A ação da Dongshan Precision na bolsa de Hong Kong estreou abaixo do preço de emissão. Preço de emissão de 86,8 HKD, abriu diretamente em 82,4 HKD, uma queda superior a 5%. Mais absurdo ainda: a oferta pública apenas obteve 0,52 vezes a subscrição. Os investidores individuais quase todos fugiram, resultando em uma taxa de alocação de uma mão de 100%. Mas isso ainda não é o mais doloroso. As ações H estão sendo negociadas a cerca de 65% do preço das ações A, com um desconto de aproximadamente 35%, e mesmo assim ninguém as comprou. Ali, JPMorgan Asset Management e outros investidores estratégicos investiram cerca de 680 milhões de dólares americanos, sustentando metade do estoque. As instituições assumiram o risco, enquanto os investidores individuais votaram com os pés. Alguém investiu o máximo possível de 600.000 ações e sofreu um prejuízo não realizado máximo de cerca de 3,18 milhões de HKD durante o dia. É a pior estreia de ações deste ano, praticamente confirmado. Lembra da Chabai Dao? Na época, também teve apenas cerca de 0,5 vezes de subscrição na oferta pública e caiu cerca de 27% no primeiro dia de negociação. Nas duas últimas semanas, foi suspensa pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China por alta preocupação com possível manipulação artificial do IPO, suspeita-se de “envolvimento em operações de mercado” — fabricar demanda por meio de acordos não divulgados e fazer o capital arrecadado retornar. A Chabai Dao já derrubou completamente a confiança dos investidores no mercado de IPOs em Hong Kong. Neste caso da Dongshan Precision, apesar de existirem histórias sobre conceitos de IA, ser a “rei das ações de Suzhou” e o setor de módulos ópticos, o mercado simplesmente não aceitou. A fortuna da família Yuan, listada no ranking Hurun, aumentou drasticamente, mas aqui em Hong Kong ninguém está comprando. Parece que a maioria das ações que vêm para listagem na China H são lixo.