A sessão dos EUA acabou de encerrar, encerrando uma semana brutal para a tecnologia. O "check de realidade do capex em IA" se tornou uma crise de avaliação em pleno andamento, e o petróleo está pressionando o resto do mercado. A manutenção hawkish do Fed é um espetáculo secundário. Resultados e energia são as únicas coisas que importam. • Nasdaq: ~29.100 (-2,5% no dia) • S&P 500: ~7.600 (-1,2%) • Dow Jones: ~52.300 (-0,5%) • Taxa de 10 anos: ~4,72% (mantendo-se perto dos máximos recentes) • DXY: ~102,35 (mais forte em 10 meses) • Petróleo Brent: ~4.110 (em queda por causa do dólar forte) • Bitcoin: ~US$80.500 (perdendo o piso de US$81K) Aqui está a nuance que a maioria das manchetes ignorará. O mercado está sangrando por dois lados. A tecnologia está sendo reavaliada porque a era do capex em IA de "gaste agora, descubra o lucro depois" acabou. A Alphabet foi o primeiro dominó. Enquanto isso, a energia está atuando como um imposto massivo sobre o consumidor e a economia como um todo, enquanto o Brent se aproxima de US$115. Se a taxa de 10 anos ultrapassar 4,75% até o fim de semana, a venda na tecnologia acelerará na segunda-feira. Observe o nível de US$80K no Bitcoin e a taxa de 10 anos em 4,75%. Esse é o ponto binário. Se a tecnologia está sendo reavaliada e o petróleo está subindo rapidamente, o Fed tem alguma escolha além de permanecer hawkish?