A Era dos DEXs Finalmente Está Chegando? via @cryptoquant_com Está ocorrendo uma mudança estrutural no comércio de criptomoedas. Em setembro de 2026, a razão entre o volume de negociação à vista DEX/CEX atingiu cerca de 25%, destacando como as exchanges descentralizadas estão ganhando terreno frente às plataformas centralizadas. Alguns afirmam que a participação de mercado dos DEXs aumentou mais de 1.100% em cinco anos. Esse número depende fortemente do ponto de partida e da metodologia, portanto não deve ser considerado como confirmado. Três tendências merecem atenção: Melhor liquidez, execução e experiência do usuário nos DEXs. O surgimento de DEXs perpétuos, como o Hyperliquid. Crescente demanda por serviços financeiros de auto-custódia. Mas há um contraponto importante. O gráfico de reservas da exchange UNI da CryptoQuant mostra cerca de 109,3 milhões de UNI mantidos em exchanges, um aumento acentuado em relação aos cerca de 55–60 milhões em 2024. No ponto final do gráfico, o UNI negocia próximo a US$ 7. O aumento das reservas em exchanges pode indicar mais tokens disponíveis para negociação e pressão de venda potencial. Não prova, contudo, que os detentores estejam prestes a vender. E os fluxos de tokens UNI não são o mesmo que a atividade de negociação do Uniswap. Da mesma forma, um aumento na razão DEX/CEX pode refletir uma queda no volume da CEX, e não apenas uma demanda mais forte pelos DEXs. A negociação impulsionada por incentivos também pode inflar a atividade relatada. Minha visão: O DeFi está se tornando uma parte mais importante da infraestrutura financeira, mas devemos distinguir a adoção da plataforma do desempenho do token. Os números que acompanharei a seguir são o volume absoluto dos DEXs, usuários ativos, receita do protocolo e reservas em exchanges. Um caso de alta sustentável exige usuários reais e geração de taxas, mesmo após os incentivos cessarem. A oportunidade de longo prazo do DeFi parece atraente. Seu sucesso ainda precisa ser medido, não assumido. https://t.co/0pAqWeuDDA

Bitcoin mostra sinais de um fundo em outubro à medida que se aproxima o pleito midterm dos EUA via @cryptoquant_com Outubro é frequentemente chamado de “Uptober”, mas xWIN esperava alguma queda antes de uma rally sustentada. Altas taxas de títulos dos EUA, petróleo caro, fluxos de ETFs desacelerados e realização de lucros deixaram o bitcoin vulnerável a liquidações alavancadas. Agora, sinais de um possível fundo estão surgindo. Em 12 de outubro, os mercados precificaram cerca de 18% de chance de um aumento do Fed em outubro, enquanto o petróleo Brent caiu de quase US$ 110 para cerca de US$ 103. Com as eleições de 3 de novão se aproximando, os cenários eleitorais estão se tornando mais claros, embora o Senado permaneça disputado. Menor incerteza política após a votação pode ajudar os investidores a reavaliar alocações. Três gráficos on-chain sustentam otimismo cauteloso. As reservas de BTC nas exchanges permanecem baixas apesar de um recente recuperação. A Demanda Aparente recuperou-se fortemente de níveis profundamente negativos, embora ainda permaneça abaixo de zero. As carteiras de whales aumentaram para cerca de 3 milhões de BTC e permaneceram elevadas durante a correção de preço. Esses desenvolvimentos sugerem que as condições para um fundo estão melhorando. A confirmação exige fluxos sustentados de ETFs, compra spot mais forte nos EUA e continuação da recuperação da demanda. “Uptober” não precisa significar ganhos ininterruptos: uma correção pode construir a base para o próximo avanço. https://t.co/mtYsUiJEot

