A convicção não precisa ser executada em uma única ordem de mercado. Um recurso digno de discussão no @OndoPerps é o TWAP: distribuir uma ordem ao longo do tempo, em vez de tentar executar todo o volume de uma vez. Gosto da distinção que ele impõe entre duas decisões: desejar uma posição e precisar de toda ela imediatamente. Dividir a execução pode reduzir o impacto de uma ordem grande. O tradeoff é que o mercado pode se mover enquanto o restante do volume aguarda. Uma entrada mais lenta pode acabar custando mais. Isso torna o TWAP útil para expressar paciência, sem garantir um preço melhor. Para mim, a questão interessante é quanta urgência a tese realmente exige. Ter confiança na direção não justifica automaticamente pagar pela execução imediata.