O bitcoin não está sendo “suprimido” por um único agente. O que estamos observando é uma mudança estrutural: a descoberta de preço do BTC agora é dominada por fluxos de ETF, hedge por derivados e reflexividade de liquidez. Participantes Autorizados criam/resgatam cotas de ETF → hedge de inventário por meio de futuros/perp./opções → fluxos de hedge amplificam a pressão de venda de curto prazo → cascata de liquidações → reversão à média. Isso pode parecer dumps planejados (por exemplo, ao redor da abertura dos EUA), mas institucionalmente é mais consistente com gestão de inventário neutra ao risco, gamma hedging e arbitragem entre plataformas — não com supressão macroeconômica coordenada. Distinção chave: Poder de microestrutura ≠ controle da tendência macro. A direção de longo prazo do BTC ainda é impulsionada pela liquidez global, adoção e escassez. A volatilidade de curto prazo é cada vez mais uma função da reflexividade dos derivados e da infraestrutura dos ETFs. Em resumo: volatilidade ≠ manipulação. É a moderna estrutura de mercado em ação. #Bitcoin #BTC #MarketStructure #ETF #Derivatives #Liquidity #Volatility #CryptoMarkets #InstitutionalFlows #Reflexivity #GammaHedging #MacroLiquidity #PriceDiscovery #DigitalAssets @Giovann35084111 @moneyordebt @Snz_BTC @TheRealPlanC @100trillionUSD @sminston_with @JeffBooth @dgt10011 @JoshMandell6 @HenrikZeberg @Negentropic_ @willywoo @WallStJesus @Kylechasse @cryptomanran @RaoulGMI @CryptoHayes @MerlijnTrader @nsquaredvalue @PeterSchiff @saylor @Scaramucci @APompliano

📉 Grandes notícias da criptomoeda em evolução: um administrador da falência da Terraform Labs apresentou uma ação judicial no tribunal federal de Manhattan, alegando que a Jane Street usou informações não públicas para antecipar negociações logo antes da queda do TerraUSD/LUNA em maio de 2022, que eliminou cerca de US$ 40 bilhões em valor de mercado. A Jane Street nega as alegações, chamando a ação de “desesperada e infundada”. 📈 A reação do mercado foi notável: o bitcoin e as principais altcoins se recuperaram após o anúncio da ação, com o $BTC subindo acima de US$ 70.000 e o mercado de criptomoedas como um todo adicionando mais de US$ 100–150 bilhões em capital, coincidindo com o fim de um padrão de venda intradiária anteriormente observado, que alguns traders associaram à atividade institucional. 🔎 O que agora está sob escrutínio renovado é o papel da Jane Street como um importante criador em ETFs de bitcoin e na provisão de liquidez mais ampla da criptomoeda, e se o comportamento de negociação institucional pode influenciar a movimentação de preços e a volatilidade de maneiras que traders e reguladores acompanharão atentamente à medida que este caso legal se desenrola. #Crypto #Terra #BTC #JaneStreet

