Eu literalmente disse isso no meu Instagram ontem, e menos de 24 horas depois outro incidente aconteceu, o que reforça o que eu estava dizendo. Teste, teste, teste & VAMOS Para o futuro previsível, se eu não puder segurá-lo ou bater com um martelo, não quero. Meu bitcoin:native está seguro, espero!
Algo não está batendo nas mercados financeiros globais, e quanto mais você analisa os dados de hoje, mais preocupante se torna a imagem. O petróleo Brent subiu novamente acima de US$ 106 enquanto o conflito no Oriente Médio continua a interromper os suprimentos de energia. A Europa agora examina outro imposto sobre lucros extraordinários para empresas de óleo e gás, enquanto novas pesquisas sugerem que lares e empresas europeias podem enfrentar preços elevados de gás natural bem até 2027. Mas a energia é apenas parte da história. O banco central da França estima apenas 0,1% de crescimento econômico para o Q3, com empresas relatando demanda mais fraca e pressão financeira crescente. Enquanto isso, a desaceleração do consumo na China está se tornando cada vez mais difícil de ignorar. A LVMH acabou de relatar uma contração de 5% em sua divisão de moda principal, significativamente pior do que o esperado pelos analistas. Agora olhe para a Wall Street. O $SPX subiu aproximadamente 14% este ano, mas mais de 200 empresas no índice estão na verdade em queda. O componente mediano retornou apenas 4%. Essa é uma divergência notável para um mercado perto de recordes históricos. A tecnologia tem impulsionado grande parte da alta, especialmente empresas beneficiadas pelo boom de investimentos em IA. Contudo, hoje, ações de semicondutores enfrentaram forte pressão de venda, enquanto empresas de energia superaram o mercado. E há poucas horas, a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, alertou que as pressões inflacionárias estão se espalhando além da energia, reforçando o argumento por uma política monetária restritiva. É aí que as coisas se tornam interessantes para bitcoin:native, ethereum:native e o mercado de cripto como um todo. Energia cara alimenta a inflação. A inflação persistente complica as decisões do Federal Reserve. Custos de empréstimos mais altos pressionam as avaliações de ações e as condições financeiras, o que pode afetar a liquidez e a aversão ao risco especulativo. Isso não significa que um colapso de mercado está chegando. Significa que a força dos índices principais não nos conta toda a história. Quarta-feira traz outro grande lançamento do CPI dos EUA, juntamente com uma semana de resultados bancários e importantes resultados de semicondutores da ASML e TSMC. Vou acompanhar o Brent, $DXY, os rendimentos dos títulos do Tesouro, a amplitude do mercado Nasdaq e $BTC juntos. Se esses mercados começarem a confirmar a mesma direção, teremos uma imagem muito mais clara de para onde o capital está se movendo. Por enquanto, a verdadeira pergunta não é o quanto mais os índices podem subir. É o quanto a economia subjacente pode absorver enquanto isso acontece. ☘️ EireX | Celtic Connect Alpha
Certo, pessoal, temos nossa primeira resposta adequada do que vinhamos rastreando o dia todo. Esta manhã, a pressão estava se movendo todas na mesma direção: petróleo acima de US$ 100, dólar firme, rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo subindo fortemente, S&P 500 e Nasdaq saindo de máximas recordes e cripto sendo atingido. O Tesouro dos EUA de 10 anos acabou ultrapassando o nível de 5,35% que eu havia marcado e atingiu 5,364%, uma nova máxima em 24 anos. Então algo importante aconteceu. Os EUA venderam US$ 39 bilhões em dívida de 10 anos a 5,300% e a demanda foi seriamente forte. A relação oferta/procura chegou a 2,77, compradores indiretos adquiriram cerca de 80,3% e os dealers ficaram com apenas cerca de 2,5%. A extremidade longa recuou das máximas e, importante, nosso nível de estresse de 5,40% nunca foi negociado. Depois vieram as atas do FOMC. Eu não as chamaria de dovish. Quase