Análise on-chain do bitcoin. Ao analisar os dados comuns até 31 de outubro, a saída líquida das exchanges é favorável, mas os sinais são mistos para confirmar uma reversão de alta. Entre 25 e 31 de outubro, houve uma saída líquida de aproximadamente 30.435 BTC das exchanges, invertendo a entrada líquida de 3.434 BTC nos 7 dias anteriores. Contudo, em 29 de outubro, a saída líquida atingiu 23.790 BTC em um único dia, o que dificulta classificar esse movimento como acumulação contínua. Durante o mesmo período, a média das taxas de financiamento foi de 0,0075%, acima dos 0,0061% dos 7 dias anteriores. Embora a estrutura em que posições longas pagam custos persista, esse nível por si só não é suficiente para indicar superaquecimento. O volume de posições abertas aumentou 3,3%, passando de cerca de US$ 25,1 bilhões em 25 de outubro para cerca de US$ 26 bilhões em 31 de outubro. No entanto, a média semanal ficou cerca de 0,2% abaixo da semana anterior, o que torna difícil interpretar a recuperação recente como uma expansão abrupta no mercado de futuros. O MVRV, analisado como indicador complementar, caiu de 1,56 no final de setembro para 1,43 em 31 de outubro. Embora o prêmio do valor de mercado em relação ao valor realizado tenha diminuído, ainda permanece acima de 1, o que impede concluir que o ativo esteja subavaliado ou tenha atingido o fundo apenas com base nesse indicador. Atualmente, baseado nos dados disponíveis, atribuo mais peso à neutralidade do que à vantagem de compra. Se a saída líquida se mantiver por vários dias e as taxas de financiamento se acalmarem, avaliarei positivamente; porém, se houver uma reversão para entrada líquida acompanhada de aumento simultâneo nas taxas de financiamento e nas posições abertas, aumentarei o foco na gestão de risco. O fluxo das exchanges passou para saída líquida na base semanal. As taxas de financiamento estão mais altas em comparação com a semana anterior, e as posições abertas recuperaram-se desde seu recente mínimo. Junto com a queda do MVRV, o momento atual exige confirmação da continuidade dos sinais, e não certeza sobre a direção. #MVRV #Bitcoin bitcoin:native