> Seja Jane Street Capital > uma das empresas de trading mais poderosas de Wall Street > controla silenciosamente a infraestrutura do preço do bitcoin Thread 1: O Estagiário > Bryce Pratt trabalha como estagiário na Terraform Labs > deixa a Terraform e se junta à Jane Street em tempo integral em setembro de 2021 > cria um grupo de bate-papo privado chamado "Bryce's Secret" > supostamente transfere informações materiais não públicas da Terraform para a Jane Street > 7 de maio de 2022: Terraform saca US$ 150 milhões em TerraUSD do Curve3pool > nenhuma declaração pública é feita > dentro de dez minutos: uma carteira vinculada à Jane Street saca US$ 85 milhões da mesma pool > a venda combinada quebra a paridade com o dólar da UST > o mecanismo algorítmico da Luna entra em colapso > US$ 40 bilhões em valor de mercado são destruídos > investidores varejistas são eliminados > Jane Street evita perdas de mais de US$ 200 milhões ao sair horas antes da queda > ação federal é movida em Manhattan pelo administrador da falência da Terraform > Jane Street a chama de "desesperada" e "infundada" > Do Kwon agora cumpre 15 anos de prisão Thread 2: O Relógio > final de 2024: traders começam a notar algo estranho > todos os dias úteis, exatamente às 10h (horário do Leste) o bitcoin sofre quedas repentinas > algorítmicas, precisas, desproporcionais a qualquer notícia de mercado > posições longas alavancadas são liquidadas > cascata de liquidações é acionada > o preço se recupera horas depois > os fundadores da Glassnode documentam o padrão ao longo de meses de dados > gráficos de dezembro: o bitcoin cai de US$ 89.700 para US$ 87.700 em minutos > US$ 171 milhões em posições longas apagadas > acontece novamente no dia seguinte e no seguinte > Jane Street é um criador designado e participante autorizado para múltiplos ETFs de bitcoin > possui inventário e infraestrutura para vender em grande escala durante janelas previsíveis de liquidez fina > pressiona o preço → aciona liquidações → entra novamente no fundo do movimento que criou > então: a ação da Terraform se torna pública > as quedas às 10h param imediatamente > o bitcoin se estabiliza > o padrão retorna no Q3 de 2025 > até dezembro: de volta com força total > para quando advogados estão observando > recomeça quando deixam de olhar Thread 3: A Máquina > Arquivo 13F do Q4 2025: Jane Street revela 20.315.780 ações do IBIT da BlackRock > valorizando aproximadamente US$ 790 milhões > adicionou US$ 276 milhões em um único trimestre > no pico: posição valendo quase US$ 2,5 bilhões > aumenta simultaneamente suas participações na MicroStrategy em 473% > a mídia cripto celebra como acumulação institucional altista > pessoas que entendem a estrutura de mercado imediatamente contestam > ex-gerente de hedge fund Michael Green: a posição no IBIT "é quase inteiramente compensada por opções e posições em futuros não divulgadas" > ex-trader prop Ryan Scott: "qualquer um que postar isso como altista está cometendo um crime capital" aqui está o porquê: > um arquivo 13F revela apenas posições longas em ações opções, futuros e swaps não precisam ser relatados > se Jane Street detém US$ 790 milhões em IBIT e compensa com US$ 790 milhões em puts ou futuros curtos, a exposição líquida ao bitcoin é zero > se o livro de derivativos exceder a posição em ações, a exposição líquida é negativa > ou seja, Jane Street lucra quando o preço do bitcoin cai o público vê acumulação > a posição real pode ser um short massivo disfarçado como long ninguém fora da empresa consegue ver o outro lado do balanço O Precedente > 2025: SEBI da Índia publica uma ordem de execução de 105 páginas contra a Jane Street > manipulação coordenada das opções do índice BANKNIFTY > US$ 4,3 bilhões em lucros extraídos em dois anos > US$ 735 milhões extraídos em um único dia de negociação > SEBI: "claramente ilegal em qualquer país com um regulador financeiro funcional" estratégia: usar velocidade e escala privilegiadas para mover um mercado, colher lucros na camada de derivativos sobreposta > restrições comerciais provisórias impostas a pergunta torna-se inevitável: a mesma lógica se aplica ao bitcoin? O Limite Máximo O limite máximo de 21 milhões de bitcoin é aplicado no nível do protocolo > assume que a descoberta de preço é honesta > assume que posições institucionais representam exposição real Jane Street pode fabricar oferta sintética ilimitada por meio de derivativos não divulgados empilhados sobre seu próprio inventário de ETFs > a escassez é real dentro da rede > o mecanismo de descoberta de preço sobreposto foi comprometido > uma única empresa detém as chaves da infraestrutura dos ETFs > enfrenta uma ação federal por frente-running uma queda de US$ 40 bilhões > executou programas de venda algorítmica por meses > mantém um livro de derivativos que pode tornar sua maior posição divulgada o oposto do que parece Cada detentor de bitcoin merece uma resposta: Qual é a posição líquida real da Jane Street? Até sabermos, Jane Street decide o preço do bitcoin.