O Forte Desempenho de 12 Meses Após as Eleições Midterm dos EUA: O Bitcoin Poderia Se Beneficiar? via @cryptoquant_com Desde 1950, o S&P 500 subiu em todas as 19 períodos de doze meses seguintes às eleições midterm dos EUA, com média de 15,4%. O terceiro ano presidencial também historicamente foi o mais forte. A redução da incerteza política pode apoiar a tomada de risco, mas esses padrões não comprovam causalidade. O bitcoin subiu 24,5%, 44,9% e 92,3% nos doze meses após as midterms de 2014, 2018 e 2022. Contudo, caiu 45,5% no primeiro mês após a eleição de 2018. Três observações não estabelecem uma regra confiável. O gráfico da CryptoQuant mostra que preço e endereços ativos podem divergir. Endereços não são compradores individuais e não medem diretamente a demanda por ETFs. As taxas de juros e a regulamentação permanecem críticas. A taxa de rendimento dos títulos dos EUA a 10 anos estava em 5,28% em 2 de outubro, enquanto uma votação procedural sobre o CLARITY Act em setembro falhou. Resultados eleitorais claros não aliviam automaticamente as condições financeiras nem resolvem a incerteza regulatória. Os ETFs de bitcoin à vista nos EUA registraram $241,1 milhões em entradas líquidas de 28 de setembro a 2 de outubro. Após a eleição, observe se as taxas se estabilizam, se a compra persiste e se a regulamentação avança. O alívio político pode ajudar o BTC, mas ganhos sustentados ainda exigem condições de mercado favoráveis. A história oferece contexto, não garantia. https://t.co/yHybMqLLqs?

Bitcoin entre duas paredes: altas taxas de rendimento e realização de lucros encontram demanda por ETFs via @cryptoquant_com As altas taxas de títulos do Tesouro dos EUA, a incerteza antes das eleições de meio de mandato e a realização de lucros pressionam os preços. Os investimentos em IA também podem competir por capital, embora ainda não tenham sido estabelecidos fluxos diretos do bitcoin para ações de IA. Os ETFs de bitcoin à vista permanecem um suporte chave, mas os aportes desaceleraram. Dados da Farside mostram aportes líquidos de cerca de US$ 2,39 bilhões entre 21 e 25 de setembro, contra apenas US$ 51,2 milhões entre 28 de setembro e 1º de outubro. O gráfico de Capital Realizado do CryptoQuant mostra uma recuperação modesta após queda no início de 2026, sugerindo melhora no capital representado pelos preços da última movimentação das moedas. Contudo, isso não é uma medida direta de entradas de caixa, e as mudanças entre faixas de idade também refletem o envelhecimento das moedas. As taxas de financiamento permaneceram geralmente ligeiramente positivas, reduzindo-se em direção a zero no final do gráfico. Elas indicam menos superaquecimento do que nos picos anteriores da rally, mas não garantem risco limitado de liquidação. O ponto-chave é se a compra à vista se ampliará além dos ETFs e absorverá a realização de lucros. Nenhuma das paredes é permanente. Observe a demanda e as taxas de longo prazo, e mantenha-se preparado para um movimento em qualquer direção. https://t.co/ekatiamTus

Primeiro aumento de juros dos EUA em três anos se aproxima: o que o gráfico do Bitcoin em 2023 revela via @cryptoquant_com O Fed está se aproximando de uma decisão que pode resultar em seu primeiro aumento de juros desde julho de 2023, com os mercados precificando uma probabilidade acima de 90%. Mas um aumento não significa automaticamente que o Bitcoin cairá. O gráfico compara o preço do Bitcoin com o SOPR de detentores de curto prazo em torno de quatro aumentos de juros em 2023. O STH-SOPR rastreia moedas mantidas por menos de 155 dias: acima de 1 indica transferências com lucro; abaixo de 1 sinaliza prejuízos. Transferências nem sempre representam vendas. As reações variaram. Após o aumento de fevereiro, o SOPR caiu abaixo de 1. Após o aumento de março, ele frequentemente permaneceu acima de 1 enquanto o BTC subia até abril. A realização de prejuízos tornou-se mais evidente após o aumento de maio. Após o aumento de julho, o SOPR oscilou próximo a 1 antes de cair durante a venda de agosto. O intervalo de tempo significa que o aumento sozinho não pode explicar essa queda. Desta vez, a orientação sobre novos apertos pode ser mais importante do que a decisão em si. Um aumento esperado até pode desencadear compra de alívio se as perspectivas forem menos hawkish do que temido. Observe se o SOPR permanece abaixo de 1 junto com os preços em queda ou se recupera rapidamente à medida que o BTC se estabiliza. O ponto-chave é se a realização de prejuízos persiste e os compradores absorvem a pressão de venda — não apenas o título do aumento de juros. https://t.co/AFYTxmd3Oz’s-2023-Chart-Reveals

