A chamada empresa DAT já não se limita mais apenas a “comprar, segurar ou vender”. Recentemente, assisti à entrevista com o CEO da @HyperionDeFi (a primeira empresa listada no ecossistema Hyperliquid, atuando como “ponte para ações americanas”), @hyunsujung_, que compartilhou como eles desenvolveram infraestrutura DeFi de alta profundidade no Hyperliquid por meio de estratégias operacionais “não passivas”. Embora o vídeo tenha apenas um minuto e pouco, sua densidade informativa é imensa. Condensei os pontos centrais em três: 1️⃣ Diversificação em múltiplas linhas de negócios, superando a limitação do “modelo de carro único passivo” Diferentemente dos fundos passivos tradicionais, o Hyperion opera cinco linhas de negócios, incluindo operação de nós de validação e monetização DeFi (serviços de uso de ativos HYPE), alocando diretamente os ativos HYPE para equipes centrais do ecossistema, como Entropy e Skew (cobrindo HIP-3 / HIP-4). 2️⃣ Vínculo profundo com o ecossistema inicial, capturando alfa duplo: “token + ações” Aproveitando os benefícios do ecossistema em seu estágio inicial, o Hyperion colaborou com parceiros no desenvolvimento de produtos institucionais, não apenas recebendo participação nos rendimentos do protocolo, mas também garantindo benefícios de longo prazo em valorização de ações e tokens, aproveitando plenamente o “efeito beta de联动” impulsionado pelos líderes. 3️⃣ Cooperação com protocolos adjacentes, construindo um sistema on-chain de carry e aumento de rendimento Combinando as características de volatilidade dos ativos subjacentes, o Hyperion colabora profundamente com protocolos como Rysk e HyperLend, utilizando ativos como garantia para estratégias de empréstimo e cobertura, construindo no Hyperliquid uma estrutura madura de operações on-chain de carry e aumento de rendimento. 💡 Interpretação e reflexão: Era DAT 1.0 (representada por MicroStrategy, Metaplanet etc.): lógica extremamente simples — emitir dívida para levantar fundos ➔ acumular BTC/ETH ➔ armazenar em carteiras frias para capturar prêmio estático. Era DAT 2.0 (representada pelo Hyperion): rompeu diretamente esse paradigma. Os ativos levantados por empresas listadas não apenas podem ser acumulados, mas também atuam como “produtividade on-chain”, gerando fluxo de caixa real continuamente. Da “acumulação passiva” para a “geração ativa”, a segunda metade da DAT 2.0 será decidida pela capacidade de capturar rendimentos reais on-chain. Essa abordagem, que entrelaça capital regulamentado da Wall Street com produtividade on-chain DeFi, talvez seja o paradigma final da evolução das empresas de tesouraria cripto.
