🚨 O debate sobre o cofre da SEC está escalando: CCI + Bitwise + Galaxy + Morpho apresentaram um relatório de 238 páginas argumentando que o grau de discricionariedade/controle que gestores humanos têm sobre as estratégias dos cofres é um fator-chave para determinar se os cofres de criptoativos são títulos. Aave Labs + Veda Tech Labs + Kamino Foundation contestam: a gestão ativa sozinha não deve acionar automaticamente as leis de títulos se os usuários mantêm os direitos sobre os ativos e não há uma “empresa comum” ou emissor legal. Ambos os lados concordam em um ponto: aconselhamento de investimento pago envolvendo títulos ainda pode estar sujeito à Investment Advisers Act. A grande questão para a SEC: onde termina o software DeFi e começa um produto de investimento regulado? 👀 #DeFi #SEC #CryptoPolicy #Web3