As perdas não realizadas do bitcoin caíram acentuadamente, mas a demanda spot permanece fraca via @cryptoquant_com A Perda Não Realizada Líquida (NUL) do bitcoin caiu acentuadamente de cerca de 0,18 em meados de agosto para 0,08, à medida que o BTC se recuperou de aproximadamente US$ 65.000 para US$ 77.200. A queda indica que grande parte das perdas acumuladas durante a correção foi anulada, reduzindo a pressão sobre detentores no negativo para venderem. Essa é uma melhora importante na estrutura de mercado. Quando a NUL aumenta, mais capital fica preso em prejuízo e os investidores tornam-se mais vulneráveis à venda em pânico. Seu retorno a níveis relativamente baixos sugere que o estresse dos detentores diminuiu e o risco de capitulação generalizada caiu. No entanto, o movimento mais recente também exige cautela. A NUL aumentou levemente desde seu mínimo no início de setembro, à medida que o bitcoin recuou de níveis acima de US$ 80.000. As perdas não realizadas estão começando a se reconstruir à medida que a recuperação perde impulso. Enquanto isso, a demanda spot permanece fraca, os ETFs de bitcoin estão registrando saídas e o rebound continua dependendo fortemente da atividade nos futuros. Menor estresse dos detentores pode reduzir a pressão de venda, mas não cria automaticamente nova demanda. Portanto, o bitcoin parece mais estável, mas ainda não decisivamente altista. Uma recuperação sustentável exige que a NUL permaneça contida, enquanto a demanda spot se fortalece e o BTC rompe a zona de resistência de US$ 80.000–US$ 83.000 com compras reais no mercado à vista. https://t.co/5QpMB5eTYu’s-Unrealized-Losses-Plunge,-but-Spot-Demand-Remains-Weak

O Bitcoin se tornou “ouro digital”? A correlação com o ouro atinge o maior nível em seis anos enquanto a dívida dos EUA ultrapassa US$ 40 trilhões via @cryptoquant_com O Bitcoin superou US$ 80.000, mas outro desenvolvimento pode ser ainda mais importante: sua relação com o ouro. Fim de agosto de 2026, a correlação móvel de 90 dias entre Bitcoin e ouro atingiu seu nível mais alto em cerca de seis anos, enquanto a correlação do Bitcoin com o Nasdaq enfraqueceu. O principal impulso é o retorno do “comércio de desvalorização”. A dívida federal dos EUA ultrapassou US$ 40 trilhões, os rendimentos a longo prazo dos títulos permanecem elevados e as preocupações com a sustentabilidade das finanças públicas estão aumentando. Nesse ambiente, os investidores parecem mais dispostos a manter ativos escassos, como ouro e Bitcoin, como proteção contra a diluição da moeda. Desta vez, o Bitcoin também está sendo apoiado por fluxos de ETFs à vista, adicionando uma fonte estrutural de demanda que não existia em ciclos anteriores. Padrões semelhantes apareceram no final de 2020 e no final de 2022: a correlação do Bitcoin com o ouro aumentou e depois diminuiu à medida que o BTC entrou em uma rally mais forte e independente. Isso não significa que o Bitcoin se tornou permanentemente “ouro digital”. As correlações podem reverter rapidamente, e o Bitcoin continua sendo muito mais volátil. A questão-chave agora é se o BTC pode continuar subindo mesmo que o ouro pare. Se sim, pode sugerir que a demanda por hedge macroeconômico está evoluindo para uma demanda específica do Bitcoin. https://t.co/z18upHJqMX“Digital-Gold”?-Gold-Correlation-Hits-a-Six-Year-High-as-U.S.-Debt-Tops-$40-Trillion