todos os participantes do Fed ainda enxergavam riscos inflacionários inclinados para cima. Alguns também discutiram como a construção da IA poderia antecipar a demanda em relação à oferta, enquanto alguns especificamente vincularam a combinação de interrupção energética e demanda relacionada à IA ao risco de pressões de preços mais amplas. Outro aumento permanece firmemente na mesa, mas não houve nenhuma nova surpresa hawkish forte o suficiente para reiniciar a venda de títulos. Ao mesmo tempo, recebemos outro contrapeso da energia. A AIE está acelerando a liberação de estoques de petróleo já comprometidos sob seu programa de março e priorizando o diesel, pois esse mercado permanece extremamente apertado. Cerca de 325 milhões de barris já foram liberados e cerca de outros 100 milhões de estoques anteriormente comprometidos ainda podem chegar ao mercado. Distinção importante aqui. Isso NÃO é um novo programa de 100 milhões de barris. O Brent voltou a se mover em direção a US$ 100 e nossa zona de escalada de US$ 103 a US$ 105 nunca foi ativada. Então, após tudo o que observamos se desenvolver hoje, acho que a forma mais clara de descrever onde estamos agora é esta: PRIMEIRO TESTE DE ALÍVIO. NÃO CONFIRMAÇÃO DE RISCO. O mapa macro da manhã funcionou. A pressão se acumulou exatamente onde estávamos observando. Mas compradores finalmente apareceram na extremidade longa, o Fed não adicionou outra surpresa hawkish e alguma da pressão imediata no petróleo diminuiu. Agora descobriremos se isso foi realmente exaustão ou apenas uma pausa. 5,35% no Tesouro dos EUA de 10 anos volta imediatamente ao meu quadro se os rendimentos começarem a subir novamente. 5,40% permanece como o principal gatilho de estresse não negociado. Brent perdendo US$ 100 fortaleceria o caso de alívio inflacionário, enquanto outro movimento em direção a US$ 103 a US$ 105 colocaria o problema energético novamente à frente de nós. E amanhã teremos o próximo teste sério com US$ 22 bilhões em dívida de 30 anos dos EUA chegando ao mercado. Essa licitação nos dirá muito sobre se os compradores reais estão realmente preparados para continuar absorvendo a extremidade longa nesses níveis. Foi um dia seriamente interessante observando isso se desenvolver. CCA | EireX
É exatamente por isso que eu detalhei a configuração dos mercados de petróleo e títulos esta manhã. Agora, adicionamos mais um pedaço importante ao quadro. O FMI afirma que o choque energético no Oriente Médio pode manter os custos de energia elevados até 2027. Isso importa muito além do petróleo. O Brent voltou acima de US$ 101, enquanto o rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos está em torno de 5,30%. Ao mesmo tempo, enormes investimentos em IA, data centers, chips e infraestrutura energética estão criando outra fonte de demanda, enquanto a economia global já lida com energia cara e dívida pública recorde. Observe a divergência. As ações estão em torno de máximas recordes. Nvidia e o comércio de IA permanecem extremamente fortes. Mas o petróleo está acima de US$ 100, os rendimentos do Tesouro estão acima de 5% e os bancos centrais ainda combatem a inflação. Se a energia permanecer cara até 2027, isso se tornará cada vez mais difícil de ignorar. Energia mais cara alimenta a inflação. Inflação persistente mantém pressão sobre as taxas de juros. Taxas mais altas mantêm pressão sobre títulos, avaliações de ações e, eventualmente, liquidez no Bitcoin e no cripto. É por isso que eu disse esta manhã que o mercado de títulos importa tanto quanto uma vela verde no Nasdaq. Hoje ainda temos os estoques de petróleo dos EUA, o leilão do Tesouro a 10 anos e as atas do FOMC pela frente. O US10Y subindo novamente acima de 5,35% enquanto o Brent avança em direção a US$ 103 é a combinação que estou observando agora. Siga a postagem original abaixo e você verá exatamente como o quadro está se desenvolvendo. CCA | EireX
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