A ação de preço do bitcoin, especialmente durante a abertura do mercado, deriva cada vez mais dos mecanismos de fluxo de ETFs em vez da descoberta orgânica no mercado à vista. Atribuir a culpa a um único fator ignora a mudança estrutural: empresas de Wall Street agora exercem influência significativa sobre as movimentações intradia do BTC.

@JulianWro Jane Street está atualmente sendo rejeitada por todos os lados. As pessoas vivem na esperança de que agora isso finalmente começará a subir, já que todos os holofotes estão voltados para Jane Street… mas infelizmente, uma única andorinha não faz verão. #BearMarket #BTC

Traders de criptoatribuem à Jane Street a queda diária do bitcoin às 10h, após uma ação judicial da Terraform alegar práticas comerciais duvidosas, mas analistas dizem que o timing corresponde a uma reavaliação mais ampla de risco. 😊

Eu tive que ler isso duas vezes e ainda assim recorrer ao ChatGPT para explicar de forma mais simples, lol, é um pouco denso, mas isso significa: Os ETFs de bitcoin podem reduzir a quantidade de demanda por ETFs que se transforma realmente em compra de bitcoin real, e não é tanto que Jane Street e outros suprimam o preço intencionalmente, mas sim que o sistema permite que eles não precisem comprar BTC. Participantes Autorizados (como Jane Street e outras empresas) podem fazer venda a descoberto de cotas de ETF e se proteger com futuros em vez de comprar bitcoin real. Essa estrutura significa que entradas de ETF ≠ demanda spot garantida o que é meio fodido, se me perguntar

A Market Maker JANE STREET é quem controla o preço do BITCOIN. • Causaram o CRASH do TERRA $LUNA em 2022, com 85M$ de colateral UST, provocando um DePeg e posicionando-se em SHORT para ganhar uma fortuna. • Várias figuras-chave envolvidas no CRASH da FTX e da Alameda Research (incluindo o fundador Sam Bankman‑Fried) trabalharam anteriormente na Jane Street. • Existem sérias suspeitas (não verificadas) de que a Jane Street causou a recente tendência de baixa no Bitcoin iniciada em outubro de 2025, por meio de manipulação de mercado, com vendas massivas periódicas do ativo.

Resumindo muito simplesmente a controvérsia envolvendo a Jane Street em relação à recente queda do Bitcoin: - O administrador judicial da Terraform Labs processou a Jane Street por suspeita de uso de informações privilegiadas e manipulação de mercado durante a queda do Terra e LUNA em 2022 (por volta de 23-24 de fevereiro). - Havia um padrão diário de grande venda de Bitcoin por volta da abertura do mercado dos EUA (10h ET) → logo após o anúncio do processo, esse padrão desapareceu repentinamente. - Resultado: o preço do Bitcoin subiu rapidamente → de US$ 62k para US$ 66k~69k (alta de mais de 10% no curto prazo, com aumento de US$ 200 bilhões na capitalização total do cripto). Reação da comunidade: → “A Jane Street era o principal responsável por pressionar os preços!” vs “Não foi só por causa dela; isso é uma superinterpretação.” Essencial do post de @brianhoonjong: → “Achar que caiu só por causa da Jane Street é ingênuo. O mercado é muito maior. O fato de a venda às 10h ter parado não garante que o preço subirá facilmente até US$ 126k.” Ou seja, embora tenha sido um gatilho para a recuperação de curto prazo, fatores maiores (ETFs, instituições, macroeconomia etc.) são mais importantes para um bull market prolongado.