Quem comprou US$ 3 bilhões em ETFs de Bitcoin — e por que os aportes pararam subitamente? via @cryptoquant_com Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA registraram cerca de US$ 202 milhões em saídas líquidas em 28 de agosto, encerrando uma sequência de nove dias de aportes que haviam trazido aproximadamente US$ 3,04 bilhões. Por que o dinheiro entrou inicialmente? Três fatores provavelmente foram relevantes: expectativas crescentes de liquidez nos EUA, a forte recuperação de preço do Bitcoin e um grande short squeeze. Dados da CryptoQuant também sugerem que a demanda por ETFs não aparece apenas em preços baixos. Em alguns casos, os aportes se intensificam após o Bitcoin já ter subido, indicando um loop de feedback: a recuperação de preço atrai demanda por ETFs, o que pode reforçar ainda mais a alta. Quem está comprando? Arquivos recentes de 13F mostram participação de bancos, fundos hedge, consultores de investimento, fundos soberanos e endowments universitários. Isso não significa que todos os compradores de ETFs são inequivocamente altistas. Algumas instituições podem fazer hedge com futuros da CME ou usar posições de ETF para arbitragem e market-making. A saída de 28 de agosto foi pequena em comparação com os anteriores US$ 3,04 bilhões em aportes. Por enquanto, parece mais uma realização de lucros e ajuste de posição do que uma saída clara das instituições. A questão-chave para setembro é se esses fluxos retornarão. Se os aportes nos ETFs recomeçarem enquanto o Bitcoin mantiver ou retomar US$ 80.000, a argumentação para uma alocação institucional mais ampla se torna muito mais forte. https://t.co/PB6tPN9Z56—-and-Why-Did-the-Inflows-Suddenly-Stop?

A era do “Compre Bitcoin, Impulsiona o Preço das Ações” acabou? Empresas DAT enfrentam uma nova realidade via @cryptoquant_com O Financial Times relata que a capitalização de mercado combinada de 50 principais empresas com tesouraria em Bitcoin caiu de cerca de US$ 150 bilhões em julho de 2025 para aproximadamente US$ 67 bilhões em agosto de 2026, eliminando mais de US$ 80 bilhões em valor. A mensagem é clara: simplesmente detentar Bitcoin já não é suficiente para justificar uma avaliação com premium. A primeira onda de empresas DAT se beneficiou de um ciclo poderoso — preços de ações mais altos permitiram novas captações, que financiaram mais compras de BTC e reforçaram as expectativas dos investidores. Mas, à medida que o Bitcoin enfraqueceu e os premiums de ações se comprimiram, esse ciclo diminuiu. O mercado agora está mudando de “Quanto BTC você possui?” para “Quão eficientemente você gerencia capital digital?” Os futuros líderes DAT precisarão focar em BTC por ação, financiamento disciplinado, resiliência do balanço patrimonial, governança, transparência e integração com seu negócio principal. Os investidores também têm alternativas, como ETFs de Bitcoin à vista, então cada empresa DAT precisa responder a uma pergunta mais difícil: por que os investidores deveriam comprar suas ações em vez do próprio Bitcoin? Este não é o fim do modelo DAT. É o fim da era em que comprar BTC sozinho era suficiente para elevar a avaliação de uma empresa. https://t.co/U1fB1BWlDl“Buy-Bitcoin,-Boost-the-Stock-Price”-Era-Over?-DAT-Companies-Face-a-New-Reality

Bitcoin estagna em US$ 80 mil: Dados on-chain revelam quem está vendendo via @cryptoquant_com O bitcoin testou novamente US$ 80.000, mas não conseguiu se manter acima desse nível. Os ingressos nos ETFs e as baixas taxas dos títulos do Tesouro dos EUA sustentaram a demanda, enquanto a realização de lucros pelos detentores existentes continua a limitar a alta. Dados on-chain mostram que quase todos os grupos de investidores retornaram ao lucro. O indicador de PNL não realizado está em 21,1 para detentores de longo prazo, 13,4 para detentores de curto prazo, 13,9 para capital de um dia a um mês e 5,3 para os novos investidores. Isso sinaliza um mercado mais saudável, mas também significa que mais detentores agora têm lucros disponíveis para realizar. A razão SOPR, calculada dividindo o LTH-SOPR pelo STH-SOPR, subiu brevemente para cerca de 1,4 à medida que o bitcoin se aproximava de US$ 80.000. Isso sugere que os detentores de longo prazo estavam realizando lucros em uma taxa relativa maior do que os detentores de curto prazo. A razão caiu para 0,93 desde então, indicando que o desempenho realizado dos detentores de curto prazo agora é relativamente mais forte. Uma ruptura sustentada acima de US$ 80.000, apoiada pela demanda contínua dos ETFs e spot, poderia abrir caminho para US$ 88.000–US$ 90.000. Contudo, a perda da zona de suporte de US$ 75.000–US$ 76.000 poderia enfraquecer a rentabilidade dos detentores de curto prazo e acelerar a correção. A questão-chave não é se o bitcoin pode tocar brevemente US$ 80.000, mas se nova demanda poderá absorver a venda dos detentores lucrativos. https://t.co/qtloPVR96C