrente dos aumentos de taxas do Fed em 2022. Enquanto isso, empresas de capital privado agora controlam mais de US$ 2 trilhões em ativos nos EUA, e o crédito privado pode enfrentar pressão crescente, já que taxas mais altas elevam os custos de empréstimo para as empresas e dificultam aos mutuários cumprir suas obrigações de dívida. Quanto maior o acúmulo, mais difícil poderá ser para as empresas de capital privado levantar novos fundos e gerar as taxas nas quais dependem. Quanto mais tempo as taxas permanecerem elevadas, maior será o risco de que o capital privado enfrente uma pressão mais ampla sobre captação de recursos, avaliações e retornos.
Não. Taxas de longo prazo = Inflação + Taxa de crescimento Em uma recessão, esse valor está próximo de zero.
Bessent & Co. O rendimento dos títulos dos EUA de 10 anos oscilando em torno de 5% é, neste estágio, menos interessante do que pode parecer. Pode subir ainda mais a partir daqui — ou não — o próprio número não é a história. A história é a volatilidade dos títulos, que permanece como a variável que realmente importa e que continua sendo criminosamente subnoticiada em favor de comentários sobre níveis de rendimento, que são muito mais fáceis de transformar em manchetes. Novamente: Aqui está o motivo pelo qual a volatilidade importa mais: quando ela aumenta, os brokers principais, as CCPs e o ecossistema mais amplo de intermediários financeiros respondem aumentando os descontos sobre as garantias. Para tomar emprestado 100, você precisava depositar 102, e de repente precisa depositar 104. Multiplique isso por todo o sistema e você terá um escoamento significativo de liquidez que não tem nada a ver com níveis de taxas e tudo a ver com os departamentos de gestão de risco ajustando silenciosamente suas planilhas. Bessent não está lutando contra os vigilantes dos títulos sobre níveis de rendimento. Ele está lutando contra eles sobre volatilidade, que é a batalha correta a ser travada. E, até o momento, ele parece estar vencendo. Uma manchete menos emocionante. Uma observação consideravelmente mais importante.
