$SMH em relação ao S&P está em um mercado de baixa completo no timeframe superior. Momentum, fluxo de capital e estrutura estão todos de acordo. Os semicondutores provavelmente continuarão subperformando o S&P e caindo ainda mais em relação a ele. Esse mercado de baixa relativo tem pelo menos mais 4 a 8 meses pela frente. Rebotes contracíclicos aparecerão. Perseguir esses ativos nesses rebotes ainda é um erro. A operação de rotação é a que continua se desenrolando e permanecerá em vigor no futuro previsível. Um forte recuperação seguida por uma quebra da estrutura de máximas mais baixas nos próximos 90 dias significaria que estou errado. Os dados não favorecem esse resultado. Nenhuma hype. Nenhum viés. Apenas dados.