AÇÕES DE TECNOLOGIA DA CHINA PERDEM FORTEMENTE VALOR, BITCOIN SE MOVIMENTA EM DIREÇÃO OPSTA, MAS OS RISCOS PERSISTEM As ações de tecnologia da China evaporaram cerca de US$ 480 bilhões em capitalização de mercado, enquanto o Bitcoin subiu 26,6% no mesmo período. Contudo, a correlação diária cada vez mais alta com o Nasdaq 100 indica que os riscos de liquidação forçada ainda não diminuíram. As ações de tecnologia da China caíram acentuadamente, fazendo desaparecer cerca de US$ 480 bilhões em capitalização de mercado, enquanto o Bitcoin aumentou 26,6% no mesmo intervalo. Apesar disso, esse movimento não é suficiente para afirmar que o Bitcoin se separou completamente da volatilidade do mercado de ações. Segundo dados citados pelo CoinSlate em 29 de outubro, o índice STAR50 — composto por 50 ações representativas da STAR Market da Bolsa de Valores de Xangai — caiu 39,8% entre 9 de julho e 26 de outubro. Em contrapartida, o Bitcoin subiu 26,6% no mesmo período. No entanto, a Reuters informou que o coeficiente de correlação diária entre os retornos do Bitcoin e do Nasdaq 100, calculado ao longo de 30 dias úteis do mercado de ações dos EUA, subiu para cerca de 0,63 em 26 de outubro, ante 0,36 em 9 de julho. Isso indica que, embora as tendências gerais dos dois ativos durante todo o período tenham sido opostas, a co-movimentação diária está aumentando. Um dos fatores monitorados de perto pelo mercado é o alavancagem financeira e o risco de liquidação cruzada entre mercados. Quando a pressão sobre as margens aumenta ou os investidores são forçados a vender ativos para cobrir perdas em outros lugares, a trajetória atual de alta do Bitcoin pode ser afetada por choques externos. A questão central é se a venda em massa das ações de tecnologia da China provocará uma demanda por liquidez e uma onda de liquidações forçadas em outros mercados. Se os preços das ações continuarem a cair e as exigências de margem aumentarem, os investidores podem ser forçados a vender ativos lucrativos, incluindo o Bitcoin, para aumentar sua liquidez. Enquanto isso, os fluxos de capital para os ETFs de Bitcoin spot permanecem instáveis. Em 22 de outubro, esses fundos registraram saída líquida de US$ 636 milhões, mas em 26 de outubro registraram entrada líquida de US$ 110 milhões. Esses movimentos indicam que o Bitcoin ainda demonstra força relativa no curto prazo, mas ainda não pode ser considerado totalmente imune aos riscos provenientes de outros mercados de ativos. Em um cenário de aumento da volatilidade, os investidores continuam monitorando atentamente a pressão de alavancagem em todo o mercado e o risco de uma cadeia de liquidações forçadas que possa se espalhar para o mercado de criptomoedas. Por Yoonseo Lee