Os fluxos do ETF spot de $BTC voltaram ao positivo por duas sessões, mas isso é estabilização, não uma nova demanda. A Farside registrou +110,3 milhões de USD em 26 de out e +176,0 milhões de USD em 27 de out, totalizando +286,3 milhões. O IBIT respondeu pela maior parte do volume de 27 de out, com +151,5 milhões; o FBTC adicionou +24,5 milhões. O contexto importa. As sessões anteriores de 22-23 de out tiveram saídas de -635,6 milhões e -137,9 milhões, logo o rebound de dois dias recupera apenas cerca de 37% desse fluxo negativo de 773,5 milhões. Trata-se de uma reparação parcial, não de uma reversão de tendência. O movimento de preço também não é suficiente como confirmação. O CoinDesk relata o BTC próximo a 81.000 USD antes da decisão do Fed, com alta de cerca de 1,6% no dia. Um fluxo positivo antes de um evento macroeconômico pode ser apenas posicionamento, não demanda sustentada. Risco: se a próxima sessão voltar ao negativo ou o total semanal permanecer em saída, isso é apenas um rebound. Observe se o seguimento do IBIT/FBTC se amplia e se o déficit de 22-23 de out é totalmente recuperado.